كابيتال B تسعى لعكس اتجاه هبوط الأسهم بعد موافقة المجلس على خطة لتراكم 100 مليار يورو من البيتكوين

في يوم أمس، 17 يونيو، وافق مساهمو شركة الخزينة الفرنسية للبتكوين Capital B على خطة ضخمة لجمع رأس المال، مما يسمح بإصدار ما يصل إلى 5 مليارات يورو من الأسهم الجديدة و100 مليار يورو من أدوات الائتمان.

يمنح هذا القرار الشركة واحدة من أكبر تفويضات جمع رأس المال التي شوهدت على الإطلاق بين شركات العملات المشفرة الأوروبية.

ما الذي تخطط له Capital B، ولماذا تمت الموافقة على ذلك؟

أكثر من 95% من الأصوات التي أدليت بها في الاجتماع العام السنوي للشركة دعمت كل قرار على الطاولة، وفقاً لـ بيان صحفي نشرت Capital B في نفس اليوم. شارك المساهمون الذين يمثلون حوالي 164.6 مليون حق تصويت، مما يغطي حوالي 54.7% من حقوق التصويت البالغة 300.6 مليون المعلقة.

في قيمة حالية تبلغ 0.04 يورو للسهم، يمكن أن يؤدي تفويض خطة الأسهم إلى إنشاء ما يصل إلى 125 مليار سهم جديد.

تمتلك Capital B حالياً 3,139 بتكوين وقد حددت هدفاً طموحاً على المدى الطويل لاقتناء 1% من إجمالي عرض البتكوين (حوالي 210,000 بتكوين) بحلول عام 2033.

كيف حققت Capital B التصويت

في يونيو 2، المخرج التنفيذي Alexandre Laizet نشر الخطة على منصة X, موضحاً أن التفويض يسمح لمجلس الإدارة برفع رأس المال بشكل مستمر مع مرور الوقت ويوفر مرونة أكبر من تنفيذ عملية ضخمة لجمع رأس المال دفعة واحدة.

ومع ذلك، فإن تاريخ جمع رأس المال الأخير لشركة Capital B يروي قصة نمو انفجاري. في مارس، جمعت الشركة 3 ملايين يورو من خلال ضمانات اشتراك الأسهم من TOBAM و UTXO Management.

بحلول مايو، جلبت إصدار خاص بقيمة 15.2 مليون يورو TOBAM مرة أخرى وشمل أيضاً رئيس Blockstream آدم باك. سمحت هذه الحقن الرأسمالية للشركة بشراء 196 بتكوين إضافية، مما رفع إجمالي حيازات الخزينة للشركة إلى 3,139 بتكوين.

من المتوقع أن تصل حصة آدم باك في المشروع إلى 13.43% بعد التخصيص في مايو، مع شراكة Blockstream Capital Partners بنسبة 14.42% و TOBAM بنسبة 4.20%.

يوجد أيضاً منتج ائتمان مدعوم بالبتكوين قيد التطوير

في اليوم السابق لتصويت المساهمين، كان لايزيت قد وضع بالفعل سيناريو مستقبلاً حيث تطلق Capital B أداة ائتمان رقمية للمستثمرين الأوروبيين، وذلك أثناء حديثه في مقابلة مع BTC في براغ. المنتج الذي أشار إليه لايزيت سيكون متتبعاً للإطار الخلفي لأسهم الأسهم الممتازة STRC الخاصة بـ Strategy و SATA الخاصة بـ Strive، مستهدفة عوائد ذات أرقام مزدوجة مع الحفاظ على التقلبات دون العشرات.

جادل لايزيت بأن شركات خزينة البتكوين يمكنها دعم الائتمان عالي العائد من خلال الاستفادة من التقدير طويل الأجل للبتكوين، مما يميز هذا عن النماذج التقليدية التي تعتمد عادةً على التدفق النقدي المستقر.

ووفقاً لـ لايزيت، هذا هو السبب الذي دفع Strategy لبيع 32 بتكوين لتغطية التوزيعات على أسهمها الممتازة STRC، ثم العودة لشراء 1,587 بتكوين بعد ذلك بوقت قصير .

يبدو أيضاً أن شغف المستثمرين ينمو. قال لايزيت إن Capital B شهدت زيادة بنسبة 10 أضعاف في الطلب على منتجات الائتمان الرقمي مقارنة بالعام السابق. ومع ذلك، لم يتم تحديد تاريخ إطلاق بعد.

المخاطر المرتبطة والصورة الأكبر

أقر لايزيت أيضاً بمخاطر مثل انخفاض أسعار البتكوين، وعدم اليقين في التنفيذ، والتعرض لحفظ الأصول، ومخاطر الطرف المقابل. ووفقاً له، تعمل Capital B فقط مع شركاء مصرفيين منظمين.

تضع هذه الاستراتيجية Capital B بوضوح في فئة alongside Strategy (المعروفة سابقاً بـ MicroStrategy) في الولايات المتحدة و Metaplanet في اليابان. على لوحة المتصدرين BitcoinTreasuries.net، تحتل Capital B المرتبة 26 بين الشركات العامة عالمياً بحيازتها من 3,139 بتكوين. وتتصدر Strategy القائمة بحيازتها البالغة 846,842 بتكوين.

ومع ذلك، لا تتبع كل شركة تركز على الخزينة نفس الأسلوب. تخلت الشركة الفرنسية لأشباه الموصلات Sequans Communications مؤخراً عن استراتيجية الأصول الرقمية وتخطط لبيع مركزها المكون من 658 بتكوين. كما قامت Strategy نفسها بأول عملية بيع للبتكوين منذ عام 2022 لتمويل توزيعات الأسهم.

وفقاً لـ بيانات Google Finance, تتداول أسهم Capital B حالياً عند 0.45 يورو، وهو ما لا يزال أقل من أعلى مستوى لها في العام والبالغ 2.99 يورو. ومع رأس مال سوقي للشركة يبلغ حوالي 136 مليون يورو، لا يزال من غير الواضح ما إذا كان المستثمرون الأوروبيون سيمنحون علاوة لنموذج التعرض الرافع للبتكوين، تماماً كما فعلت الأسواق الأمريكية مع Strategy.