中国需求推动镍价上涨超过10%，创下近四年最大涨幅

伦敦的镍价大幅飙升，在单个交易日内上涨超过10%，创下三年来最强的单日涨幅，并在伦敦金属交易所创下每吨18,785美元的新历史新高，结束了为期两周、涨幅超过20%的剧烈反弹。

这一飙升来得迅速，且发生在亚洲交易时段，当时大多数买盘压力出现在一个几个月来一直受沉重供应和疲软需求困扰的市场。来自印度尼西亚的产量持续给价格带来压力，而电动汽车电池的需求未能达到早期预测。

随着资金涌入中国的金属市场，交易者开始对印度尼西亚生产面临的风险上升做出反应，情况迅速发生变化。

中国推动金属价格在多个交易时段上涨

交易模式显示，中国投资者在推动镍、黄金和其他金属价格上涨方面发挥了直接作用。据彭博社的数据，在亚洲交易时段活跃期间，伦敦金属交易所的高成交量交易导致价格飙升。

当上海期货交易所的夜盘交易开始时，涨幅再次扩大。铜和锡跟随同样的路径，在同一时段分别反弹3%和4%。

这一举动之所以引人注目，是因为它没有伴随任何主要的供应削减。价格飙升是由持仓、资金流动和速度驱动的。交易者对资金流向做出反应，而不是长期资产负债表。这种资金流动集中在中国，并迅速蔓延至全球交易所，推动镍与铜和锡一起上涨。

地缘政治冲击推动金属价格在2025年出色表现后，延续涨势进入2026年

金属价格的飙升正值投资者在2026年之前押注大宗商品之际。美国总统唐纳德·特朗普下令袭击委内瑞拉，为这一交易增添了燃料。委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗在周末被罢免，使全球投资者对全球供应安全感到担忧。

金属在2025年已经录得巨大涨幅。黄金上涨超过64%。白银上涨超过141%。铜上涨超过40%。周二的涨势仍在继续。黄金再次走高。白银上涨超过4%，接近历史收盘高点。铜飙升高达5%，首次突破每吨13,000美元。

BCA Access的Marko Papic表示：“我认为工业金属在2026年可能会呈抛物线式上涨。”Marko表示，在经历多年的涨幅后，他曾考虑获利了结，但在委内瑞拉事件后改变了看法。他表示，各国可能会通过囤积石油、黄金、铜和镍来保护供应。

Marko说：“这表明美国对资源控制有不同的看法。”他说：“这可能会推动主要大国将材料从全球市场上撤出。”他补充说，全球大宗商品贸易可能需要重组，价格将首先做出反应。

摩根士丹利的Amy Gower也指出了上升的风险。Amy设定了4,800美元的金价目标，并表示最近的事件提振了贵金属的需求。她指出，围绕美元避险作用的广泛辩论是支撑金属价格的另一个因素。

Marko表示，投资者可以通过实物资产或ETF获得 exposure。12月，花旗研究将Hudbay Minerals评为买入（高风险），将Lundin Mining评为买入，预计铜价将在2026年创下纪录。Hudbay本周上涨超过8%。Lundin上涨近7%。