瑞士法院恢复了瑞士信贷-瑞银案中170亿美元的AT1索赔。

瑞士一家法院推翻了许多人以为已经尘埃落定的案件。据彭博社报道，联邦行政法院刚刚推翻了2023年的一项命令，该命令取消了与瑞士信贷相关的价值170亿美元的额外一级资本债券（AT1）。.

时被告知一文不值的那些 瑞银集团 债券。这一决定令债券持有人措手不及，怒不可遏。如今呢？他们重整旗鼓，誓要拿回自己的钱。

本周公布的这项裁决并不意味着投资者将立即获得赔偿，但它推翻了最初导致债券作废的核心决定。尽管瑞士金融市场监管局（Finma）已表示将对法院的裁决提出上诉，但这项裁决开辟了一条新的法律途径，投资者们已做好了应对的准备。一些投资者现在将雷曼兄弟的案例视为最终获得赔偿的可能范例。.

投资者纷纷将雷曼兄弟与股价进行比较，导致股价飙升

将雷曼兄弟公司与此相提并论并非dent。2008年金融危机后，雷曼兄弟国际欧洲公司（伦敦分公司）的债权人在多年债权被压碎后，最终获得了全额偿付，包括利息。这一结果已成为陷入困境的债券持有人的梦寐以求的结局。.

两名持有与瑞士信贷被清空的AT1账户相关的债权的人士表示，他们希望也能有类似的结果。由于未获准公开讲话，他们拒绝透露dent，但他们的信息很明确：他们会坚持到底。.

自收购以来，这些AT1债券已被剥夺了证券的性质。这意味着没有利息，没有投资者保护，借款人也没有法律义务。仅仅是债权，仅此而已。两年多来，持有者眼睁睁地看着自己的投资形同虚设。但周二的法院裁决改变了这一切。.

在细分二级市场进行交易的交易员们看到这些债权的价值迅速上涨，从每美元12美分涨到了30美分左右。这虽然算不上完全复苏，但至少不再是沉重的负担了。.

Atlanticomnium研究主管罗曼·米吉尼亚克 表示 该公司持有这些债券，目前正在估算事件可能的发展走向。“情况仍然不明朗且复杂，”罗曼说，“即使债券持有人最终获得赔偿，赔偿金额也难以确定。” 他表示，投资者正在模拟各种可能性，从全额赔偿（含利息）到接近瑞士信贷股东所获赔偿的金额：30亿瑞士法郎，约合37.5亿美元。

法院裁决引发法律诉讼浪潮，但赔偿仍遥遥无期。

一些公司已经采取了法律行动。帕拉斯合伙公司（Pallas Partners）的管理合伙人娜塔莎·哈里森（Natasha Harrison）代表了几位债券持有人。她称法院的裁决是一个重要的转折点。.

“这项裁决对于我们的客户而言意义重大，它标志着他们终于摆脱了长期的不确定性，他们等待正义的时间太长了，”娜塔莎说。“法院认定所谓的‘生存能力事件’从未发生，且减记没有其他法律依据，从而澄清了事实。”

但这并不意味着债券持有人可以开始数 cash。瑞士金融市场监管局（FINMA）表示将提起上诉。此外，法院尚未正式撤销最初的减记令。因此，尽管该裁决推倒了一堵法律壁垒，但并未重建任何东西。资金仍然处于不确定状态。.

就连雷曼兄弟的投资者也得等待。当时，与雷曼兄弟欧洲分部相关的债权人直到这家总部位于纽约的银行倒闭十多年后才得到偿付。人们现在预计的也是同样的流程。这是一场法律马拉松，而不是短跑冲刺。.

米吉尼亚克最后补充道：“这是一个非常积极的第一步，但这 defi还远未尘埃落定。”