随着美国 ETH 现货需求下滑，以太坊费用降至历史最低水平

在以太坊网络（一个主要的智能合约平台）上，交易费用已降至接近历史最低水平的 0.16 gwei，或每笔交易约 0.01 美元。然而，这标志着更成熟和可扩展的基础设施，准备好应对先进的现实世界用例。

以太坊网络每天发生超过 100 万笔交易。本周，每日交易上升至 160 万笔。但即使网络进行了所有升级，这些交易也不是免费的。Gas 费用仍必须以以太坊的原生代币 Ether ($ETH) 支付。

根据 Milkroad，一个区块链数据聚合器，代币兑换的 Gas 费用略高，为 0.15 美元，非同质化代币 (NFT) 销售为 0.27 美元。 

这归因于 Pectra 升级 于 5 月实施的升级，该升级将 Layer 2 (L2) 网络的 blob 容量翻倍，同时将 L2 上的交易费用降低了约 50%。此次更新将更多交易从主网转移，进一步降低了成本。

此外， Dencun，以太坊最新的重大更新，也降低了 L2 交易费用并将更多交易转移到 L1 层。 

然而，它还不是最便宜的网络。新的区块链网络提供了更低的交易费用，并能以更高的速度处理更多交易。例如，Solana 网络每笔交易收取约 0.00025 美元，因为 在 6 月报道 由 Cryptopolitan 报道。

美国 ETH 现货需求下滑

过去一周，美国投资者对以太坊的需求大幅放缓。这一下降在新报告中得到量化，该报告指出以太坊 ETF 流入量几乎 停滞 自 8 月中旬以来，凸显了投资者信心低迷。

另一方面，Coinbase Premium 指标表明投资者对 ETH 敞口的兴趣减弱。该指标追踪 Coinbase 上的以太坊价格与全球平均价格之间的差异。它已跌至接近零。这表明国内购买压力减少。 

同样，以太坊（ETH）的六个月CME期货基差已降至约3%，创下三个月新低，这表明机构不愿为杠杆头寸支付溢价。

分析师将需求降温归因于Grayscale套利机会的关闭，该机会最初在以太坊现货ETF推出时吸引了资金流入。截至9月26日当周，美国赎回额创下约7.96亿美元的历史纪录，主要集中在Grayscale的ETH上。

随着套利空间收窄，早期从传统产品迁移的资金逐渐消退。流出在10月23日至24日左右恢复，截至10月27日当周，美国以太坊ETP的净赎回额约为1.69亿美元。

更广泛的宏观经济条件也对 机构 风险偏好造成了压力。债券收益率上升以及美国联邦储备政策的不确定性导致投资者撤出ETH等高贝塔资产。 

与此同时，以太坊相对于其他一些加密货币的相对疲软表现，降低了那些此前寻求更强动量的交易者的投机兴趣。

以太坊的历史模式预示着年末看涨交易

以太坊带着谨慎的乐观情绪进入11月。按市值计算的第二大加密货币在过去24小时内下跌了约5%。

然而，从历史上看，11月有利于以太坊，月均涨幅为6.93%，2024年的47.4%涨幅标志着其历史上表现最好的月份之一。因此，分析师表示，以太坊的11月记录偏向看涨。 

🐳🦈 持有100至10,000 $ETH的以太坊鲸鱼和鲨鱼终于显示出一些信心迹象。在10月5日至16日期间，该群体抛售了136万枚ETH后，他们自那以后又买回了近六分之一。这是加密市场市值第二大的资产的一个积极信号。 pic.twitter.com/tg1BWu60Lq

— Santiment Intelligence (@SantimentData) 2025 年 10 月 24 日

这一观点得到了鲸鱼的支持，他们正在悄悄建立头寸。根据Santiment的数据，持有1,000至100,000 ETH的钱包余额从9928万ETH增加到1.0092亿ETH，即使在月度价格下跌7%之后仍保持稳步买入。这相当于增加了164万ETH，按当前价格计算价值约64亿美元。

与此同时，整个加密货币市场在美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示10月25个基点的降息可能是2025年最后一次降息后小幅下跌。