微软刚刚证明，OpenAI 对赢得人工智能竞赛并非至关重要。

微软正在证明，tron，它也能凭借自身实力在人工智能领域独占鳌头 即使与 OpenAI保持 联系分析师 认为 ， 这种独立自主的 策略 有望 使 该公司明年的市值 达到5 万亿 美元。

这家科技巨头目前的市值达到3.59万亿美元，预计到 2026 年，随着人工智能迎来下一波 增长浪潮，其市值 将突破 5 万亿美元大关。 

这一切始于 2019年，当时微软向 萨姆·奥特曼创立的OpenAI投资了 10亿美元。这笔 投资让 微软抢先一步获得了先进的人工智能模型，领先于竞争对手。OpenAI 则 获得了构建 和发布 其人工智能产品cash 所需的 计算能力和。微软 迄今为止 已累计投资约130亿美元，首席执行官萨蒂亚·纳德拉最近证实了这一点。

OpenAI首席财务官 莎拉·弗莱尔表示 ，她的公司“实际上 主要 由微软资助” 。她表示， 高计算需求是人工智能下一阶段的“基础” ，他们 可能会继续 与微软等 外部 合作伙伴合作。

微软联合创始人比尔·盖茨表示 他对微软进行这些投资感到“非常兴奋”。，他指出， 人工智能正在“快速发展” ，但仍然存在“很大的 不确定性”。盖茨认为，这项技术 将在三到五年内“变得 极其强大” ，使 微软成为tron的 “竞争对手” 。

据Cryptopolitan报道， OpenAI目前的市值已达5000亿美元， 微软在 10 月底重新协商协议 后持有约 27% 的股份。但 专家告诉 雅虎财经，尽管微软首席执行官奥特曼称 OpenAI 为“ 有史以来最大的非营利组织” ，但微软的未来并不取决于 其在 OpenAI 的股份。

微软将人工智能融入到每一条产品线中

微软已将 人工智能 其所有业务，包括 Azure 云平台、Office 应用、 开发者工具以及 等 。Copilot 就是最典型的例子。它存在于 Microsoft 365、Windows 和 GitHub Copilot 中。

Soxton.AI 的 Logan Brown 表示，微软的架构与竞争对手不同。

微软的一位代表表示， 该公司正在关注 2026 年的七大趋势，以期在人工智能市场占据 更大的份额 ——例如提高 人类能力、更好地 保护人工智能代理以及缩小医疗保健 差距。

分析师们对于OpenAI对微软的重要性仍然存在分歧。加拿大皇家银行(RBC)的Rishi Jaluria表示， 微软早期对OpenAI的投资 使其在人工智能领域获得了 “多年的领先优势” ，这笔投资为其带来了 知识产权 、更优惠的价格以及研究资源。

OpenAI的财务增长潜力可能比投资者想象的要小。微软持有OpenAI 27%的股份，但其账面 上只记录亏损，并不 计入OpenAI的利润。真正的收益来自于股份价值的增长，而这只有在OpenAI上市或开始盈利的情况下才有意义。

来自 DA Davidson 的 Gil Luria 发现 ，人工智能 业务仅占 微软 Azure 总收入的 17%。 更令人惊讶的是， 转售 OpenAI 模型带来的 仅占 的 6% ，而约 75% 的收入来自 Azure AI、微软自身的 基础设施 和 服务。“考虑到 OpenAI 也在帮助微软在其他领域创造收入，”Luria 说道。

10 月份修订后的协议让两家公司都获得了喘息之机。微软放弃了 “优先购买权”，但保留了 到 2032 年的长期知识产权，包括 AGI 权利，以及优惠的 API 定价。这一点至关重要，因为每当企业应用使用 OpenAI API 时，微软都能获得报酬 ，无论是 Salesforce 的 Agentforce 还是 ServiceNow 的 Now Assist。

微软现在 可以与其他人工智能模型开发商合作 ，尤其是Anthropic。去年 11 月，微软宣布 将向Anthropic 投资 50 亿美元，而 Anthropic 则同意斥资300 亿美元收购 Azure 计算资源。微软 已经在 Office 365 中使用 Anthropic 的模型，在某些任务中， Anthropic 的模型性能优于 OpenAI。

就在不久前，微软宣布将在未来四年内向印度投资 175 亿美元，用于其人工智能计划。

专家表示，微软未来十年的最大 优势在于其人工智能的广泛 应用。加拿大皇家银行的贾鲁里亚指出，Azure 的训练工作、 面向开发者的 GitHub Copilot 以及 Office应用中的人工智能都体现了这一点。微软旗下的 LinkedIn 和动视暴雪的游戏也拥有巨大的人工智能盈利潜力。

分析师 认为 ，能够处理多步骤工作的智能体人工智能（即代理型人工智能）可能是微软的下一个突破点。他们预计微软将与 ServiceNow 和 Salesforce 一起引领这一领域。

微软是否过度开发了？

这种乐观情绪 并不能消除 微软在人工智能领域面临的风险。过度建设确实令人担忧。微软 曾表示， 到2025财年，将在人工智能基础设施方面投入800亿美元。

投资者正关注 微软在人工智能领域的投入 。 ，如果人工智能需求下降，或者竞争模型 远胜 于GPT，微软可能会 显得 “本该买辆普锐斯， 却”

市场情绪 是另一个重大 风险。“如果人工智能未能达到预期，”阿德尔说，“即使微软的基本面保持 稳健，该公司也将陷入人工智能负面交易的漩涡。”