아르헨티나, 유동성 촉진을 위해 은행 준비금 규칙 완화

아르헨티나 중앙은행은 상업 은행의 일일 준비금 의무를 완화하여 이전 100% 대신 95%를 충족할 수 있도록 발표했습니다. 이 조치는 지속적인 경제적 압박 속에서 유동성을 확보하고 대출을 촉진하는 것을 목표로 합니다.

이 발전은 하비에르 밀레이 대통령 당이 중요한 중간선거 승리를 거둔 지 얼마 지나지 않아 이루어졌습니다. 이전에 명시된 바와 같이, 준비금 비율은 동일하게 유지되며 예금 또는instrument의 유형에 따라 다릅니다.

현재 개정안과 이전 개정안의 주요 차이점은 금융 기관이 일일 준수 엄격성을 유지하는 것 외에도 이제 일일 유동성 버퍼를 완화할 수 있다는 점입니다. 관리들은 이 조치가 전반적인 금융 안정성을 유지하면서 가계와 기업으로의 신용 흐름을 돕기 위해 설계되었다고 말합니다.

보도 자료에 따르면 아르헨티나 은행은 이번 개정을 밀레이 당이 의회 양원에서 압승을 거두고 시장이 낙관적으로 반응한 중간선거 이후 첫 주요 정책 변화로 설명합니다.

아르헨티나의 변화는 수개월간의 높은 인플레이션과 긴축된 유동성으로 은행 대출이 제약된 이후 이루어졌습니다. 분석가들은 완화가 미미하지만 인플레이션 압력을 유발하지 않으면서 경제 활동을 지원하려는 중앙은행의 의도를 나타낸다고 지적합니다.

밀레이의 승리가 중앙은행 조치 촉발

이 완화는 대통령의 승리 이후 정당화되었지만, 은행 대표들의 압력 때문이기도 합니다. 후자의 지도자들은 이전에 이 문제를 논의하며, 일일 준비금 설정 의무가 비효율적으로 대규모 잔액을 유지하도록 강요한다고 주장했습니다.. 

업계의 지도자들은 BCRA(아르헨티나 중앙은행)가 월간 준수 모델을 채택할 것을 촉구했지만, 은행은 점진적인 접근 방식을 선택했습니다. 규제 기관은 이 경우 완화가 완전한 후퇴가 아니며, 유동성의 일부를 금융 생태계로 되돌리지만 인플레이션 압력을 유발하거나 페소화를 약화시키지 않을 것이라고 보장합니다. 

은행에 부여된 조정 가능성은 기업 및 소비자 부문에 대한 더 많은 대출을 용이하게 할 것입니다. 해제된 자금은 더 이상 준비금으로 보유되지 않고 신용 한도 및 투자를 통해 활용될 것입니다. 

그럼에도 불구하고 분석가들은 이것이 근본적인 개혁보다는 미온적인 개혁이라고 경고합니다. 아르헨티나 금융 시스템의 유동성은 희소하며, BCRA는 페소화를 너무 많이 도입하는 것에 대해 훨씬 더 우려하고 있습니다. 완화된 비용은 밀레이의 대통령 당선 이후 시장 성과가 강했던 몇 주 후에 이루어졌습니다. 투자자들은 단기 추세의 지속성에 대해 신중하게 낙관적인 태도를 보였으며, 이는 BCRA가 적극적으로 도전하려는 감정입니다.

아르헨티나, 긴축된 유동성 완화 조치

아르헨티나 은행 부문은 유동성 제한 1년 이상 고전해 왔습니다. 페소화 표시 자산의 이자율은 3자릿수 수치에 도달하거나 심지어 초과하여 이익 마진과 신용 수요를 고갈시켰습니다.

일부 은행은 약화된 경제와 위기를 벗어난 최고 수준에 근접한 연체율 증가로 인해 지난 몇 달 동안 주택 담보 대출 발행을 중단했습니다. 높은 준비금 요구와 대출 발행에 대한 두려움은 소규모 기업의 현금 흐름을 옥죄는 신용 동결을 초래했습니다. 

밀레이 정권은 페소화의 가치와 금융 시스템에 대한 대중의 신뢰를 유지하기 위한 변함없는 의지를 표명했습니다. 따라서 “준비금 규칙”이 철회될 것이라는 의문은 없었습니다. 비록 최근 페소화에 대한 투기적 통화 급매를 금지하기 위해 강화되었지만, 이들은 대부분의 은행의 차입 및 대출 능력을 제한하여 더 큰 사회화에 대한 요구를 촉발했습니다. 

정책 입안자들은 정상화를 향한 추가 조치가 취해질 것이라는 기대에도 불구하고 보수적으로 진행할 가능성이 높습니다. 페소화나 인플레이션이 이전에 그랬던 것처럼 예상치 못하게 악화된다면, 글로벌 유동성 주입은 공황이나 통화 평가절하 급등을 촉발하여 최근의 가치 상승을 지울 수 있습니다. 

단기적으로 은행은 새로운 휴식을 활용하여 일일 유동성 관리를 돕고 즉각적인 자금 조달 어려움을 해결할 것입니다. 중기적으로 인플레이션과 통화 수익 수치가 계속된다면 더 느슨한 준비금 규칙이 도입될 수 있습니다. 현재로서는 이 변화는 절대적으로 미미하지만, 아르헨티나 은행 당국이 경제 회복을 계속할 의도를 보여주는 예시입니다.