MEGA 强势反弹，USDm 发行商宣布代币回购计划

MegaETH 基金会于5月7日在 X 上表示，已完成首次代币回购，使用了截至4月底从 USDm 稳定币发行商处获得的所有净收益。

高性能以太坊 Layer 2 区块链 MegaETH 背后的基金会表示，其与 Ethena 合作创建的合成稳定币 USDm 的供应量现已达到4.8亿美元。

回购机制的资金来源于 USDm 的收益。

MegaETH 的回购计划将如何运作？

除了确认首次回购外， 基金会还声明 未来的回购将是程序化和链上的。它表示采取这种结构的原因是为了防止自由裁量决策，支持 MegaETH 自身的市场，并使用 MegaETH 自身的链，而不是通过外部场所路由资本。 

基金会还发布了一份免责声明，指出 USDm 并非由其或 MegaLabs 发行或运营。回购也将有所不同，因为基金会表示“用于回购的资金在每个时期可能并不相同。USDm 的供应量会波动，且奖励份额会受到底层储备资产现行回报率的影响。” 

截至5月 1， Aave 宣布 其在 MegaETH 上的存款已突破 575 百万美元。 

Aave在 @megaeth 上的存款突破5.75亿美元。 pic.twitter.com/jc5uSnVFq2

— Aave (@aave) 5月 1日, 2026

Aave 是部署在 MegaETH 主网启动 时的主要 DeFi 协议之一，其 TVL 轨迹反映了产生将流入未来回购收益的活动基础。

代币回购模式在加密货币中真的有效吗？

代币回购的成功始终取决于其执行和背景。迄今为止最清晰的案例证明是 Hyperliquid，它在2025年的回购活动中领先于所有协议。据报道，它通过其援助基金花费约6.45亿美元回购 HYPE 代币，占截至2025年10月整个行业总回购支出的46%。据报道，该协议将其交易费用的97%至99%用于回购和永久销毁。

另一方面，Pump.fun 的经历则讲述了不同的故事。这家基于 Solana 的模因币发射平台在推出后的九个月内将100%的收入用于 PUMP 回购 。然而，尽管进行了销毁和回购，该代币的交易价格仍比其历史最高价低约81%，并在2026年的大部分时间里接近历史低点。

4月下旬， 团队承认 了这种脱节并调整了其模式，表示已销毁价值约3.7亿美元的回购 PUMP，约占其流通供应量的36%，现在将未来收入的50%重新分配给运营，剩余的一半用于新的程序化回购和销毁机制。

$PUMP 的未来

我们已销毁所有回购的 $PUMP 代币，价值约3.7亿美元（约占流通供应量的36%），以赢得社区的信任。

此外，我们已启动一项程序化回购 *和销毁* 计划，在未来一年内将收入的50%用于……

— Pump.fun (@Pumpfun) 4月 28日, 2026

MegaETH 将自己定位在更接近 Hyperliquid 一端，而不是 Pump.fun 一端。 

其专注于程序化和链上执行，而不是基金会自由裁量权或一次性姿态，这是一种深思熟虑的设计选择，并且与代币回购程序在通常伴随不透明方法项目反弹后的发展方向保持一致。 

MegaETH 的原生代币 MEGA， 在公告后24小时内上涨超过 8% ，交易价格为0.130美元。然而，目前其交易价格为0.122美元。