Moody's, ведущее мировое рейтинговое агентство, широко признанное одним из «большой тройки» рейтинговых агентств (наряду с S&P и Fitch), объявило о своем предложении принять новый подход к оценке стейблкоинов. Агентство приняло это предложение в связи с тем, что цифровые активы все больше интегрируются в традиционные финансы.
В заявлении, опубликованном в пятницу, 12 декабря, агентство Moody's объявило о своем намерении тщательно оценить кредитоспособность обязательств в стейблкоинах. После этого агентство пообещало присвоить рейтинги соответствующим образом.
Для эффективной реализации этого плана, как отметило агентство Moody's, сначала будет проведена проверка каждого вида активов в резервах, поддерживающих стейблкоин. Во-вторых, рейтинговое агентство оценит качество этих активов в соответствии со своими рейтингами и рейтингами связанных сторон.
Агентство Moody's предлагает новый способ оценки стейблкоинов.
Новая аналитическая модель Moody's предполагает, что два токена, привязанные к доллару США и заявленные как обеспеченные в соотношении 1:1, могут получить разные рейтинги в зависимости от типа активов, используемых для их обеспечения.
Источники отмечают, что рейтинговое агентство выпустило это предложение в тот момент, когда ряд финансовых учреждений готовятся начать внедрение или расширить использование стейблкоинов, особенно в Соединенных Штатах.
В связи с этой ситуацией агентство Moody's пояснило: «Вторая часть предлагаемого нами анализа будет посвящена рискам, связанным с рыночной стоимостью, путем оценки риска, связанного с каждым резервным активом, в зависимости от его типа и срока до наступления срока погашения».
В дополнение к этому заявлению, источники, знакомые с ситуацией, подчеркнули, что в результате данного анализа будут установлены ставки авансирования, применимые к стоимости каждого вида активов. Более того, они признали, что в предложении агентства рекомендуется учитывать операционный риск, риск ликвидности, технологический риск и другие факторы, влияющие на рейтинг стейблкоина.
По мере того, как это предложение было представлено общественности для получения отзывов, в сообщениях упоминалось, что Tether, занимающаяся финансовыми технологиями и выпускающая крупнейший в мире стейблкоин, в прошлом сталкивалась с критикой по поводу прозрачности в отношении резервов, поддерживающих ее стейблкоин.
Чтобы ответить на эту критику, финтех-компания предприняла важные шаги, направленные на успокоение рынка. Криптовалютная фирма также ясно дала понять, что в ближайшее время намерена запустить стейблкоин, ориентированный на рынок США.
Между тем, в октябрьских отчетах отмечалось, что Tether объявила об инвестициях в казначейские облигации США на общую сумму около 135 миллиардов долларов. Что касается недавно принятого, надежные источники сообщают, что этот законопроект устанавливает первую всеобъемлющую федеральную нормативно-правовую базу для платежных стейблкоинов в Соединенных Штатах. Эти источники отмечают, что законопроект поощряет эмитентов поддерживать высоколиквидные резервы для обеспечения своих стейблкоинов.
С другой стороны, аналитики утверждали, что такие резервы должны покрывать безопасные активы, такие как депозиты в застрахованных банках и казначейские векселя США.
Предложение агентства Moody's вызвало бурные дебаты среди отдельных лиц.
После предложения Moody's на этой неделе появились сообщения о том, что рейтинговое агентство представило стратегический план, в котором изложен его подход к оценке стейблкоинов.
В этом подробном плане Moody's заявило, что его «межотраслевая методология рейтингования» будет подходящим методом для глобального применения к стейблкоинам, особенно в тех случаях, когда практика выпуска и управления этой криптовалютой отделена от других видов деятельности.
Агентство назвало эти выделенные активы резервными активами. По их словам, эффективное разделение означает, что эти резервные активы могут быть использованы только для выполнения обязательств, связанных со стейблкоином. Это относится даже к случаю банкротства эмитента или его аффилированных лиц.
Примечательно, что, по сообщениям, агентство Moody's предоставило участникам рынка возможность высказать свои комментарии по предложенной системе. Крайний срок для предоставления отзывов — 26 января 2026 года.
