Финансирование стартапов в США резко упало: снижение на 30% до $171 млрд в 2023 году на фоне бума ИИ

В резком повороте событий для экосистемы стартапов США финансирование резко упало, снизившись на 30% до $171 млрд в 2023 году, как показали недавние данные PitchBook. Этот спад происходит на фоне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта, охватившего инвесторов в течение всего года, отчасти благодаря вниманию к ChatGPT от OpenAI и общей гонке за развитие технологий ИИ. Снижение объемов финансирования создает проблемы для стартапов, сталкивающихся с пересмотром оценок, особенно на фоне роста процентных ставок.

Бум ИИ – формирование инвестиционного ландшафта

В 2023 году искусственный интеллект стал доминирующей силой на сцене стартапов США, привлекая значительную часть общего объема инвестиций. Год ознаменовался глубоким сдвигом: стартапы в сфере ИИ захватили значительную долю финансирования благодаря ажиотажу вокруг прорывов, таких как ChatGPT от OpenAI. Несмотря на общее снижение венчурного финансирования, сектор ИИ продемонстрировал непропорционально высокий вклад, особенно со стороны лабораторий ИИ, занимающихся обучением больших языковых моделей.

Стоит отметить, что инвестиции в лидеров ИИ-индустрии OpenAI и Anthropic составили заметные 10% от общей стоимости сделок в 2023 году, подчеркивая ключевую роль искусственного интеллекта в формировании инвестиционного ландшафта. Высокие вычислительные мощности, необходимые для обучения больших языковых моделей, добавили сложности этим проектам, что способствовало значительному вкладу лабораторий ИИ.

Согласно наблюдениям Кена Смита, основателя Next Round Capital, наблюдается четкая тенденция, при которой компании, связанные с искусственным интеллектом, торгуются на рынке с премиальными оценками. Эта премиальная оценка подчеркивает энтузиазм инвесторов вокруг искусственного интеллекта, который не нашел отражения в других секторах. Подчеркивая рыночную динамику, Кен Смит, основатель Next Round Capital, обратил внимание на заметное различие, указав, что такие сектора, как доставка еды и продуктов, а также менее благоприятные потребительские концепции, испытывают существенное снижение на 95% по сравнению с их предыдущими раундами финансирования. Это наблюдение подчеркивает четкое расхождение в настроениях инвесторов в разных отраслевых сегментах.

Несмотря на снижение общего объема финансирования, доминирование сектора ИИ дает надежду на будущие инвестиции. В четвертом квартале наблюдался умеренный рост активности по сделкам: было завершено 3934 сделки, что вселяет оптимизм в отношении возможной стабилизации рынка.

Проблемы с оценкой и неопределенное будущее капитала – проверка реальностью для стартапов США

Хотя сектор ИИ смог занять значительную долю в пироге финансирования, более широкий ландшафт стартапов столкнулся с проблемами, особенно касающимися оценок. Количество случаев, когда стартапы привлекали финансирование по более низкой оценке, чем в предыдущих раундах, выросло с 8% в 2022 году до ошеломляющих 20% в 2023 году. Это указывает на массовый пересмотр оценок, особенно среди компаний поздних стадий, что отражает осторожный подход инвесторов.

Обсуждая проблемы с оценкой, Кен Смит отметил контрастные судьбы разных секторов, отметив, что некоторые программные компании получают премиальные оценки, в то время как такие сектора, как доставка еды и продуктов, а также менее благоприятные потребительские концепции, переживают значительное снижение стоимости на 95% по сравнению с их предыдущими раундами финансирования. Это расхождение в траекториях оценки подчеркивает отраслевые проблемы, с которыми сталкиваются стартапы: ИИ и программные компании пользуются премиумом, в то время как другие борются со значительным снижением стоимости.

Динамика ландшафта стартапов также становится очевидной при рассмотрении судьбы компаний-единорогов – тех, чья оценка превышает 1 миллиард долларов в их последнем раунде финансирования. Многие из этих 723 компаний-единорогов, как ожидается, будут искать капитал снова в текущем году, движимые необходимостью пополнить денежные резервы. Однако доступность капитала остается неопределенной, добавляя слой сложности в финансовое будущее этих единорогов.

Венчурные капитальные компании оказались в уникальном положении, располагая более чем 270 миллиардами долларов неиспользованного капитала по состоянию на середину 2023 года. Несмотря на это кажущееся богатство, темпы привлечения средств для венчурных компаний испытали значительное замедление, ознаменовавшись падением на 60% в годовом исчислении и достигнув шестилетнего минимума. Это создает потенциальную дилемму для стартапов, испытывающих нехватку денег, поскольку снижение темпов привлечения средств венчурными компаниями может усугубить их потребность в капитале.

Давая представление о ландшафте отрасли, Дэвид Йорк, управляющий директор Top Tier Capital, представил суровую оценку, выразив мнение, что примерно 50% управляющих венчурными фондами могут потребовать рекапитализации в течение следующих 12–24 месяцев. Хотя институты все еще инвестируют в своих лучших управляющих, общий тренд указывает на ужесточение ресурсов, с меньшим количеством денег, доступных для распределения. Это создает сложную сценарию для стартапов, ищущих дополнительное финансирование, вызывая вопросы о будущей доступности капитала.

Ландшафт финансирования стартапов в США переживает существенный спад, о чем свидетельствует снижение на 30% в 2023 году по сравнению с пиковыми показателями 2021 года. Хотя устойчивость сектора искусственного интеллекта дает надежду, массовые пересмотры оценок среди стартапов поздних стадий сигнализируют о осторожном инвестиционном климате. Судьба единорогов, ищущих новый капитал в условиях финансовой неопределенности, добавляет сложности. Ключевой вопрос заключается в том, останется ли венчурный капитал надежным источником финансирования, учитывая снижение объемов привлечения средств и потенциальную необходимость рекапитализации. Будущее стартапов, сталкивающихся с этими вызовами, остается неопределенным, и только время покажет, смогут ли они привлечь необходимый капитал или столкнутся с длительными финансовыми ограничениями.