- Планы тарифов Трампа нацелены на Китай и БРИКС, рискуя нарушить глобальную торговлю и сильно повлиять на развивающиеся рынки, сильно зависящие от экспорта.
- Китайский юань достиг минимума за 16 месяцев на фоне роста экспорта на 38% за пять лет, что создает давление на развивающиеся рынки, зависящие от его товаров.
- Высокие ставки в США ограничивают возможности смягчения денежно-кредитной политики в развивающихся странах, подвергая акции и валюты рискам, несмотря на сильные возможности на рынке фиксированного дохода.
Обещания избранного президента Дональда Трампа «сделать Америку великой снова» выглядят осуществимыми на бумаге, поскольку американские акции доминируют на мировых рынках. Рынки акций страны показали результат на 20% лучше, чем остальной мир за последний год. Однако его администрация все еще не удовлетворена и хочет всего: стать «эпицентром» каждого экономического торгового канала.
Имея это в виду, аналитики предполагают волну тарифов, сосредоточенных на Китае, шаг, который может сильно повлиять на развивающиеся рынки. Торговые эксперты предупреждают, что такие меры могут нарушить глобальные торговые потоки, увеличить расходы и спровоцировать ответные действия.
Во время президентской кампании Трамп пообещал ввести всеобъемлющие тарифы, включая 10% налог на глобальный импорт и 60% на китайские товары. Другие предложения включают 25% надбавку на канадские и мексиканские товары и 100% тарифы на страны БРИКС, если они попытаются создать конкурента доллару США в качестве резервной валюты.
Китай доминирует в экспорте, поскольку местная валюта борется
Экономисты из Goldman Sachs считают, что Китай является эпицентром того, что называется «Торговой войной Трампа 2.0». Недавние рыночные данные показывают, что инвесторы уже отреагировал реагируют на опасения холодной войны, вынуждая китайские фондовые биржи и центральный банк укреплять ослабляющий юань.
Валюта недавно достигла 16-месячного минимума, при этом доллар торговался выше критической отметки в 7,3 юаня. Barclays прогнозирует, что юань может упасть дальше до 7,5 за доллар к концу 2025 года или даже до 8,4, если будут введены 60% тарифы.
Усугубляя давление, цены на экспорт из Китая упали на 18% по сравнению с пиковыми значениями после пандемии, по сравнению с глобальным снижением на 5%, как отмечает CPB World Trade Monitor данных. Это значительное снижение привело к скачку объемов китайского экспорта на 38% за последние пять лет, что значительно превышает глобальный рост всего на 3%.
Значительная часть этого роста была направлена на другие развивающиеся рынки, и возможная торговая война может обрушить их рост, если они продолжат зависеть от китайских товаров.
Развивающиеся рынки: собираются темные тучи
Угрозы Трампа ввести тарифы оставили развивающиеся рынки за пределами Китая в довольно уязвимом положении. С тарифами угрожающими снизить рост ВВП Китая до 3% в следующем году, эти экономики борются со стагнирующими уровнями инвестиций и плоскими объемами экспорта.
Прямые иностранные инвестиции остаются слабыми, подрывая надежды на стратегии реторинга или «френдшоринга».
Дополняя трудности, состав торгового дефицита США значительно изменился. Хотя теперь на Китай приходится 27% дефицита, другие развивающиеся рынки составляют 55%, при этом Мексика, Вьетнам, Тайвань, Корея и Таиланд показали резкий рост.
Эксперты полагают, что этот сдвиг повысит торговую неопределенность, и переговоры с администрацией США могут оказаться обременительными. Они также отмечают, что чувствительные к росту активы, такие как акции и валюты, особенно уязвимы в такой деловой среде.
Хотя смягчение денежно-кредитной политики может облегчить ситуацию, постоянно высокие процентные ставки в США ограничивают способность развивающихся рынков действовать без дестабилизации своих валют или расширения кредитных спредов.
Смешанные реакции на активы развивающихся рынков
Экономисты считают, что высокие реальные процентные ставки и дезинфляция создают привлекательный фон для инвестиций в фиксированный доход, особенно в местный долг с хеджированием валютных рисков. Однако активы, чувствительные к росту, сталкиваются с менее оптимистичным прогнозом.
Акции развивающихся рынков подвержены значительным рискам снижения, и обесценивание местных валют может еще больше сократить доходность.
Индекс склонности к риску в развивающихся рынках UBS выделил это смешанное настроение. В настоящее время он находится посередине между нейтральностью к риску и эйфорией, что отражает более сильную, чем ожидалось, устойчивость развивающихся рынков по сравнению с глобальными условиями роста.
Аналитики Financial Times прогноз прогнозируют рост прибыли на 14% для развивающихся рынков в 2025-26 годах, что является значительным улучшением по сравнению с 4%, реализованными во время торговой войны 2018-19 годов. Однако стоимость хеджирования от обесценивания валюты остается на исторически низком уровне, что может означать, что рынки находятся в состоянии неопределенности.
Тем временем, среди нескольких развивающихся рынков, уровни инвестиций едва восстановились от финансового кризиса 2008 года как доля ВВП. Торговые потоки, уже находящиеся под напряжением, рискуют столкнуться с дальнейшими нарушениями, поскольку предлагаемые тарифы администрации Трампа стремятся переформатировать глобальную торговлю.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Флоренс Мучай
Флоренс уже 6 лет освещает новости в сферах криптовалют, игр, технологий и искусственного интеллекта. Её образование по специальности «Компьютерные науки» в Университете науки и технологий Меру, а также обучение управлению в чрезвычайных ситуациях и международной дипломатии в MMUST обеспечили ей отличные языковые навыки, наблюдательность и технические компетенции. Флоренс работала в группе VAP Group и была редактором в нескольких крипто-медиа.
