Лучшие аналитические материалы о криптовалютах прямо в вашу электронную почту.
- В выходные дни объем торгов BTC достиг рекордно низкого уровня в 16% в 2024 году из-за спотовых ETF Bitcoin .
- Торговля спотовыми ETF-фондами скорректировалась в соответствии с традиционными часами работы фондового рынка, что привело к снижению активности в выходные дни.
- Увеличение ликвидности со стороны ETF способствовало росту объемов торгов в будние дни, особенно в часы работы американского рынка.
- Влияние гонконгских ETF на биткоин и эфир было менее значительным по сравнению с запуском в США.
Объём торгов Bitcoinв выходные дни в этом году упал до исторического минимума в 16%.
По словам Кайко, запуск спотовых Bitcoin ETF изменил торговые модели BTC, сделав их более похожими на традиционные графики торговли акциями и снизив волатильность цены Bitcoin.
Беглый взгляд на Bitcoin -бенчмарки показывает, что эти бенчмарки предоставляют ежедневный индекс цены одного BTC в долларах США. Они рассчитывают свои цены на основе агрегированных данных о сделках с выбранных бирж.
Введение спотовых ETF изменило правила игры, увеличив ликвидность Bitcoin на спотовом рынке в течение всего торгового дня.
Поставщики ликвидности и маркет-мейкеры теперь торгуют и хеджируют на спотовом рынке, что приводит к увеличению объемов спотовой торговли в период фиксации базовых показателей ETF.
Спотовые ETF определяют свою чистую стоимость активов (NAV) на основе цены фиксации, используемой для создания и погашения паев.
Для точного соответствия базовой цене, операции купли-продажи при создании и погашении опционов должны осуществляться в течение периода действия фиксированных цен, что увеличивает объемы спотовых сделок.
Индекс цен Bitcoin рассчитывается на основе данных о сделках, полученных в период с 15:00 до 16:00 по нью-йоркскому времени.
Основными биржами для этих целей являются Bitstamp, Coinbase, itBit, Kraken, Gemini и LMAX Digital. Затем каждый ETF рассчитывает свою чистую стоимость активов (NAV), используя цену своего эталонного индекса после закрытия рынка в 16:00.
После одобрения спотовых BTC ETF объемы торгов Bitcoin резко выросли. В октябре объемы восстановились после многолетних минимумов, наблюдавшихся летом, когда сталиdentпризнаки скорого одобрения ETF.
Этот рост был обусловлен рыночным оптимизмом и благоприятной макроэкономической обстановкой для рисковых активов, а также прогнозами шести снижений процентных ставок в США в декабре 2024 года.
Гонконгские Bitcoin ETF не оправдали ожиданий
По словам Кайко, хотя запуск спотовых ETF в США значительно повлиял на объемы торгов Bitcoin , недавнее введение спотовых ETF как Bitcoin , так и Ethereum в Гонконге в апреле оказало более сдержанное воздействие.
Анализ еженедельных данных показывает, что средний объем торгов Bitcoin во время закрытия рынка в Гонконге увеличился до 37 миллионов долларов на той неделе, когда в Гонконге были запущены спотовые BTC ETF.
Однако этот показатель был значительно ниже пикового значения в 73 миллиона долларов, зафиксированного в марте.
Такая сдержанная реакция объясняется тем, что Гонконг — гораздо меньший рынок, чем США, и рыночные условия на момент запуска спотовых ETF на BTC и ETH в Гонконге отличались от условий во время запуска в США.
Гонконгские фонды были созданы после четвертого халвинга Bitcoin, в период стагнации цен, и впервые совпали с оттоком средств из многих американских спотовых ETF на биткоин.
Кроме того, Кайко отметил, что рыночные настроения в апреле были более пессимистичными, чем в начале года, а ставки по бессрочным Bitcoin кредитам стали отрицательными.
Влияние ETF на спотовые рынки Bitcoin было более выраженным на регулируемых в США биржах.
Например, Binance, крупнейшей в мире бирже, не регулируемой в США, пиковые объемы торгов приходятся на открытие американского рынка, после чего они снижаются в течение дня.
В число бенчмарков ETF не входит Binance, поскольку большая часть объема торгов Bitcoin на этой платформе приходится на стейблкоины, а бенчмарки ETF учитывают только курс BTC/USD.
«Аналогично объему торгов, мы наблюдаем смещение доли рыночной глубины BTC в сторону американских рынков. Доля ликвидности на американских биржах увеличилась до 45% с начала ралли, инициированного ETF в октябре, по сравнению с 35% год назад»
Кайко
С другой стороны, Coinbase, крупнейшая биржа по всем справочным курсам Bitcoin и регулируемая в США, демонстрирует объемы торгов, в значительной степени ориентированные на открытие американского рынка.
В течение периода установления базового уровня эти объемы увеличиваются в среднем до 220 миллионов долларов к закрытию торгов.
Джай Хамид
Самые умные криптоаналитики уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Вступайте в их ряды.
Предупреждение. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitanнастоятельно не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мыtrondentdentdentdentdentdentdentdent и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.
КУРС
- Какие криптовалюты могут принести вам деньги?
- Как повысить безопасность своего кошелька (и какие из них действительно стоит использовать)
- Малоизвестные инвестиционные стратегии, используемые профессионалами
- Как начать инвестировать в криптовалюту (какие биржи использовать, какую криптовалюту лучше купить и т.д.)