投资者们现在正试图从被忽视的芯片设备股票中寻找人工智能带来的收益。

寻求从人工智能 (AI) 中获利的投资者通常会将目光投向半导体公司。如今，他们开始关注那些制造芯片所需机器的企业。.

泰瑞达公司（Teradyne Inc.）供应用于生产过程中芯片检测的测试工具。该公司股价自4月份触底以来已上涨近一倍，自7月下旬以来更是攀升超过40%。.

该领域另外两家主要的美国公司，Lam Research Corp.和KLA Corp.，今年的涨幅均超过68%。这使它们成为费城证券交易所半导体指数30只股票中表现第四和第六tron公司。.

Lam Research 本月初表现亮眼，股价连续 14 个交易日上涨。这是该公司历史上最长的连涨纪录，股价上涨了 36%。应用材料公司 (Applied Materials Inc.) 随后也迎来了一波八日上涨行情，涨幅达 20%。.

包括微软和Alphabet在内的科技巨头持续 投入巨资 。与此同时，许多芯片制造商的股价如今看起来高昂。这种局面促使资金流向设备制造商，投资者认为他们仍然可以从中找到物美价廉的股票。然而，随着越来越多的人意识到这一点，这些“便宜货”已不再那么划算了。

哈里斯·库尔希德在卡罗巴尔资本负责投资业务。他认为，市场普遍押注工厂和云计算公司将继续大手笔投入。.

据彭博社报道，库尔希德表示：“问题在于估值已经很高了，因此任何订单暂停或支出延迟都可能迅速造成冲击。”.

存储芯片驱动需求

类似的趋势也出现在内存和存储硬件领域，而这通常是科技领域中不太引人注目的一面。正如 Cryptopolitan光科技公司 (Micron Technology Inc.) 今年的股价已上涨超过 90%此前报道，由于人工智能系统所需的高带宽内存强劲tron需求， 。

Lam Research 和 KLA 都向 Micron 提供设备。 三星电子tronSK 海力士 在内存产品领域与 Micron 竞争，而它们恰好也是 Teradyne 最大的客户。

Susquehanna 分析师 Mehdi Hosseini 上周将 Teradyne 的目标股价从 133 美元上调至 200 美元。他的理由 是 ，预计存储器公司将在测试设备方面投入巨资。Teradyne 周一收盘价为 134.33 美元，这意味着 Hosseini 认为该股还有 49% 的上涨空间。

侯赛尼指出，泰瑞达正在拓展不同的测试领域，包括晶圆分选。台积电有望成为其客户之一。他在9月22日的一份客户报告中表示，这一增长“尚未完全反映在目前的股价中”。

但问题正在显现。即使是这些人工智能领域的二线投资也变得越来越昂贵，如果投资放缓，这将带来风险。KeyBanc Capital Markets 的分析师最近下调了 Lam Research 的评级，他们指出，股价上涨并未带来更好的盈利预期或实际业绩。摩根士丹利和 CFRA 上周也下调了 KLA Corp. 的评级。.

估值方面的担忧日益加剧。

年初时，Lam Research 和 KLA 的市盈率约为未来 12 个月预期利润的 20 倍。现在，它们的市盈率已接近 30 倍。虽然仍低于博通的 36 倍，但高于费城半导体指数的平均水平。泰瑞达的市盈率为 32 倍，实际上高于英伟达。.

亚当·里奇在沃恩·尼尔森公司担任副首席投资官兼投资组合经理，负责管理超过170亿美元的资产。但他对这种局面能持续多久持怀疑态度。.

“这波涨势似乎并不稳固，因为似乎只有对人工智能进行指数级投资才能维持下去，但这不太可能，”里奇说。“现在人人都是赢家，如果你参与了人工智能交易，那当然很好，但没有人能永远赢下去。”