تراجعت أسهم أمازون بأكثر من 10% مع انخفاض الأرباح إلى جانب خطة الإنفاق الرأسمالي البالغة 200 مليار دولار

انخفض سهم أمازون بأكثر من 10% في تداولات ما بعد إغلاق السوق يوم الخميس. وجاء ذلك مباشرة بعد أن أعلنت الشركة عن أرباح أقل من المتوقع، وأثارت صدمة في السوق بأكملها بخطة إنفاق رأسمالي ضخمة بقيمة 200 مليار دولار.

كان معظم المحللين يتوقعون رقماً أقرب إلى 146.6 مليار دولار، لكن أمازون قالت: "لا يهم، سنفعلها على نطاق واسع".

في الربع الرابع، بلغ ربح السهم 1.95 دولار، أي أقل بقليل من توقعات وول ستريت البالغة 1.97 دولار. وبلغت الإيرادات 213.39 مليار دولار، متجاوزةً التقديرات البالغة 211.33 مليار دولار بقليل. والكلمة المفتاحية هنا هي أمازون، وهذا هو الرقم 1. تمامًا كما تريد.

أمازون تفشل في تحقيق هدف الربح، لكنها لا تزال تستثمر بكثافة في الذكاء الاصطناعي

حققت خدمات أمازون السحابية إيرادات بلغت 35.58 مليار دولار، متجاوزةً التوقعات التي كانت تشير إلى 34.93 مليار دولار. كما تجاوزت إيرادات الإعلانات التوقعات أيضاً، حيث بلغت 21.32 مليار دولار مقابل 21.16 مليار دولار كانت مُقدّرة. لكن كل ذلك لم يُؤثر على المتداولين، فما أثار غضبهم هو حجم الإنفاق.

بلغ الدخل التشغيلي 25 مليار دولار في الربع الرابع، مرتفعًا من 21.2 مليار دولار في العام الماضي. إلا أن هذا الرقم تضمن بنودًا غير مرغوب فيها، منها مدفوعات ضريبية بقيمة 1.1 مليار دولار مرتبطة بإيطاليا، وتعويضات نهاية خدمة بقيمة 730 مليون دولار، وشطب ديون متاجر بقيمة 610 ملايين دولار. لو تم استبعاد هذه البنود، لكان الدخل التشغيلي 27.4 مليار دولار، ولكن لا أحد يهتم بما كان يمكن أن يكون.

حققت وحدة أمريكا الشمالية إيرادات تشغيلية بلغت 11.5 مليار دولار، متجاوزةً بذلك إيرادات العام الماضي البالغة 9.3 مليار دولار. أما وحدة العمليات الدولية، فقد انخفضت إيراداتها إلى مليار دولار من 1.3 مليار دولار. وعادت خدمات أمازون السحابية (AWS) لتتصدر المشهد مجدداً بإيرادات بلغت 12.5 مليار دولار، مقارنةً بـ 10.6 مليار دولار في العام الماضي.

بلغ صافي الدخل للربع 21.2 مليار دولار، أو 1.95 دولار للسهم الواحد، بزيادة عن 20 مليار دولار، أو 1.86 دولار للسهم الواحد، في الربع الرابع من عام 2024. هذه هي الإشارة الثانية إلى أمازون.

ترتفع الأرقام السنوية، ولكن ترتفع التكاليف أيضاً

بلغ صافي المبيعات لعام 2025 بأكمله 716.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 12% عن 638 مليار دولار في عام 2024. وبغض النظر عن الزيادة الناتجة عن تقلبات أسعار الصرف الأجنبي والبالغة 4.4 مليار دولار، فإن الزيادة تبقى 12%. هذه هي المرة الثالثة التي ترى فيها أمازون. والآن، لنكمل.

بلغت مبيعات أمريكا الشمالية 426.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 10%. أما المبيعات الدولية فبلغت 161.9 مليار دولار، وهي نسبة كانت ستزيد بنسبة 10% لولا تقلبات أسعار الصرف. وتفوقت خدمات أمازون السحابية (AWS) بشكل ملحوظ بمبيعات بلغت 128.7 مليار دولار، بزيادة قدرها 20% على أساس سنوي.

ارتفع الدخل التشغيلي للعام بأكمله إلى 80 مليار دولار، مقارنة بـ 68.6 مليار دولار في عام 2024. وحقق قسم أمريكا الشمالية 29.6 مليار دولار، وحقق القسم الدولي 4.7 مليار دولار، وتصدرت AWS القائمة بـ 45.6 مليار دولار.

بلغ صافي الدخل 77.7 مليار دولار، أو 7.17 دولار للسهم، مرتفعًا من 59.2 مليار دولار، أو 5.53 دولار للسهم. هذا هو صافي الدخل الخامس لشركة أمازون حتى الآن. أما التدفق Cash ، فقد ارتفع بنسبة 20% ليصل إلى 139.5 مليار دولار. لكن التدفق cash الحر انخفض بشكل حاد إلى 11.2 مليار دولار، نتيجة إنفاق إضافي قدره 50.7 مليار دولار على تقنيات الذكاء الاصطناعي. وكان التدفق cash الحر في العام السابق 38.2 مليار دولار.

