アルゼンチン中央銀行は、商業銀行の毎日の準備要件を緩和する動きを発表し、以前の100%ではなく95%の義務を満たすことを可能にしました。この措置は、継続する経済的圧力の中で流動性を確保し、貸出を促進することを目的としています。

現在の改正と以前の改正の主な違いは、金融機関が毎日の厳格なコンプライアンスを維持するだけでなく、毎日の流動性バッファーを緩和することが許可される点です。当局者は、このステップが全体的な金融安定性を維持しつつ、家計や企業への信用の流れを助けるために設計されていると述べています。

この展開は、ハビエル・ミレイ大統領の政党が重要な中間選挙で勝利を収めてからほどなくしてのものでした。前述の通り、準備率に変更はなく、預金やツールの種類に応じて異なります。

プレスリリースによると、アルゼンチン銀行は、ミレイの政党が議会の両方で圧勝し、市場が楽観的に反応した中間選挙以来、初の主要な政策変更としてこの改訂を説明しています。

アルゼンチンでの変化は、銀行の貸出を制約していた数ヶ月間の高いインフレと緊縮された流動性に続くものです。アナリストは、緩和が穏やかであるものの、主要なインフレ圧力を引き起こすことなく経済活動を支援する中央銀行の意図を示していると指摘しています。

ミレイの勝利が中央銀行の行動を促す

緩和は、大統領の勝利の後で正当化されましたが、銀行代表からの圧力によってももたらされました。後者の指導者は以前からこの問題を議論しており、毎日の準備金を積み立てる要件が非効率的に

大きな残高 を維持することを強いると主張していました。. 

業界の指導者は、BCRAに月次コンプライアンスモデルを採用するよう呼びかけましたが、銀行は段階的なアプローチを選択しました。この場合、規制当局は、緩和が完全な後退ではなく、金融エコシステムに一部の流動性を解放するが、インフレ圧力を誘発したりペソを弱めたりしないことを保証しています。 

銀行に付与された柔軟性は、企業および消費者セクターへのより多くの貸出を促進します。解放された資金は準備金として保持されず、信用ラインや投資を通じて利用されます。 

それでも、アナリストはこの改革が根本的な刷新ではなく、おだやかなものであると警告しています。アルゼンチンの金融システムにおける流動性は希少であり、BCRAはペソを過剰に導入することにより懸念しています。緩和されたコストは、ミレイの大統領選勝利後の市場のパフォーマンスが数週間続いた後にもたらされました。投資家は短期的な傾向の継続について慎重に楽観的であり、この感情はBCRAが挑戦したいと考えているものです。

アルゼンチン、緊縮された流動性を緩和する動き

アルゼンチンの銀行セクターは、 流動性の制限 に1年以上わたって苦しんでいました。ペソ建て資産の金利は三位数に達し、甚至超え、利益率を枯渇させ、信用需要を減少させました。

経済の弱体化と危機後の高水準に近づいた延滞率の高まりを背景に、一部の銀行は過去数ヶ月間で住宅ローンの発行を停止しました。高い準備金要件とローンの発行への恐怖は、中小企業のキャッシュフローを窒息させた信用凍結をもたらしました。 

ミレイ政権は、ペソの価値と金融システムに対する人々の信頼を維持するという揺るぎないコミットメントを表明しています。したがって、「準備金ルール」が撤廃されることについては疑いの余地がありませんでした。これらは最近、ペソへの投機的な通貨暴落を禁止するために強化されましたが、ほとんどの銀行の借入および貸出能力を制限し、より大きな社会化への復帰を求める要求を促しました。 

政策立案者は、正常化に向けたさらなる措置が取られるべきだという期待にもかかわらず、保守的に進む可能性があります。ペソやインフレが予期せず悪化した場合、以前そうであったように、グローバルな流動性注入がパニックや通貨切り下げの急騰を引き起こし、最近の価値上昇を消去する可能性があります。 

短期的には、銀行は新しい緩和を利用して毎日の流動性管理を助け、即座の資金調達の問題に対処します。中期的には、インフレと通貨の利益数が継続する場合、より緩和された準備金ルールが導入される可能性があります。現時点では、この変化は絶対値において微小ですが、アルゼンチンの銀行当局による経済回復の継続という意図を象徴しています。