Что такое DeFi в криптовалюте?

Традиционные финансовые (TradFi) системы служили нам относительно хорошо на протяжении веков. Но растущие сомнения в них, такие как широко разрекламированное «дебанкирование» семьи Трампа, заставили нас искать подходящие альтернативы. 

Одним из результатов стало открытие децентрализованных финансов (DeFi), которое является сутью этой статьи. В ней мы объясняем, что такое DeFi в криптовалюте, как она работает, ее преимущества, риски и будущий потенциал.

Понимание DeFi (Децентрализованные финансы)

Лучший способ понять DeFi — начать с определения концепции. Далее необходимо знать особенности, которые отличают ее от услуг TradFi. Наконец, важно оценить роль сектора в более широкой экосистеме криптовалют.

Определение DeFi

DeFi — это система финансов «peer-to-peer» (P2P), работающая на технологии блокчейн. Ее основу составляют смарт-контракты, которые обеспечивают доверительные транзакции с криптовалютами между сторонами торговли. Система предлагает все, что предлагают традиционные финансовые (TradFi) структуры, такие как кредитование, заимствование, страхование и торговля.

Этот сектор является одним из самых быстрорастущих в криптоиндустрии, с общей заблокированной стоимостью (TVL) в $148,991 млрд на момент публикации, что является огромным ростом по сравнению с примерно $800 млн в январе 2020 года.

Как DeFi отличается от традиционных финансов

DeFi и TradFi — это различные подходы к управлению финансовыми системами. В то время как последний полагается на посредников для обеспечения транзакций и услуг, DeFi использует технологию блокчейна и смарт-контракты для обхода посредников. В таблице ниже приведены их ключевые различия.

Особенность	Децентрализованные финансы	Традиционные финансы
Организация	Децентрализованные: Используют смарт-контракты, работающие в публичных блокчейнах.	Централизованные: Финансовые учреждения действуют как агенты, обеспечивая все транзакции.
Модель доверия	Без доверия, эти P2P системы работают на основе кода и стимулов.	Сильная зависимость от доверенных третьих сторон, таких как банки и брокеры.
Доступность	Без разрешений: Доступ открыт для любого, у кого есть криптокошелек и подключение к интернету. Не требует проверок Know Your Customer (KYC).	С разрешениями: Доступ ограничен только теми, кто проходит строгие проверки KYC, instituted доверенными агентами.
Прозрачность	Полностью прозрачны, поскольку все транзакции происходят в публичных блокчейнах	Очень ограниченная прозрачность, поскольку транзакции записываются в частных базах данных.
Регулирование	В значительной степени не регулируются, так как работают вне традиционных регуляторных рамок. Но это меняется во многих юрисдикциях.	Строго регулируются, при этом поставщики услуг соблюдают строгие регуляторные требования.
Тип актива	Использует цифровые активы и токены в качестве валюты.	Использует фиатные валюты, такие как USD и EUR, и традиционные активы, такие как акции, облигации и товары.
Контроль пользователя	Пользователи имеют полный и прямой контроль над своими активами через свои закрытые ключи и сид-фразы.	Пользователи имеют ограниченный контроль над своими активами, так как поставщик услуг является их кастодианом.
Время и комиссии за транзакции	Отсутствие посредников обеспечивает почти мгновенное завершение транзакций. Комиссии также могут быть очень низкими.	Транзакции могут занимать много времени на завершение, так как они должны проходить через третью сторону. Это также делает их комиссии относительно более высокими, чем у DeFi.

Почему DeFi важна в экосистеме криптовалют

Децентрализованные финансы жизненно важны для экосистемы криптовалют, так как они обеспечивают финансовые услуги без посредников. Этот аспект демократизирует доступ, позволяя любому, у кого есть интернет и криптокошелек, участвовать. 

Более того, ее прозрачность создает доверие между контрагентами через код. Она стимулирует инновации с помощью таких инструментов, как фарминг доходности и автоматизированные маркет-мейкеры, привлекая миллиарды капитала. 

Предлагая финансовый суверенитет и снижая затраты, DeFi демонстрирует реальную полезность криптовалюты в реальном мире, подпитывая внедрение и трансформируя наши финансы.

