Strategy 购买 130 BTC，建立美元储备

Strategy 通过仅 130 BTC 的小额购买更新了其 BTC 持仓。Strategy 没有进行更大规模的收购，而是宣布了一种新工具，即持有 14 亿美元的美元储备。 

Strategy 宣布增加 130 BTC，将其国库扩展至总计 650,000 BTC。最新购买的平均价格为 89,960 美元，使总体平均价格降至 74,436 美元。 

最新购买的估值为 1170 万美元，Strategy 宣布其使用 MSTR 普通股进行收购。 

最新一批 BTC 的增持紧随 Strategy 一周 暂停 购买更多 BTC 之后，引发了对其策略可行性的担忧。

在那一周，MSTR 普通股跌至 166 美元的局部低点。Strategy 的 mNav 指标为 0.9%，表明没有炒作来购买更多 MSTR。尽管如此，该公司仍然设法筹集了现金，但并未将其投入疲软的 BTC。 

Strategy 宣布美元储备

Strategy 最近的 BTC 购买引发了市场对其偿还股息能力的担忧。Strategy 目前的目標是能够履行对优先股持有者的义务，因此决定保留来自最新普通股 ATM 配售的现金收益。 

$MSTR 宣布成立 14.4 亿美元美元储备，并将其 BTC 储备增加至 650,000 $BTC。 pic.twitter.com/e1tAhDUo9G

—— 迈克尔·塞勒 (@saylor) 12月 1, 2025

Strategy 预计不会发行更多 MSTR，因为持续稀释。如果没有 BTC 牛市，稀释正在更快地侵蚀普通股的价值。 

然而，Strategy 决定最后一次使用其普通股来建立法币储备，以应对未来的义务。 

Strategy 宣布已建立 14.4 亿美元的美元储备，以支持其优先股的股息支付以及未偿利息支付。Strategy 的目标是储备足以覆盖至少 12 个月的股息支付，并且美元储备将随着时间的推移得到加强，以覆盖 24 个月的股息。 

美元储备增强了对优先股的信任

此前，Strategy 宣布其目标是将法币转换为 BTC，因此该储备似乎与这一逻辑相悖。然而，为股息设立的储备可能有助于 Strategy 通过优先股从寻求收益的投资者那里筹集更多资金。 

“该美元储备的维持，以及其条款和金额，仍完全由 Strategy 自行决定，Strategy 可能会根据市场状况、流动性需求和其他因素不时调整美元储备，”该公司在其最近的 提交 与美国 SEC 的文件中写道。 

与此同时，MSTR 仍在经历稀释，但至少为 Strategy 争取了时间，以等待另一个 BTC 牛市。 

MSTR 在过去一周继续下滑，交易价格为 174.75 美元。过去一个月，普通股下跌了 33%，而 BTC 在 11 月下跌了 17.56%。Strategy 的购买似乎失去了引发 BTC 反弹的火花，因为领先币种回落至 85,766.08 美元。