USDe在币安短暂跌至0.92美元后迅速回升至锚定价格

周二凌晨，Ethena的USDe稳定币在币安现货市场上对Tether（USDT）短暂下跌8%至0.9202美元，这一事件迅速让人回想起2025年10月的事件，当时该合成美元在同一平台上失去了美元锚定。 

截至本报告发布时，USDe已恢复至0.9996美元，将跌幅限制在几分钟内。

2026年9月的USDe下跌发生在币安启动计划中的基础设施钱包升级 shortly before，该交易所从UTC时间早上6点开始暂停了所有网络的存款和提款，持续约一小时，而现货和期货交易保持开放。 

值得注意的是，没有任何迹象表明USDe的价格下跌与计划中的维护有关。

USDe是否再次发生脱锚？ 

监控币安现货市场上USDe对USDT价格的分析师指出，USDE/USDT交易对在UTC时间05:00至05:04之间出现短暂波动，价格最低跌至0.9202美元。 

在下跌8%后，稳定币在几分钟内迅速反弹至接近1美元的目标价，且这一跌幅仅出现在币安的订单簿上。链上数据或更深层次的流动性池中并未出现异常价格波动。 

USDe是Ethena发行的合成美元，它通过将加密抵押品与空头期货头寸配对来维持1美元的锚定价格，而不是像USDT和USDC等典型稳定币那样持有现金储备。 

USDe为何再次失去美元锚定？ 

不同的链上分析师对币安USDE/USDT图表上出现红色下影线的机制有不同的理论。然而，许多人指出这是由于交易所流动性不足，而非Ethena的抵押品存在问题。 

一种解释 由最早发现下跌的交易员Punk（@punk2898）提出，他认为一笔约800万美元的USDe市场卖单击中了浅薄的订单簿，导致下跌在图表上显现，随后其他交易者吸收了该头寸。 

Punk指出，有人在三分钟内获利约60万美元，并呼吁币安在如此大规模的市场订单执行前警告用户。

另一位监控局势的交易员CM（@chenmo） 提出了相同的观点 关于币安USDe订单簿流动性薄的问题。CM认为，这种组合正是风险在币安10月事件中开始蔓延的地方。

这与10月2025的崩盘不同

今天的下跌迅速让人回想起 10月2025脱锚 事件，当时币安价格低至0.65美元。该事件发生在市场范围的清算事件中，Cryptopolitan报道指出，该事件在一天内清算了160万交易者持有的超过190亿美元的头寸。 

币安将部分混乱归咎于显示故障，该故障显示某些代币价格为0美元，并 补偿了受影响的用户 ，金额约为283百万美元。

Ethena Labs首席执行官Guy Young当时在X平台上发帖，确保“脱锚”叙事没有扎根，他写道：“当单一交易场所与最深流动性池不一致时，将其描述为USDe脱锚是不准确的。” 

币安回应称，承诺将资产赎回价格纳入其参考指数，并为USDe添加软性价格下限。CM还指出，币安将其参考指数中的稳定币实际赎回价格纳入其中，而不是仅读取订单簿报价，这在理论上应能防止此类事件重演。

随着该稳定币的效用已超越DeFi领域，2025年10月事件的重复将产生更深远的影响。BlackRock 在6月将该代币添加到其Aladdin平台 ，与BTC和ETH产品一起，成为Aladdin机构用户可用的唯二加密资产。