腾讯在人工智能领域投入巨资，投资者们也密切关注着。该公司即将发布的财报将揭示其计划投入多少资金来与阿里巴巴竞争，而阿里巴巴的股价已经因DeepSeek人工智能的蓬勃发展而飙升。.
然而，尽管腾讯正在积极布局，美国银行（BoFA）却警告称，中国股市的这轮上涨行情可能不会持续。阿里巴巴在香港上市的股票今年已上涨超过60%，是腾讯30%涨幅的两倍多。.
腾讯股价距离历史最高点仍有约30%的差距，但这比许多其他受北京企业打压的中国科技公司要好得多。投资者正密切关注着腾讯的动向——如果腾讯能够证明其人工智能业务增长足够快，它可能会改变中国科技行业的格局。.
腾讯押注人工智能增长，中国正大力推进科技扩张
北京方面最新提出的提振消费的承诺推高了中国科技股的股价。投资者想知道腾讯是否会效仿阿里巴巴的人工智能投资策略。阿里巴巴已承诺在未来三年内投资超过3800亿元人民币（约合530亿美元）。问题是，腾讯是否会投入同等规模的资金。.
老虎证券香港首席投资官陈大卫表示，人工智能领域的成功可能会改变中国科技股的前景。“这将验证整个行业正在进行的大量投资，并可能促使专注于人工智能的中国科技公司获得积极的估值提升。”他说道。
腾讯已开始在其各个平台整合人工智能工具。周二，该公司发布了一项新的人工智能服务，该服务利用其大型语言模型混元3D-2.0，将文本和图像转换为3D视觉效果。此外，腾讯还积极采用DeepSeek的人工智能模型，并将其应用于微信和搜索功能中。.
汇丰控股分析师刘嘉玲表示，腾讯的这种做法可能会提升其营收潜力。“这种开放的心态应该会增强腾讯的盈利能力，因为它能够充分利用其tron的应用开发能力、庞大的用户群体和独特的微信生态系统。”她说道。她还指出，人工智能的整合可以帮助微信从客户那里获得更多的广告支出。.
腾讯的游戏业务也备受关注。投资者密切关注其海外扩张以及最新游戏《三角洲部队》的表现。分析师预计腾讯12月季度营收将增长8.7%，这将是其一年多以来的最佳表现。毛利率预计为53.3%，接近八年来的最高水平。.
美国银行警告称，中国股市的上涨行情可能像2015年那样崩盘。
并非所有人都相信中国股市的这轮上涨行情能够持续。美国银行的策略师警告称，市场可能正走向大幅回调，并将当前的上涨行情与2015年的繁荣与萧条周期相提并论。.
自1月中旬以来，恒生中国企业指数（HSCEI）和MSCI中国指数均上涨超过30%，涨幅与2015年最终暴跌50%的那轮上涨行情类似。“当前周期与10年前的周期在经济再平衡周期和政策周期方面存在诸多基本相似之处，”美国银行策略师写道。.
尽管人工智能领域备受追捧，腾讯的估值却持续攀升，令一些投资者感到担忧。目前，腾讯的市盈率已达20倍，高于阿里巴巴的15倍，并逼近Meta的22倍。埃德蒙·德·罗斯柴尔德资产管理公司的基金经理包夏东表示，腾讯必须证明其能够持续增长。“仅仅乐观可能不足以支撑其估值倍数的进一步扩张，腾讯需要拿出实际业绩数据。”他说道。.
期权交易员们已经开始为股价波动做准备。他们预计腾讯财报发布后，股价可能会出现4.4%的波动，而过去八份财报的平均波动幅度为2.2%。.
在最近一次上海投资者考察之旅中，美国银行策略师报告称，中国长期投资者的谨慎情绪日益加剧。他们对就业市场困境、通货紧缩和信贷需求疲软的担忧与日俱增。地缘政治风险依然是另一大隐忧，一些投资者还担心科技股泡沫的形成。.
恒生中国企业指数周三下跌0.9%后反弹。MSCI中国指数走势类似，但今年迄今仍上涨23%。这波涨势或许会持续，但如果美国银行的警告属实，大幅回调可能即将到来。.
