أمازون تنخفض أكثر من 10% مع خيبة أمل الأرباح وخطة إنفاق رأسمالي بقيمة 200 مليار دولار

انخفضت أسهم أمازون بأكثر من 10% في تداولات ما بعد السوق يوم الخميس. حدث ذلك مباشرة بعد أن أعلنت الشركة عن أرقام أضعف من المتوقع وأذهلت السوق بخطة إنفاق رأسمالي ضخمة بقيمة 200 مليار دولار.

كان معظم المحللين يتوقعون شيئًا أقرب إلى 146.6 مليار دولار، لكن أمازون قالت لا بأس، نحن سنذهب بشكل كبير.

بالنسبة للربع الرابع، جاءت الأرباح للسهم عند 1.95 دولار، أقل قليلاً من 1.97 دولار التي كانت تتوقعها وول ستريت. وصلت الإيرادات إلى 213.39 مليار دولار، وهو ما كان أعلى قليلاً من تقدير 211.33 مليار دولار. الكلمة الرئيسية هنا هي أمازون، وهذا هو الأول. تمامًا كما تريد.

أمازون تفوت هدف الربح، لكنها لا تزال ترمي المال على الذكاء الاصطناعي

جلبت خدمات Amazon Web Services 35.58 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 34.93 مليار دولار. تجاوزت الإعلانات أيضًا التوقعات بـ 21.32 مليار دولار مقابل 21.16 مليار دولار التي تم تقديرها. لكن لم يكن أي من ذلك مهمًا للمتداولين. ما أغضبهم كان الإنفاق.

وصل الدخل التشغيلي إلى 25 مليار دولار للربع الرابع، مقارنة بـ 21.2 مليار دولار قبل عام. لكن هذا الرقم كان يحتوي على بعض العناصر غير الأساسية. كان هناك دفع ضريبي بقيمة 1.1 مليار دولار مرتبط بإيطاليا، و730 مليون دولار كتعويضات، و610 مليون دولار كخصومات على المتاجر. إذا استبعدنا كل ذلك، لكان الدخل التشغيلي سيكون 27.4 مليار دولار، لكن لا أحد يهتم بما كان يمكن أن يكون.

جلبت وحدة أمريكا الشمالية 11.5 مليار دولار من الدخل التشغيلي. كان ذلك أعلى من 9.3 مليار دولار في العام الماضي. انخفض الجانب الدولي إلى 1 مليار دولار من 1.3 مليار دولار. ظهر AWS مرة أخرى بـ 12.5 مليار دولار، مقارنة بـ 10.6 مليار دولار في العام السابق.

كان صافي الدخل للربع 21.2 مليار دولار، أو 1.95 دولار للسهم، مقارنة بـ 20 مليار دولار، أو 1.86 دولار للسهم في الربع الرابع من عام 2024. هذا هو ذكر أمازون الثاني لك.

ترتفع الأرقام السنوية ولكن التكاليف ترتفع أيضًا

بالنسبة للعام الكامل 2025، بلغ إجمالي المبيعات 716.9 مليار دولار، بزيادة 12% من 638 مليار دولار في عام 2024. إذا استبعدنا الزيادة البالغة 4.4 مليار دولار من التقلبات في أسعار الصرف، لا تزال الزيادة 12%. هذه هي المرة الثالثة التي ترى فيها أمازون. الآن دعونا نستمر.

وصلت مبيعات أمريكا الشمالية إلى 426.3 مليار دولار، بزيادة 10%. جاءت المبيعات الدولية عند 161.9 مليار دولار، وهو ما سيكون أعلى بنسبة 10% بدون تغيرات العملة. سحق AWS بـ 128.7 مليار دولار، بزيادة 20% على أساس سنوي.

قفز الدخل التشغيلي للعام الكامل إلى 80 مليار دولار، مقارنة بـ 68.6 مليار دولار في عام 2024. جلبت division أمريكا الشمالية 29.6 مليار دولار، وحققت الدولية 4.7 مليار دولار، وحصل AWS على التاج بـ 45.6 مليار دولار.

كان صافي الدخل 77.7 مليار دولار، أو 7.17 دولار للسهم، مقارنة بـ 59.2 مليار دولار، أو 5.53 دولار. هذا هو خامس ذكر لأمازون حتى الآن. التدفق النقدي؟ ارتفع بنسبة 20% إلى 139.5 مليار دولار. لكن التدفق النقدي الحر انخفض إلى 11.2 مليار دولار، بفضل 50.7 مليار دولار من الإنفاق الإضافي على أشياء الذكاء الاصطناعي. كان التدفق النقدي الحر للعام السابق 38.2 مليار دولار.

