比特币期权市场显示出日益增长的悲观情绪，对冲价格进一步下跌的交易活动更加活跃。看跌期权的普遍存在，以及交易量和未平仓合约的增加，表明交易员正在为价格下跌做准备。.
过去三个月，比特币期权显示出能够降低价格下跌带来的风险。随着比特币价格跌至五个月来的低点 97,000 美元，这些数据更引起了广泛关注。.
随着比特币价格跌破 10 万美元，看跌期权的主导地位进一步增强，因为根据之前的回撤水平，人们预期价格波动范围会更小。.
对冲压力进一步来自Deribit隐含波动率指数，该指数自9月以来持续攀升。该指数已升至6月以来的最高水平，导致期权头寸发生变化。
比特币期权显示价格可能跌至 8 万美元。
近期市场低迷导致看跌期权交易发生变化，预示着价格将出现三个下跌水平。总计15.8亿美元的看跌期权以9万美元的价格开仓。
其他重要价位表明比特币可能下跌至 85,000 美元甚至 80,000 美元。按价值计算，数量最多的合约trac85,000 美元的看跌期权，其名义价值为17 亿美元。
对于11月28日到期的月度合约，看跌期权也占据主导地位。无论是周合约还是月trac，直至2025年底，看跌期权都略占优势。.
比特币交易员表示，如果价格上涨到 11 万美元以上，则可能出现反弹。超过该价格后，看涨期权仍然占据主导地位，主要集中在 14 万美元附近。.
过去几个月，比特币经历了几次matic 反弹和上涨，似乎与期权市场无关。然而，看跌期权与看涨trac的比率表明，交易员们考虑到了熊市的可能性，并从10月6日超过12.6万美元的历史高点一路下跌，进行对冲操作。.
BTC期权到期时低于最大痛苦值
本周期权到期日也发生在熊市行情中。Deribit指出，本周到期日的价格远低于累计流动性，也低于10.5万美元的最高止损价。
🚨期权到期提醒🚨
比特币今天早上跌破 97K，在今天的合约到期前，未平仓合约量堆积在 100K 到 110K 之间。.
比特币的最大痛点接近 104,000 美元，以太坊的最大痛点接近 3,500 美元。
随着交易员减少持仓，本周仓位已逐渐下移。pic.twitter.com /S3mzkDdEh4— Deribit (@DeribitOfficial) 2025年11月14日
比特币最近一周的trac名义价值为39.5亿美元，以太坊为7.3亿美元。比特币的看跌/看涨期权比率为0.61，表明市场处于看跌状态，而以太坊的比率较低，为0.59。.
期权到期后，BTC 和 ETH 继续下跌，市场情绪依然悲观，交易员们恐慌行事。
过去几个月，看跌期权交易量也逐渐增加，占交易量的 30%，这表明市场存在风险规避情绪。.
期权交易也预示着对第四季度的进一步悲观情绪，预计不会重现2024年的业绩。Deribit的未平仓合约量保持在360亿美元以上，而由于清算风险较高，直接衍生品交易有所放缓。.
