USDe временно упал до $0,92 на Binance, прежде чем вернуться к привязке

Стейблкоин Ethena USDe пережил кратковременное падение на 8% до $0,9202 по отношению к USDT Tether на спотовом рынке Binance рано утром во вторник, эпизод, который быстро вернул воспоминания об инциденте октября 2025 года, когда синтетический доллар потерял долларовую привязку на той же платформе. 

На момент подготовки этого отчета USDe восстановился до $0,9996, ограничив падение несколькими минутами.

Спад USDe в сентябре 2026 года произошел незадолго до того, как Binance инициировала запланированное обновление инфраструктуры кошелька, когда биржа приостановила депозиты и выводы средств по всем сетям примерно на час, начиная с 6:00 UTC, в то время как спотовая и фьючерсная торговля оставалась открытой. 

Заметно, что ничто не указывает на то, что спад цены USDe был связан с запланированным техническим обслуживанием.

Потерял ли USDe долларовую привязку снова? 

Аналитики, отслеживающие цену USDe по отношению к USDT на спотовом рынке Binance, отметили кратковременную нестабильность в паре USDE/USDT между 05:00 и 05:04 UTC, когда цена упала до $0,9202. 

Стейблкоин быстро восстановился вблизи своей цели в $1 в течение нескольких минут после падения на 8%, которое проявилось только в стакане ордеров Binance. Цена не двигалась аномально в блокчейне или в более глубоких пулах ликвидности. 

USDe — это синтетический доллар, выпущенный Ethena, который поддерживает свою привязку к $1 за счет сочетания крипто-залога с короткими фьючерсными позициями, а не кэш-резервов, которые обычно хранят типичные стейблкоины, такие как USDT и USDC. 

Почему USDe снова потерял долларовую привязку? 

Различные ончейн-аналитики выдвигают разные теории о механике, стоящей за красной свечой на графике USDE/USDT на Binance. Однако многие указывают на тонкую ликвидность на бирже, а не на проблему с залогом Ethena. 

Одно из объяснений предложенное одним из первых трейдеров, заметивших спад, Панком (@punk2898), заключалось в том, что рыночный ордер на продажу USDe примерно на $8 миллионов попал в неглубокий стакан ордеров, что вызвало падение на графиках, прежде чем другие трейдеры поглотили позицию. 

Панк предположил, что кто-то с другой стороны заработал около $600 000 за три минуты, и призвал Binance предупреждать пользователей перед выполнением таких крупных рыночных ордеров.

Другой трейдер, наблюдавший за ситуацией, CM (@chenmo), высказал ту же точку зрения относительно тонкого стакана USDe на Binance. По словам CM, именно это сочетание стало источником распространения риска во время октябрьского инцидента на Binance.

Это не то же самое, что октябрьский крах 2025

Сегодняшний спад быстро вернул воспоминания об октябрьской потере привязки 2025 до уровня $0,65 на Binance. Этот инцидент произошел посреди события ликвидации на всем рынке, о котором Cryptopolitan сообщил как о ликвидации позиций на сумму более $19 миллиардов, принадлежащих 1,6 миллиона трейдеров за один день. 

Binance возложила часть вины за хаос на сбой отображения, который показывал некоторые токены по цене $0 и компенсировал пострадавшим пользователям около $283 миллионов.

Генеральный директор Ethena Labs Гай Янг тогда выступил в X, чтобы убедиться, что нарратив о «потере привязки» не закрепился, написав, что «неверно описывать это как потерю привязки USDe, когда один конкретный рынок отклонялся от самых глубоких пулов ликвидности». 

Binance ответила, пообещав включить цены выкупа активов в свой справочный индекс и добавить мягкий ценовой пол для USDe. CM также отметил, что Binance добавила фактическую цену выкупа стейблкоина в свой справочный индекс, а не полагалась только на котировки стакана ордеров, что теоретически должно предотвратить повторение этого инцидента.

Повторение инцидента октября 2025 года имело бы более серьезные последствия, поскольку полезность стейблкоина распространилась за пределы DeFi. BlackRock добавила токен на свою платформу Aladdin в июне, присоединившись к продуктам BTC и ETH как единственный крипто-актив, доступный институциональным пользователям Aladdin.