الذكاء الاصطناعي، الوكلاء، وكل شيء آخر ترمي عليه أمازون المال

أندريه جاسي، الرئيس التنفيذي لأمازون، قال، “نمو AWS بنسبة 24%، نمو الإعلانات بنسبة 22%، نمو المتاجر بسرعة... نمو أعمال الرقائق لدينا بمعدلات ثلاثية الأرقام... يحدث هذا النمو لأننا نستمر في الابتكار.” وأضاف أنهم يخططون لإنفاق 200 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي، والرقائق، والأقمار الصناعية، ومجالات أخرى عبر أمازون في عام 2026. هذا هو السادس.

قائمة الشركة الضخمة من صفقات AWS الجديدة. يتضمن ذلك OpenAI، Visa، NBA، BlackRock، Salesforce، Adobe، AT&T، HSBC، والمزيد. قالت أمازون إن رقائق Trainium وGraviton تجلب الآن أكثر من 10 مليارات دولار سنويًا. Trainium2 Sold out مع 1.4 مليون رقائق تم تسليمها. إنها تعمل على مشروع Rainier، الذي يستخدم 500,000 رقائق لتدريب Claude، نموذج الذكاء الاصطناعي الخاص بـ Anthropic.

Trainium3 قيد الإنتاج بالفعل، ويقولون إن معظمه محجوز حتى منتصف عام 2026. Trainium4 هو التالي، مع قوة حوسبة أعلى، وعرض نطاق ترددي، وذاكرة. قدمت أمازون أيضًا Graviton5، واصفة إياها بأفضل وحدة معالجة مركزية لها حتى الآن. هذا هو السابع.

ملعب الذكاء الاصطناعي لا يتوقف هناك. أضافت أمازون أكثر من 20 نموذجًا على Bedrock من لاعبين مثل OpenAI، Google، Nvidia، Qwen، Mistral، Stability، وCohere. حصلت سلسلة Nova على إصدارات جديدة أيضًا: Nova 2 Lite، Nova 2 Pro، وNova 2 Sonic. أطلقوا أيضًا Nova Forge، الذي يسمح للشركات بتدريب نماذج Nova الخاصة بها مسبقًا. وأضافوا Nova Act لإدارة الوكلاء المعتمدين على واجهة المستخدم.

ثم جاءت ترقيات لـ AgentCore: Policy، Evaluations، وأدوات Memory. بالإضافة إلى دفعة جديدة من الوكلاء: Kiro (يصحح الأخطاء ويبرمج)، AWS Security Agent (يتعامل مع طلبات السحب والتدقيق)، وDevOps Agent (يصلح الأشياء قبل أن تتعطل). هذا هو الثامن.

قالت أمازون إن AWS Transform قد فحص بالفعل 1.8 مليار سطر من الكود القديم. Amazon Connect، المستخدم في مراكز الاتصال، أصبح الآن عملًا بقيمة مليار دولار، مع أكثر من 20 مليون تفاعل يوميًا.

شهدت الخدمات اللوجستية أيضًا ترقيات. تضاعف استخدام التسليم في نفس اليوم تقريبًا في المناطق الريفية. حصل عملاء Prime على بضائعهم أسرع من أي وقت مضى. توسعت Amazon Now (التسليم في 30 دقيقة) إلى الهند والمكسيك والإمارات العربية المتحدة ومواقع اختبار في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.

التسليم في نفس اليوم للمواد الغذائية متاح الآن في أكثر من 2,300 مدينة. أطلقت Amazon Pharmacy تسليم الأدوية في نفس اليوم في أكثر من 3,000 بلدة. هذا هو التاسع.

Rufus، مساعد التسوق بالذكاء الاصطناعي الخاص بهم، أضاف حيلًا جديدة مثل الشراء من مواقع أخرى. استخدمه أكثر من 300 مليون شخص العام الماضي، مما ولّد 12 مليار دولار من المبيعات الجديدة. ارتفع استخدام Lens بنسبة 45%، ووصل Amazon Haul الآن إلى أكثر من مليون عنصر بأقل من 10 دولارات. هذا هو العاشر. نجحت.

أنهت أمازون العام محتلة المرتبة الثالثة في قائمة أكثر الشركات احتراماً في مجلة فورتشن. وأخيراً، إليك توقعات الربع الأول من عام 2026: إيرادات تتراوح بين 173.5 مليار دولار و178.5 مليار دولار، ودخل تشغيلي يتراوح بين 16.5 مليار دولار و21.5 مليار دولار. من المتوقع إضافة 1 مليار دولار إضافية لتكاليف ليو. لم يتم الإعلان عن أي عمليات استحواذ أو تسويات مخططة.