华尔街预计欧元涨势将延续至1美元1.20以上

华尔街认为欧元涨势仍有后劲。该货币今年已飙升超过12%，而各大知名银行现在表示这仅仅是开始。

据《金融时报》报道，高盛、摩根大通和瑞银均认为，随着全球投资者继续对冲美元风险，以及美联储降息削弱了美元需求，欧元将在未来几个月内突破1.20美元。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）将当前的飙升形容为“全球欧元时刻”。这不仅仅是因为对欧元区经济的情绪转强。分析师表示，部分涨势源于对唐纳德·特朗普总统经济议程日益增长的不满。

欧元本月甚至突破了1.19美元，达到了四年来的高点，随后小幅回落至1.17美元。但交易员和策略师表示，这次下跌并非终点，而只是暂停。

随着利差缩小，养老基金增加对冲押注

RBC资本市场全球宏观策略师彼得·沙夫里克（Peter Schaffrik）表示，大规模远离美元的重新定位仍处于早期阶段。“我们才刚刚看到冰山一角，”他说。“这就是我们看到的美元疲软的根源，而且还有更多后续。”

对欧元的需求激增是由投资者使用合约对冲美元敞口驱动的，随着大型机构（尤其是养老基金）开始从极低水平大幅增加这些对冲，这一势头正在加快。

这些对冲的成本很大程度上取决于美国和欧元区之间的利率差。随着美联储继续降息，这一差距正在缩小。

Chatham Financial欧洲、中东和非洲负责人杰基·鲍伊（Jackie Bowie）表示：“随着利率差缩小，[对冲]在实施上可能变得更具吸引力。”当持有美元的收益降低时，对冲变得更有意义，这推动了更多欧元买入。

预测普遍看涨。高盛认为欧元可能在一年内触及1.25美元。摩根大通的目标是3月达到1.22美元。瑞银预计年底前将达到1.23美元。彭博社汇编的一项调查显示，大多数银行预计该货币将在明年第三季度突破1.20美元。

但这种升值并非没有后果。强势货币会伤害出口商，欧洲制造商已经感到压力。他们警告称，持续的涨势将严重侵蚀其利润。

欧元上涨引发欧洲央行和出口商内部的担忧

在欧洲央行内部，讨论变得复杂起来。T Rowe Price首席欧洲宏观策略师托马什·维拉代克（Tomasz Wieladek）将1.20美元称为“分水岭”。

欧洲央行利率决策委员会成员路易斯·德金多斯（Luis de Guindos）早在7月就警告称，任何超过1.20美元的情况都会使事情“更加复杂”。

担忧不仅限于出口。欧元走强会对通胀造成下行压力，这可能迫使欧洲央行考虑降息以抑制货币升值。

不过，并非央行内部所有人都感到紧张。野村G10外汇策略主管多米尼克·邦宁（Dominic Bunning）表示，欧元的缓慢攀升不会触发警报。他认为，如果国内需求保持强劲，升值实际上可以通过缓解通胀压力来起到帮助作用。

但他也明确表示，如果欧元在需求减弱时跳涨过快，“货币强度[将]加剧通缩倾向”。

一些银行则押注相反的方向。例如，花旗银行预计欧元将在未来6到12个月内跌至1.10美元附近。他们认为，美国经济复苏的迹象可能会逆转近期的趋势。但大多数分析师并不买账。

相反，他们指出这是一种更深层次的变化。专注于中央银行研究的智库OMFIF在6月的一项调查发现，储备货币管理者计划在未来几年内增加欧元持有量。

维拉代克（Wieladek）称这是一种结构性转变。“欧元升值是一个结构性故事，因为储备货币管理者开始从美国撤出，且美联储正在降息，”他说。目前，华尔街的押注非常明确。