La stratégie achète 130 BTC et établit une réserve en dollars américains

Strategy a renforcé ses avoirs en BTC par un petit achat de seulement 130 BTC. Au lieu d'une acquisition plus importante, Strategy a annoncé la création d'un nouveau véhicule d'investissement : une réserve en dollars américains d'un montant de 1,4 milliard de dollars. 

Strategy a annoncé l'acquisition de 130 BTC, portant ainsi son portefeuille à 650 000 BTC. Ce dernier achat a été effectué à un prix moyen de 89 960 $, maintenant le prix moyen général à 74 436 $. 

Cette dernière acquisition a été évaluée à 11,7 millions de dollars, et Strategy a annoncé avoir utilisé des actions ordinaires de MSTR pour cette acquisition. 

Cette nouvelle acquisition de BTC intervient après une semaine durant laquelle Strategy s'est abstenue d'acheter davantage de BTC, ce qui a soulevé des inquiétudes quant à la viabilité de sa stratégie.

Au cours de cette semaine, l'action MSTR a chuté à un plus bas local de 166 $. L'indicateur mNav de Strategy s'établit à 0,9 %, ce qui suggère l'absence d'un engouement particulier pour l'achat d'actions MSTR. Malgré cela, la société a réussi à lever cash, mais ne les a pas investis dans un Bitcoin en perte de vitesse. 

Strategy annonce une réserve en dollars américains

Les récents achats de bitcoins par Strategy ont suscité des inquiétudes quant à sa capacité à verser ses dividendes. L'objectif actuel de Strategy est de pouvoir honorer ses obligations envers les détenteurs d'actions préférentielles, d'où sa décision de conserver le cash de son dernier placement d'actions ordinaires au guichet automatique. 

$MSTR annonce la création d'une réserve de 1,44 milliard de dollars américains et une augmentation de sa réserve de bitcoins à 650 000 BTC. pic.twitter.com/e1tAhDUo9G

— Michael Saylor (@saylor) 1er décembre 2025

La stratégie ne prévoyait pas d'émettre davantage d'actions MSTR en raison de la dilution en cours. En l'absence d'un marché haussier du Bitcoin, cette dilution érodait encore plus rapidement la valeur des actions ordinaires. 

Toutefois, Strategy a décidé d'utiliser une fois de plus ses actions ordinaires pour constituer une réserve en monnaie fiduciaire en vue d'obligations futures. 

Strategy a annoncé la constitution d'une réserve en dollars américains de 1,44 milliard de dollars pour garantir le versement des dividendes sur ses actions privilégiées, ainsi que le paiement des intérêts dus. L'objectif initial était de constituer une réserve suffisante pour couvrir au moins douze mois de versements de dividendes, et cette réserve sera progressivement renforcée afin de couvrir vingt-quatre mois de versements. 

Les réserves en dollars américains renforcent la confiance dans les actions privilégiées.

Strategy a précédemment annoncé son objectif de convertir les monnaies fiduciaires en BTC ; la mise en place d'une réserve semble donc contredire cette stratégie. Toutefois, une réserve constituée pour les dividendes pourrait permettre à Strategy de lever des fonds supplémentaires auprès d'investisseurs recherchant un rendement, via des actions préférentielles. 

« Le maintien de cette réserve en dollars américains, ainsi que ses modalités et son montant, restent soumis à l'entière discrétion de Strategy, qui peut ajuster cette réserve de temps à autre en fonction des conditions du marché, des besoins de liquidités et d'autres facteurs », a écrit la société dans son récent document déposé auprès de la SEC américaine. 

Dans le même temps, MSTR subit toujours une dilution, mais cela lui permet au moins de gagner du temps pour attendre un autre marché haussier du BTC. 

L'action MSTR a continué de chuter la semaine dernière, s'échangeant à 174,75 $. Elle a perdu 33 % de sa valeur le mois dernier, tandis que le BTC a reculé de 17,56 % en novembre. Les achats de Strategy semblent avoir perdu de leur efficacité pour stimuler la hausse du BTC, la cryptomonnaie principale ayant reculé à 85 766,08 $.