A Moody's propõe um modelo de classificação de crédito para stablecoins.

A Moody's, uma das principais agências globais de classificação de risco, amplamente reconhecida como uma das "três grandes" (juntamente com a S&P e a Fitch), anunciou sua proposta de adotar uma nova abordagem para avaliar stablecoins. A agência de classificação de risco adotou essa sugestão devido à crescente integração dos ativos digitais ao sistema financeiro tradicional.

Em comunicado divulgado na sexta-feira, 12 de dezembro, a Moody's anunciou sua intenção de avaliar cuidadosamente a solvência das obrigações de stablecoins. Posteriormente, a agência prometeu atribuir classificações de acordo com essa avaliação.

Para executar esse plano de forma eficaz, a Moody's observou que primeiro examinará cada tipo de ativo nas reservas que dão suporte a uma stablecoin. Em segundo lugar, a agência de classificação de risco avaliará a qualidade desses ativos de acordo com suas próprias classificações e as de partes relacionadas.

A Moody's propõe uma nova forma de avaliar especificamente as stablecoins. 

A nova estrutura da Moody's sugere que dois tokens atrelados ao dólar americano, que alegam ter lastro de 1:1, podem estar sujeitos a classificações diferentes dependendo do tipo de ativos usados ​​para lastreá-los.

Fontes observaram que a agência de classificação de risco divulgou essa sugestão em um momento em que diversas instituições financeiras estão se preparando para começar a adotar ou aumentar o uso de stablecoins, especialmente nos Estados Unidos. 

Na sequência dessa situação, a Moody's explicou que "A segunda parte da nossa análise proposta se concentraria nos riscos de valor de mercado, avaliando o risco associado a cada ativo de reserva com base em seu tipo e no prazo até o vencimento."

Para complementar essa declaração, fontes familiarizadas com o assunto destacaram que essa análise resultará na existência de taxas antecipadas aplicáveis ​​a cada tipo de valor de ativo. Além disso, reconheceram que a proposta da agência recomenda considerar o risco operacional, o risco de liquidez, o risco tecnológico e outros fatores de uma stablecoin ao determinar sua classificação.

Como essa proposta foi compartilhada com o público para receber feedback, surgiram relatos de que a Tether, uma empresa de tecnologia financeira que emite a maior stablecoin do mundo, já havia recebido críticas no passado em relação à sua falta de transparência quanto às reservas que sustentam sua stablecoin.

Para responder a essas críticas, a fintech tomou medidas cruciais com o objetivo de tranquilizar o mercado. A empresa de criptomoedas também deixou claro que pretende lançar em breve uma stablecoin voltada para o mercado americano.

Entretanto, relatórios de outubro indicaram que a Tether anunciou ter um total de aproximadamente US$ 135 bilhões investidos em títulos do Tesouro dos EUA. Em relação à Lei GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act), recentemente aprovada, fontes confiáveis ​​afirmaram que o projeto estabelece a primeira estrutura regulatória federal abrangente para stablecoins de pagamento nos Estados Unidos. Essas fontes mencionaram que o projeto incentiva os emissores a manterem reservas altamente líquidas para lastrear suas stablecoins.

Por outro lado, analistas argumentaram que tais reservas deveriam cobrir ativos seguros, como depósitos em bancos segurados e títulos do Tesouro dos EUA. 

A proposta da Moody's suscita debates acalorados entre indivíduos. 

Na sequência da proposta da Moody's, reportagens desta semana destacaram que a agência de classificação de risco apresentou um plano estratégico que descreve como avaliará as stablecoins. 

Nesse plano detalhado, a Moody's afirmou que sua "metodologia de classificação intersetorial" seria o método adequado para ser aplicado globalmente às stablecoins, especialmente nos casos em que as práticas de emissão e gestão dessa criptomoeda sejam mantidas separadas de outras atividades.

A agência se referiu a esses ativos separados como ativos de reserva. Segundo ela, a segregação efetiva significa que esses ativos de reserva só podem ser utilizados para cumprir obrigações vinculadas à stablecoin. Isso se aplica mesmo se a emissora ou suas afiliadas falirem.

Vale destacar que a Moody's teria aberto espaço para comentários dos participantes do mercado sobre o sistema proposto. O prazo para envio de feedback está previsto para 26 de janeiro de 2026.