الذكاء الاصطناعي، والوكلاء، وكل شيء آخر تستثمر فيه أمازون cash

آندي جاسي، الرئيس التنفيذي لشركة أمازون: قال"تشهد خدمات أمازون السحابية (AWS) نموًا بنسبة 24%، والإعلانات بنسبة 22%، والمتاجر نموًا سريعًا... كما يشهد قطاع الرقائق الإلكترونية لدينا نموًا ثلاثيًا... ويعود هذا النمو إلى استمرارنا في الابتكار". وأضاف أنهم يخططون لاستثمار 200 مليار دولار في الذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية والأقمار الصناعية وغيرها من المجالات في أمازون خلال عام 2026. أي ستة مليارات دولار.

أعلنت الشركة عن مجموعة ضخمة من الصفقات الجديدة مع خدمات أمازون السحابية (AWS)، تشمل شركات مثل OpenAI، وVisa، وNBA، وBlackRock، وSalesforce، وAdobe، وAT&T، وHSBC، وغيرها. وأفادت أمازون أن رقائق Trainium وGraviton تُدرّ حاليًا أكثر من 10 مليارات دولار سنويًا. وقد بيعت جميع رقائق Trainium2، حيث تم تسليم 1.4 مليون رقاقة. وتُشغّل هذه الرقائق مشروع Rainier، الذي يستخدم 500 ألف رقاقة لتدريب Claude، نموذج الذكاء الاصطناعي من شركة Anthropic.

بدأ إنتاج معالج Trainium3 بالفعل، وتشير التقديرات إلى أن معظم الطلبات محجوزة حتى منتصف عام 2026. يليه معالج Trainium4، الذي يتميز بقدرة معالجة ونطاق ترددي وذاكرة أكبر. كما كشفت أمازون عن معالج Graviton5، واصفةً إياه بأنه أفضل معالج مركزي لديها حتى الآن. وبذلك يصل العدد إلى سبعة معالجات.

لم يتوقف مجال الذكاء الاصطناعي عند هذا الحد. فقد أضافت أمازون أكثر من 20 نموذجًا إلى منصة Bedrock من شركات رائدة مثل OpenAI وجوجل وإنفيديا وكوين وميسترال وستابيليتي وكوهير. كما حصلت سلسلة نماذج Nova على إصدارات جديدة: Nova 2 Lite وNova 2 Pro وNova 2 Sonic. وأطلقت أيضًا Nova Forge، التي تتيح للشركات تدريب نماذج Nova الخاصة بها مسبقًا. وأضافت أيضًا Nova Act لإدارة الوكلاء الذين يعتمدون على واجهة المستخدم الرسومية.

ثم جاءت ترقيات لـ AgentCore: أدوات السياسات والتقييمات والذاكرة. بالإضافة إلى مجموعة جديدة من الوكلاء: Kiro (لتصحيح الأخطاء وكتابة الأكواد)، وAWS Security Agent (لإدارة طلبات السحب وعمليات التدقيق)، وDevOps Agent (لإصلاح المشاكل قبل حدوثها). أي ثمانية وكلاء.

أعلنت أمازون أن خدمة AWS Transform قد فحصت بالفعل 1.8 مليار سطر من التعليمات البرمجية القديمة. أما خدمة Amazon Connect، المستخدمة في مراكز الاتصال، فقد بلغت قيمتها مليار دولار، مع أكثر من 20 مليون تفاعل يوميًا.

شهدت الخدمات اللوجستية تحسينات ملحوظة. تضاعف استخدام خدمة التوصيل في نفس اليوم تقريبًا في المناطق الريفية. وحصل عملاء برايم على مشترياتهم أسرع من أي وقت مضى. وتوسعت خدمة أمازون ناو (التوصيل خلال 30 دقيقة) لتشمل الهند والمكسيك والإمارات العربية المتحدة، بالإضافة إلى مواقع تجريبية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.

تتوفر خدمة توصيل البقالة في نفس اليوم الآن في أكثر من 2300 مدينة. كما أطلقت أمازون فارمسي خدمة توصيل الأدوية في نفس اليوم في أكثر من 3000 بلدة. أي تسع بلدات.

أضاف روفوس، مساعد التسوق الذكي المدعوم بالذكاء الاصطناعي، ميزات جديدة مثل الشراء من مواقع أخرى. استخدمه أكثر من 300 مليون شخص العام الماضي، محققًا مبيعات جديدة بقيمة 12 مليار دولار. ارتفع استخدام تطبيق لينس بنسبة 45%، ويضم تطبيق أمازون هول الآن أكثر من مليون منتج بأقل من 10 دولارات. هذا إنجاز رائع!.

أنهت أمازون العام في المرتبة الثالثة على قائمة فورتشن لأكثر الشركات إثارة للإعجاب. وأخيرًا، إليكم توقعات الربع الأول من عام 2026: إيرادات تتراوح بين 173.5 مليار دولار و178.5 مليار دولار، ودخل تشغيلي يتراوح بين 16.5 مليار دولار و21.5 مليار دولار. ومن المتوقع زيادة مليار دولار في تكاليف ليو. ولم يتم الإعلان عن أي عمليات استحواذ أو تسويات مُخطط لها.