XRP和SOL的波动性是比特币的2025倍

今年，加密货币市场在不同资产类别之间出现了显著的波动性分化。例如，在过去12个月中，交易XRP和SOL的波动性是交易BTC的两倍，这表明这些山寨币缺乏成熟度，并强化了BTC在加密货币格局中的主导地位。 

今天追踪到的链上数据显示，XRP和SOL的波动率分别为80%和87%，而BTC为43%。其他山寨币，包括Ether和BNB，分别增长了76%和51%。这一趋势粉碎了山寨币在2025年超越BTC主导地位并扩大其在加密货币格局中领先优势的希望。 

山寨币需要更深的流动性以实现稳定

到目前为止，数十亿美元已注入SOL和XRP ETF以及CME期货，这些主要加密货币在流动性方面从中受益。除了BNB之外，其他主要山寨币，包括XRP、SOL和ETH，都建立了拥有数十亿美元净资产的ETF。

例如， 自推出以来，XRP ETF已获得约11.6亿美元的净流入，而SOL ETF吸引了约7.63亿美元，基于 数据 由 SoSoValue提供。

如果2026年山寨币的需求保持强劲，XRP、SOL和ETH以及其他山寨币可能会帮助缓解当前的价格波动，并实现BTC所表现出的稳定性。

山寨币目前表现出的波动性表明，这些代币在实现稳定性方面持续存在困难。BTC波动性的趋势，特别是在2024年美国现货比特币ETF推出后，一直在下降，这也凸显了山寨币需要更深的流动性。这表明，与XRP、SOL和其他山寨币挂钩的替代投资工具可能会提供更深的流动性，从而实现比特币所达到的稳定性。

比特币ETF于2024年1月推出，吸引了多个ETP，包括IBIT，该ETF吸引了大部分投资者资金，自推出以来已积累621.9亿美元。另一方面，GBTC记录了负向资金流，自推出以来约有250亿美元被撤出。

根据SoSoValue的数据，BTC ETF目前的累计总净流入为569.6亿美元。流入激增促使推出了一些产品，包括这些ETF的备兑看涨期权。强劲的需求导致BTC今年的波动性稳步下降。

与此同时，于2024年中推出的以太坊ETF也表现出类似趋势，自推出以来吸引了约124亿美元的投资者资金。BlackRock的ETHA吸引了约125.9亿美元的投资者资金，而Grayscale的ETHE表现最差，自推出以来约有50.5亿美元因撤资而流失。我们可以对ETH ETF说同样的话，其波动性已下降至目前的76%。

L1代币年终回报为负或微乎其微

L1代币今年的表现最差，尽管各网络取得了多项关键进展，但回报率为零或负值。例如，BTC的锁定总价值（TVL）至今已增长至67亿美元，而2024年10月之前的平均值为7.6亿美元。

以太坊、Solana和Base网络的情况也是如此，自2021年以来，这些网络表现出逐步的增长，表明加密货币格局具有结构性成熟度。 

尽管在成熟度方面取得了这些重大进展，但不同区块链今年的回报率都非常低。根据链上数据，比特币区块链的回报率为-6.76%，以太坊为-12.94%，XRP为-11.48%。BNB在过去365天内显示出20.64%的正回报率。