Цифровые активы США: тихий рост доллара, ставшего «сетевым государством»

В течение многих лет Bitcoin магнаты проповедовали идею постдолларового мира — будущего, где фиатные деньги рухнут, а децентрализованные валюты будут править бал. Но что, если мы мыслили неправильно?

США не нужно бороться с криптовалютами, чтобы сохранить контроль. Им достаточно просто их поглотить.

Американский резерв цифровых активов будет представлять собой не просто хранилище Bitcoin, Ethereumили токенизированных казначейских облигаций. Он ознаменует собой тихий переход от финансовой системы национального государства к доллару, основанному на принципах «сетевого государства» — доллару, существующему не только в банках, но и во всех блокчейнах.

Вот почему этот сдвиг будет гораздо мощнее, чемbitcoin, и почему никто не предвидит его надвигающейся.

1. Резерв цифровых активов — это троянский конь для доллара на основе блокчейна

Большинство полагает, что создание резерва цифровых активов означает признание США Bitcoin цифровым золотом или Ethereum финансовой инфраструктурой. Но это лишь поверхностная оценка ситуации.

Настоящая стратегия? Консолидация финансового доминирования США во всех сетях.

• Владение Bitcoin не означает их одобрение — речь идёт о контроле над ключевым уровнем ликвидности на мировых рынках.
• Владение Ethereum — это не поддержка DeFi, а внедрение американских финансовых механизмов в самую мощную в мире расчетную сеть.
• Токенизированные государственные облигации в блокчейне? Это означает, что государственный долг США становится де-факто залогом для всех цифровых рынков.

Как только США создают резерв цифровых активов, они не просто получают известность — они получают рычаги влияния на саму инфраструктуру, лежащую в основе Web3.

2. Доллар сетевого государства: суверенная валюта без границ

Исторически сила доллара основывалась на военной мощи и доминировании в торговле. Но в цифровом мире контроль — это не границы, а сетевые эффекты.

Если США перенесут свою финансовую основу в блокчейн, доллар перестанет быть просто национальной валютой — он станет протоколом.

• Вместо того чтобы конкурировать с криптовалютой, доллар превращается в децентрализованную, программируемую валюту, функционирующую на нескольких блокчейнах.
• Протоколы DeFi , интегрирующие токенизированные казначейские облигации? Они становятся продолжением финансовой системы США.
• Идея цифровых валют центральных банков (CBDC) возникла изначально, но доллар, управляемый сетевым государством, выходит за рамки централизованной системы — он интегрируется в глобальные уровни ликвидности, не требуя государственного внедрения.

Это неbitcoin. Это гипердолларизация — но с элементами блокчейна.

3. Глобальная война за ликвидность: настоящая конкуренция — это не криптовалюта против фиатных денег, а США против всех остальных

Если США создадут резерв цифровых активов, другие страны будут вынуждены отреагировать.

• Китай будет настаивать на внедрении цифрового юаня в блокчейн-технологии.
• Европа ускорит внедрение токенизированных еврорынков, чтобы сохранить свою актуальность.
• Развивающимся рынкам придётся сделать выбор: интегрироваться в контролируемую США систему ликвидности или создать свою собственную.

Но вот в чем загвоздка: у большинства стран нет достаточной ликвидности для обеспечения своих активов в блокчейне.

• Государственный долг США составляет 34 триллиона долларов. Если хотя бы часть этого долга будет токенизирована, это превзойдёт по масштабу любой децентрализованный финансовый эксперимент, который мы когда-либо видели.
• Накопив крипторепозитории, США не просто хеджируют риски, связанные с цифровыми активами, — они гарантируют, что криптоэкономика будет зависеть от финансовых активов США.
• Вместо того чтобы быть в состоянии дестабилизации, США позиционируют себя как поставщик ликвидности последней инстанции — как для фиатной, так и для криптовалютной экономики.

Как только это произойдёт, это уже не будет противостояние криптовалюты и фиатных денег. Это будет криптовалюта, работающая на основе американской системы ликвидности.

4. Что это значит для Bitcoin, Ethereumи следующего десятилетия Web3?

• Bitcoin: То, что США рассматривают BTC как резервный актив, не означает, что они одобряют его как деньги — это означает, что они видят в нем геополитический рычаг. Если BTC имеет системное значение, то страны могут быть подвержены манипуляциям посредством ограничений его предложения.
• Ethereum: ETH не просто выживает в условиях регулирования — он процветает. Для сетевого доллара потребовался бы масштабируемый, программируемый расчетный уровень. Ethereum такая инфраструктура уже есть.
• DeFi: Если токенизированные казначейские облигации будут доминировать на рынках кредитования, большая часть DeFi перестанет быть децентрализацией и начнет быть сосредоточена на доминировании в сфере ликвидности. Реальные политические решения будут приниматься не в алгоритмических стейблкоинах, а в том, кто контролирует наибольшее количество залогового обеспечения.
• Сопротивление со стороны криптосистем: единственный способ для децентрализованных систем дать отпор — это создавать несуверенные финансовые механизмы быстрее, чем институты смогут интегрироваться в существующие. 

В итоге: мы вступаем не в мир после доллара, а в эру блокчейн-доллара

Несмотря на все разговоры о сопротивлении государств криптовалютам, более разумным шагом будет их поглощение, интеграция и контроль над ликвидностью.

Создание резерва цифровых активов в США — это не поддержка децентрализации, а гарантия того, что следующая финансовая система по-прежнему будет построена на американском капитале.

Если вы думали, что США потеряют контроль в мире, основанном на криптовалютах, значит, вы мыслили недостаточно масштабно.