Capital B 试图扭转股票下跌趋势，董事会批准了 1000 亿 BTC 积累计划

昨天，6 月 17 日，法国比特币国库公司 Capital B 的股东批准了一项大规模融资计划，授权发行高达 50 亿欧元的新股和 1000 亿欧元的信贷工具。

这一决定使该公司成为欧洲加密货币公司中见过的最大资本筹集授权之一。

Capital B 计划做什么，为什么获得了批准？

根据公司当天发布的 监管机构也已采取行动。4月，金融行为监管局（FCA）称其首次协调打击非法点对点加密货币交易，针对伦敦的八个场所，并与HMRC和西南区域有组织犯罪单位（SWROCU）合作，据FCA自己的 Capital B 发布的文件，在公司年度股东大会上投出的选票中，超过 95% 支持了桌上的每一项决议。代表约 1.646 亿投票权的股东参与了投票，约占 3.006 亿流通投票权的 54.7%。

按当前每股 0.04 欧元的价值计算，授权该股权计划可能会创造多达 1250 亿股新股。

Capital B 目前持有 3,139 枚 BTC，并设定了一个激进的长期目标，即到 2033 年收购总比特币供应量（约 210,000 枚 BTC）的 1%。

Capital B 如何实现投票

在 6 月 2，董事会董事 Alexandre Laizet 在 X 上发布了该计划，解释说授权允许董事会逐步筹集资本，并且比一次性执行大规模资本筹集提供更多的灵活性。

尽管如此，Capital B 最近的融资历史讲述了一个爆炸性增长的故事。3 月，该公司通过 TOBAM 和 UTXO Management 的股份认购权证筹集了 300 万欧元。

到 5 月，一笔 1520 万欧元的私募引入了 TOBAM，还包括 Blockstream 首席执行官 Adam Back。这些资本注入使公司能够额外购买 196 枚比特币，使公司的总国库持有量达到 3,139 枚 BTC。

预计 Adam Back 在该项目的持股将在 5 月配售后达到 13.43%，Blockstream Capital Partners 为 14.42%，TOBAM 为 4.20%。

一种比特币支持的信贷产品也在开发中

在股东投票的前一天，Laizet 已经在 BTC Prague 采访中描绘了一个未来，即 Capital B 将推出面向欧洲投资者的数字信贷工具。Laizet 透露的产品将追踪 Strategy 的 STRC 优先股 和 Strive 的 SATA 背后的框架，目标是在波动率保持在个位数的情况下实现两位数的收益率。

Laizet 认为，比特币国库公司可以通过利用比特币的长期增值来支持高收益信贷，这与通常依赖稳定现金流的传统模式不同。

据 Laizet 称，这就是为什么 Strategy 可以出售 32 枚 BTC 来支付其 STRC 优先股的股息，然后立即 回购 1,587 枚 BTC。

投资者的胃口似乎也在增长。Laizet 表示，Capital B 对数字信贷产品的需求比去年增加了 10 倍。然而，尚未设定发布日期。

涉及的风险和更大的图景

Laizet 也承认了风险，如比特币价格下跌、执行不确定性、托管风险和交易对手风险。据他称，Capital B 只与受监管的银行合作伙伴合作。

这一战略使 Capital B 与美国 Strategy（前身为 MicroStrategy）和日本 Metaplanet 处于同一类别。在 BitcoinTreasuries.net 排行榜上，Capital B 在全球上市公司中排名第 26 位，持有 3,139 枚 BTC。Strategy 以 846,842 枚 BTC 领先。

然而，并非所有以国库为重点的公司都遵循相同的风格。法国半导体公司 Sequans Communications 最近放弃了其数字资产战略，并计划出售其 658 枚 BTC 头寸。Strategy 本身也自 2022 年以来首次出售比特币，以资助股票分配。

根据 Google Finance 数据, Capital B 的股票今天交易价格为 0.45 欧元，仍低于其年度高点 2.99 欧元。鉴于该公司市值约为 1.36 亿欧元，欧洲投资者是否会像美国市场对 Strategy 那样为这种杠杆化比特币敞口模式支付溢价，仍有待观察。