Как работает DeFi?

DeFi использует взаимосвязанные технологии для предоставления финансовых услуг без посредников. Вот разбор основ, которые заставляют ее работать:

Смарт-контракты в блокчейнах (Ethereum, Solana, BSC)

Смарт-контракты являются сердцем экосистемы DeFi в криптовалюте. Эти самоисполняемые цифровые соглашения направляют транзакции, происходящие в блокчейне. В отличие от обычных контрактов, которые полагаются на агента доверия, эти автоматически завершают сделки, как только стороны, участвующие в транзакции, выполняют свои обязательства. 

Их неизменяемость и прозрачность являются основой доверия между обеими сторонами сделки. Смарт-контракты охватывают весь спектр транзакций DeFi и являются детищем сети Ethereum. 

Однако они также продвигаются в новых сетях, ориентированных на DeFi, таких как Solana и Binance Smart Chain (BSC). 

Роль децентрализованных приложений (dApps)

Доступ к протоколам DeFi был бы затруднителен, если бы не dApps — веб-сайты и мобильные приложения, связывающие вас со смарт-контрактами. Они работают в сетях без разрешений, давая вам полный контроль над своими средствами и данными.

Некоторые распространенные dApps включают децентрализованные биржи (DEX), такие как Uniswap, кредитные протоколы, такие как Aave, рынки невзаимозаменяемых токенов (NFT), такие как OpenSea, и криптокошельки, такие как MetaMask.

Пулы ликвидности и автоматизированные маркет-мейкеры (AMM)

Последним ключевым звеном в децентрализованном финансовом гиганте является набор взаимозависимых концепций: пулы ликвидности и автоматизированные маркет-мейкеры (AMM). Первые представляют собой резервы криптопар на основе смарт-контрактов. Например, пул ETH/USDC обычно содержит равные долларовые стоимости обоих цифровых активов.

Пользователи (поставщики ликвидности) вносят свои токены в эти управляемые сообществом «торговые котлы», за что они получают торговые комиссии пропорционально их вкладу. Затем вступают в действие AMM, обеспечивая механизм использования пулов ликвидности. 

Эти протоколы используют алгоритмы для определения цен на активы на основе доступной ликвидности. Они похожи на традиционную книгу ордеров, только что они без доверия, и вместо сопоставления покупателей и продавцов они связывают их с пулами ликвидности 24/7.

Ключевые особенности DeFi

Хотя переворот в традиционной финансовой системе займет время, DeFi создает убедительные альтернативы, ориентированные на пользователя. И по мере созревания технологии следующие основные особенности сыграют большую роль в ее внедрении.

Без разрешений и открытый доступ

DeFi — это ваш билет без хлопот к торговле криптовалютами и инвестициям. Забудьте о длительном процессе подачи заявок, строгих проверках и медленных одобрениях, характерных для систем TradFi. Вам нужен только стабильный интернет и криптокошелек, чтобы начать. 

Нет требований к минимальному балансу, географических ограничений или дискриминации на основе вашего происхождения или статуса. Этот всеобъемлющий подход разрушает барьеры, которые исторически лишали некоторых людей доступа к финансовым услугам.

Прозрачность и проверяемость

Провайдеры услуг традиционных финансов (TradFi) часто действуют непрозрачно в вопросах своих действий и функций. В DeFi всё обстоит иначе. Поскольку эти системы работают на базе блокчейна и технологий смарт-контрактов, их транзакции доступны публично.

Вы можете отслеживать потоки денег, проверять, как протоколы управляют средствами, и даже проводить аудит их смарт-контрактов на наличие уязвимостей. Такой уровень открытости способствует подотчетности, повышая надежность всей системы. Кроме того, это выравнивает игровое поле для всех пользователей.

Некастодиальный контроль активов

В отличие от центразованных финансов (CeFi), где провайдеры услуг хранят ваши средства, DeFi предоставляет полный контроль над вашими активами через приватные ключи. Ваш криптокошелек действует как цифровой сейф, ключи от которого есть только у вас, а управление им осуществляется через смарт-контракты.

