Jack Dorsey的Block利润超出预期，但3.09亿美元的净亏损笼罩着收益

Block (NYSE: SQ)给华尔街交出了一份混乱的第一季度报告。这家支付公司超出了调整后的利润预期，并提高了2026年的毛利润预测，但也报告了普通股股东3.087亿美元的净亏损。

这家由Jack Dorsey领导的公司现在预计2026年全年毛利润为123.3亿美元。其旧预测为122.0亿美元。在收益发布前，该股今年已上涨约9%，盘后上涨7%。

Block表示：“我们在第一季度实现了27%的同比增长毛利润，Cash App和Square的增长都在加速。”它还表示，由于“纪律严明的执行和毛利润强劲”，调整后营业利润从去年增长了56%。

Block提高2026年预测，Cash App借贷激增，Square持续增长

Block受益于2026年前三个月持续消费的美国消费者。劳动力市场保持稳定，工资持续上涨，退税给家庭带来了额外现金。汽油价格也因美以与伊朗的战争而上涨，推高了加油站的收入。

Block在3月季度的毛利润上升至29.1亿美元。高于去年同期的22.9亿美元。该公司还报告了2025年6月的25.4亿美元、2025年9月的26.6亿美元和2025年12月的28.7亿美元。这使得2026年3月高于最新表格中显示的每个季度。

Cash App 发挥了大量主力作用。点对点支付单位的毛利润增长了38%。其消费者贷款发起额从去年增长了82%，达到176亿美元。

Square在该季度的增长也更快，为Block提供了另一项提升。该公司未在提供的笔记中列出每个Square细目，但表示两个核心业务的增长都有所改善。

Block的报告正值支付公司良好的收益季。Visa (NYSE: V)和Mastercard (NYSE: MA)也公布了强劲的结果，给投资者另一个信号，表明卡消费和数字支付保持坚挺。

Block截至3月31日的三个月调整后利润为5.13亿美元，或每股85美分。去年，调整后利润为3.55亿美元，或每股56美分。调整后营业利润达到7.277亿美元，而2025年3月为4.663亿美元。该指标的利润率从去年的20%上升至毛利润的25%。

Block因重组成本和比特币损失而遭受沉重打击，影响底线

困难的部分在于成本方面。Block在第一季度记录了8.52亿美元的重组和其他费用。其中包括7.428亿美元的准备金、重组和其他费用，以及1.095亿美元的重组股权激励。

今年早些时候，Block表示将裁员4,000多人，作为与其运营中人工智能相关的更广泛重组的一部分。该公司正试图变得更精简，但第一季度的数字显示了目前这样做的成本。

Block在2026年3月报告运营亏损为1.720亿美元。相比之下，2025年3月运营收入为3.293亿美元，2025年6月为4.843亿美元，2025年9月为4.094亿美元，2025年12月为4.854亿美元。

Block收购的技术资产摊销为1,280万美元。收购相关和整合成本为36.2万美元。客户和其他收购无形资产的摊销达到3,420万美元。

净亏损数字为3.086亿美元，其中包括与少数股东权益相关的8.6万美元。股权激励为2.292亿美元。折旧和摊销为9,600万美元。利息支出上升至5,320万美元。

Block还记录了1.728亿美元的比特币投资重估损失，而去年同一项目的损失为9,340万美元。

调整后EBITDA为10.1亿美元，高于去年的8.128亿美元。其利润率保持在毛利润的35%，与2025年3月相同。该利润率在2025年6月为35%，2025年9月为31%，2025年12月为32%。

Block的总净收入为60.6亿美元。商业赋能收入为29.4亿美元，金融解决方案收入为13.2亿美元，比特币生态系统收入为18.0亿美元。该比特币线低于去年的23.3亿美元。

总收入成本 下跌。电缆制造商藤仓（Fujikura）下跌 3.5%，综合商社软银集团（SoftBank Group）下跌 3.3%。然而，半导体设备制造商上涨，东京电子（Tokyo Electron）上涨 2.1%。 至31.5亿美元，其中商业赋能成本为13.2亿美元，金融解决方案成本为8,900万美元，比特币生态系统成本为17.3亿美元，收购技术摊销为1,300万美元。