如果以太坊价格跌破 1800 美元，MakerDAO 上的两名 Ethereum 巨鲸将面临被清算的风险。这两名巨鲸从 DeFi 借贷协议中借入了数百万美元的 DAI，并以 ETH 作为抵押品，由于以太坊价格持续下跌，他们现在面临着巨大的压力。.
据Lookonchain和Arkham Intelligence两家媒体报道（他们都对此事进行了重点关注），这些巨鲸共计押注了价值 2.38 亿美元的 125,603 个 ETH。其中一位巨鲸从 MakerDAO 借入了价值超过 7500 万美元的 DAI，并以价值 1.1 亿美元的 60,810 个 ETH 作为抵押。
然而，这头巨鲸的清算门槛设定在 1793 美元，这引发了人们的担忧：ETH 价格的任何暴跌都可能导致其被清算。Arkham Intelligence 指出，这头巨鲸已经三周没有活动了，这进一步印证了人们的担忧。.
与此同时，另一头巨鲸也在该借贷平台上借入了超过6800万枚DAI，并以价值1.22亿美元的64792.7枚ETH作为抵押。其清算价格定为每枚1787美元。.
有趣的是，这第二头巨鲸在3月11日通过偿还部分债务避免了被清算。然而，ETH价值的持续下跌意味着他们现在再次面临风险，许多人都在关注接下来的发展。.
Ethereum 困境似乎还将持续， DeFi 也受到影响。
这些巨鲸的困境凸显了以太坊价格下跌对去中心 DeFi 领域的影响。以太坊是去中心化金融活动的主要交易加密货币，其价格下跌对该领域造成了重大冲击。.
自去年12月触及4000美元的峰值以来，以太坊(ETH)一直步履维艰。即便在2025年初其他主流加密货币均录得上涨时，ETH也已显露出未来挑战的迹象。然而，在过去几周，ETH的困境进一步加剧，价格暴跌至2000美元以下。今年迄今为止，ETH已累计下跌45%。.
受其表现影响， DeFi的总锁定价值（TVL）也大幅下降。根据Defi的数据，EthereumDeFi总锁定价值已从年初的660亿美元以上降至500亿美元。
在网络排名前十的协议中，只有 Aave 和 Sky（原 MakerDAO）在过去一个月中实现了 TVL 的增长。包括 Lido、EigenLayer、Ethena、Uniswap 和 Pendle 在内的所有其他协议，其 TVL 均出现下降，降幅在 5% 到 37% 之间。.
与此同时，以太坊的困境并非个例。其他加密货币也因美国通胀数据上升和特朗普总统的关税政策dent，这些因素加剧了美国经济前景的恶化。然而，与其他资产相比，以太坊的跌幅异常之大，而且其长期前景也并不乐观。
大多数分析师指出，以太坊代币未来可能面临更多问题。彭博社报道称，开发者正在离开，规模较小的竞争对手正在迅速崛起。加密货币风险投资家奎因·汤普森也认为Ethereum的投资价值“已经死亡”，并指出其交易活跃度、手续费和用户增长均出现下滑。他指出，以太坊作为一个网络仍然具有实用价值，但作为一项投资已不再可行。
Castle Island Ventures 的合伙人Nic Carter也同意这一观点，他指出代币和 Layer-2 网络的激增扼杀了 ETH。
他说：
“造成这种情况的首要原因是贪婪的以太坊二级持有者从一级持有者那里吸走价值，以及社会普遍认为过度发行代币是完全可以接受的。以太坊最终被自身代币的 avalanche 所淹没，死于自身之手。”
然而，许多人Ethereum关注点不应仅仅局限于主网，而应涵盖整个生态系统，包括二级路由（L2）。汤普森则反驳说，生态系统的增长并没有为以太坊（ETH）增加价值，因为大部分价值都流向了其他代币和实体。
