链上指标指向“山寨币寒冬”

尽管对2025年出现山寨币季节有所期待，但大多数资产的反弹都是短暂的。链上指标还表明，即使是领先的山寨币也回到了加密寒冬状态，因为活动正在减少。 

链上指标指向“山寨币寒冬”，大多数资产将仅滑落至较低区间。在2025年，价格曾多次转向山寨币季节，但反弹仅持续了几天。 

年初至今，排除前10大资产的山寨币下跌了35.5%，延续了长期下滑趋势。尽管预计10月会出现全面市场复苏，但即使是蓝筹资产在过去一个月也出现了下跌。 

2025年大部分时间，受去中心化金融（DeFi）、模因代币、去中心化交易所（DEX）交易以及借贷活动的推动，链上活动保持高位。稳定币转账也保持了一些主要链的活跃度。 

一些山寨币可能在短期内跑赢比特币，但总体而言，市场很少看到流动性全面转向风险较高的资产。永续合约DEX交易的增加也意味着山寨币的买家减少，持有者减少，但通过杠杆交易进行的定向押注增多。 

山寨币平均价格下跌 50%

在过去三个月中，这些指标出现下滑，活跃钱包数量、新用户数量和交易数量均减少。大多数山寨币在过去三个月中平均下跌了50%，且它们从未重新触及上一周期的所有历史高点。 

基于山寨币季节指数 41 点, 既不是比特币季节，也不是山寨币季节。随着比特币跌至接近100,000美元，山寨币跌幅更深。以太坊领涨下跌，跌至3299.88美元。BNB回到955美元，而SOL进一步跌至155美元。 

较小的山寨币保持不活跃和区间震荡，仅有少数上涨代币和传统私币例外。尽管偶尔有反弹，但山寨币指标的整体放缓已持续六个月，并开始 resemble 之前的加密寒冬时期。 

交易者还普遍相信，不会出现所有资产都上涨的市场，无论基本面或交易特征如何。数百万新代币被创建，只有少数能获得流动性。 韩国市场 的放缓也在削减山寨币的增长潜力。 

尽管有利的 山寨币买入信号, 对潜在缺乏流动性的硬币和代币的需求正在减少。即使是像PEPE这样的顶级模因资产也失去了链上活动，而Solana社区现在正专注于ZCash (ZEC) 的整合。 

随着加密市场成熟，山寨币失去吸引力

随着人们对常规四年周期回归的怀疑，山寨币延续了其连跌走势。在2025年，一些山寨币从国库公司获得提振，但大多数资产风险太高，无法加入储备。 

山寨币国库也使用了ICO、团队分配和鲸鱼钱包的现有储备，很少导致公开市场购买。 

总体预期是，山寨币在比特币计价下将继续下跌，更多山寨币将被遗忘，没有机会回归。