Такой некастодиальный подход защищает вас от рисков контрагента, таких как дебанкинг и банкротство. Кроме того, вы имеете круглосуточный доступ к своим средствам и право голоса в вопросах управления протоколом.

Полезный совет

Самостоятельное хранение криптоактивов дает финансовую независимость, но требует повышенной ответственности. Распространенные уязвимости кошельков могут привести к значительным потерям, а в случае утери или утраты приватных ключей восстановить доступ может быть невозможно.

Взаимодействие с другими протоколами

Одной из ключевых привлекательных черт DeFi является поддержка бесшовного подключения и обмена данными между протоколами. Эта функция позволяет комбинировать различные инструменты, создавая новые финансовые продукты и сервисы, адаптированные под ваши потребности. 

Например, вы можете занять ETH в одном протоколе, выдать его в долг в другом и застейкать полученную прибыль в третьем. Эта интероперабельность стимулирует инновации далеко за пределами изолированных систем TradFi.

Примеры приложений DeFi

От торговли и кредитования до создания стейблкоинов и не только — DeFi меняет то, как мы взаимодействуем с деньгами. Ниже представлен обзор некоторых самых захватывающих приложений, движущих эту революцию.

Децентрализованные биржи (DEX), такие как Uniswap и Curve

Представьте себе торговлю криптовалютами без зависимости от третьей стороны, такой как централизованная биржа. Именно этим и занимаются децентрализованные биржи. 

Платформы, такие как Uniswap и Curve, позволяют пользователям обменивать токены напрямую, полностью бескомпромиссным и прозрачным образом. Их инновационное использование пулов ликвидности означает, что вы можете торговать с более низкими комиссиями и наслаждаться беспрепятственным доступом к разнообразным активам. 

Платформы кредитования и заимствования, такие как Aave и Compound

У вас есть простаивающие активы, которые вы хотели бы инвестировать для получения прибыли? DeFi предлагает решение через свои платформы кредитования, такие как Aave и Compound. Эти P2P-маркетплейсы для криптокредитования позволяют пользователям занимать друг у друга средства под проценты.

Для этого достаточно внести свои активы в кредитный пул, из которого заемщики берут займы. Процентные ставки определяются технологиями смарт-контрактов и рыночными силами. Вы также можете занимать средства из указанных пулов, предоставив определенное обеспечение.

Стейблкоины и DAI от MakerDAO

Возможно, самой большой проблемой криптовалюты являются ее дикие колебания цен. К счастью, у нас есть стейблкоины. Эти криптовалюты стремятся к стабильности, привязывая свою стоимость к надежным активам, обычно к фиатным валютам, таким как доллар США.

Стейблкоин DAI от MakerDAO выводит эту привязку на новый уровень. Вместо того чтобы опираться на реальные доллары, он использует хранилище других криптовалют, управляемое смарт-контрактом. Этот сдвиг делает его по-настоящему децентрализованным стейблкоином.

DAI и другие стейблкоины являются благом для экосистемы DeFi. Их стабильность упрощает транзакции, сбережение средств и создание других финансовых продуктов. 

Фермерство доходности и стейкинг

Если вы ищете способы создания пассивного дохода в криптовалюте, фарминг доходности и стейкинг являются одними из самых простых способов его получения. В первом случае фермеры (инвесторы) предоставляют децентрализованным биржам (DEX) и кредитным протоколам ликвидность в обмен на вознаграждения. Процесс включает перемещение средств из одного протокола в другой в поисках наилучшей доходности (возврата), отсюда и термин.

Тем временем стейкинг включает блокировку вашей криптовалюты для поддержки блокчейнов с доказательством доли владения (PoS), таких как Ethereum. Это аналогично владению акциями с дивидендами в TradFi. Ваш депозит помогает обеспечивать безопасность сети и проверять ее транзакции, за что вы получаете вознаграждение в виде токенов (дивидендов).

Предостережение

Оба метода могут принести высокую доходность, но сопряжены с рисками, такими как непостоянные потери и падение рынка. Всегда проводите должную проверку и инвестируйте только те средства, потерю которых вы готовы принять.

Страхование DeFi и синтетические активы

Помимо кредитования и торговли, децентрализованные финансы уделяют большое внимание защите и обеспечению долгосрочной устойчивости ваших инвестиций. Именно поэтому появляются передовые продукты, такие как страхование DeFi и синтетические активы. 

Первый работает как обычное страхование, albeit децентрализованное. Платформы страхования DeFi, такие как Nexus Mutual, покрывают вас от убытков, resulting from взломов смарт-контрактов и эксплойтов или сбоев платформы. 

Синтетические активы, со своей стороны, представляют собой цифровые токены, отражающие цены на реальные активы (RWA), такие как ценные бумаги, товары и даже фиатные валюты. Платформы, такие как BitShares, Synthetix Network и Mirror Protocol, позволяют вам создавать синтетики — синтетические версии RWA — без владения самим активом. Например, вы можете торговать синтетическими акциями Apple (sAAPL), не владея акциями технологического гиганта.

Токенизируя реальные активы (RWA), синтетические активы открывают новую грань децентрализованной торговли без ограничений по времени и географическому положению.

Преимущества DeFi

Независимо от того, идет ли речь о привлечении небанковского населения, снижении транзакционных издержек или обеспечении трансграничной торговли, DeFi доставляет финансовые услуги более широкой аудитории более умными и быстрыми способами.

Доступность для небанковского населения

Всемирный банк оценивает, что почти 1,4 миллиарда людей не имеют доступа к формальным финансовым системам, что удерживает их в нищете. Криптовалюта DeFi предлагает спасательный круг этому небанковскому населению, упрощая их онбординг в финансовые продукты и услуги. 

Смартфон и подключение к интернету — это всё, что нужно, чтобы начать сберегать, занимать, выдавать займы и инвестировать, независимо от того, насколько удаленно они находятся в мире.

Более низкие затраты и быстрые расчеты

Децентрализованные финансы работают на основе P2P-сети, исключая посредников и значительно влияя на скорость и стоимость транзакций. С DeFi пользователям не нужно проходить через посредников, что ускоряет время расчетов и экономит на транзакционных комиссиях.

Прозрачность и глобальный охват

Все транзакции DeFi происходят в публичном блокчейне, что позволяет легко их проверять. Кроме того, это система без разрешений, что означает, что вы можете торговать с кем угодно, где угодно, по всему миру. Этот аспект делает ее по-настоящему безграничной финансовой структурой.

Риски и вызовы DeFi

В сфере DeFi не всегда всё гладко. Именно та открытость и инновационность, которые делают её новинкой, несут в себе риски, которые вы должны понимать, прежде чем погружаться в неё.

Эксплойты и взломы смарт-контрактов

Код является краеугольным камнем смарт-контрактов, но они могут иметь уязвимости, превращая их в игровую площадку для хакеров. Хакеры используют ошибочные или несовершенные смарт-контракты, чтобы выкачать средства из затронутых криптопротоколов. 

Например, хакер во время атаки на Poly Network в 2022 году вывел более 600 миллионов долларов. Предотвращение подобных событий требует регулярного стороннего аудита смарт-контрактов любого протокола для выявления любых ошибок для своевременного исправления.

Rug Pull (выдергивание ковра) и мошеннические проекты

Один из сильнейших пунктов децентрализованных финансов — отсутствие разрешений — является иронично и его самым слабым звеном. Его открытость привлекает всех, включая тех, кто имеет злонамеренные намерения. 

Мошенничество здесь — обычное дело, причем rug pull идет впереди всех. В этой схеме недобросовестные разработчики раскручивают новый проект, привлекая неосведомленных инвесторов. Затем они выводят средства, оставляя своих жертв с бесполезными токенами. 

Чтобы не попасться на такие схемы, вы должны тщательно исследовать проекты. Также будьте особенно внимательны к проектам, обещающим невозможную доходность.

Неопределённость в регулировании

DeFi все еще находится в зачаточном состоянии. Следовательно, многие правительства все еще пытаются разобраться, как классифицировать и регулировать различные классы активов, подпадающие под его юрисдикцию. 

Эта неопределенность создает риски для разработчиков и пользователей, поскольку новые правила могут повлиять на законность или функциональность определенных протоколов/продуктов. Преодоление этого вызова требует отслеживания новостей и тенденций в области регулирования криптовалюты в вашей юрисдикции. 

Масштабируемость и высокие комиссии за газ

Хотя растущее внедрение DeFi является большим стимулом для вывода криптовалюты в мейнстрим, это сопряжено с особой проблемой — масштабируемостью существующей инфраструктуры. Большинство популярных протоколов работают в блокчейне Ethereum, который подвержен перегрузкам в периоды высокого трафика.

Эта сетевая перегрузка вызывает высокие комиссии за газ, делая мелкие транзакции экономически нецелесообразными, тем самым отталкивая многих потенциальных пользователей. Решения второго уровня (Layer 2) и альтернативные блокчейны предлагают облегчение, но часто ценой безопасности или децентрализации — классическая трилемма блокчейна.

Будущее DeFi в 2025 и за его пределами

Сектор децентрализованных финансов быстро позиционирует себя как неотъемлемая часть глобальной финансовой ландшафта. И глядя на 2025 год и далее, несколько ключевых тенденций формируют то, как может выглядеть его будущее. 

Институциональное принятие

Когда-то скептически относившиеся к концепции, учреждения TradFi, такие как банки и управляющие компании, теперь активно принимают DeFi. Это институциональное внедрение углубляет ликвидность, снижает волатильность и повышает легитимность сектора.

Но важно то, что это создает петлю обратной связи, где мы переосмысляем концепции TradFi через децентрализованные линзы, создавая более гибридные продукты, такие как токенизированный фонд BUILD от BlackRock. Ожидается, что разрешенные протоколы DeFi будут набирать обороты по мере созревания решений для кастодиального хранения и укрепления регуляторных рамок.

Реальные активы (RWA) в DeFi

RWA все чаще проникают в DeFi, поддерживаемые своей быстро развивающейся инфраструктурой. Сегодня сети оракулов предоставляют надежные ценовые котировки для некрипто-активов, в то время как появляются правовые рамки, обеспечивающие надлежащее обеспечение активов и соответствие требованиям.

Более того, смарт-контракты эволюционируют, чтобы обрабатывать сложные характеристики активов, такие как распределение дивидендов и права голоса. По мере укрепления этой инфраструктуры мы, вероятно, увидим, как традиционные активы мигрируют в системы на базе блокчейна не как альтернатива, а как основной метод эмиссии и торговли.

Роль Layer 2 и кросс-чейн DeFi

Высокие комиссии за газ и медленное время транзакций давно преследуют Ethereum, центр DeFi. Однако решения для масштабирования второго уровня (L2), такие как оптимистичные и нулевого разглашения (ZK) руллы, меняют игру. Эти «экспресс-полосы» работают на блокчейнах первого уровня, позволяя обрабатывать транзакции вне цепи.

Таким образом, они увеличивают пропускную способность и радикально снижают затраты, делая приложения DeFi доступными. Тем временем кросс-чейн DeFi через сайдчейны и мосты поддерживает бесшовное перемещение активов и данных между блокчейнами. Это важно для будущего, где пользователям будет все равно, в какой сети они находятся, поскольку ликвидность становится более унифицированной по всей криптоэкосистеме.

Регулирование и интеграция в мейнстрим

Правительства и финансовые органы по всему миру активно работают над регулированием цифровых активов. Хотя некоторые пуристы могут рассматривать это как угрозу децентрализации, это необходимый шаг для интеграции DeFi в мейнстрим.

Мы наблюдаем усиление регулирования стейблкоинов и цифровых ценных бумаг через законодательство, такое как рамочная директива MiCA в ЕС и Закон о Гении (Genius Act) в США. Эти законы обеспечат правовую определенность и поощрят участие институциональных инвесторов. 

Регуляторная ясность проложит путь к тому, чтобы DeFi стал более легитимной и доступной альтернативой традиционным финансам.