Не теряет ли Уоррен Баффет свою власть как бога Уолл-стрит?

Влияние Уоррена Баффета на Уолл-стрит в 2026 году выглядит менее надежным, поскольку Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, NYSE: BRK.B) сильно отстает от рынка. Акции класса B компании упали на 1,8% в этом году, в то время как S&P 500 вырос на 10,7%.

Если учесть дивиденды, индекс вырос на 11,4%. Это ставит Berkshire позади на 12,4 процентных пункта по цене и на 13,1 пункта по общей доходности.

Разрыв выглядел еще хуже 1 июня. Berkshire отставала от бенчмарка на 17,5 процентных пункта, что стало наибольшим отставанием в году. Восстановление в июне почти закрыло треть разрыва. Однако этот период не был хорошим для компании.

Во втором квартале и в последующие 10 дней Berkshire выросла немного более чем на 3%, в то время как технологически взвешенный индекс S&P 500 подскочил примерно на 16%. В конце марта Berkshire лидировала на 1,8 пункта.

Berkshire отстает дальше, поскольку технологические акции несут индекс

Это не первый слабый год для Уоррена и Berkshire. В 2025 году компания закончила на 5,5 процентных пункта ниже S&P 500 до дивидендов. Включая выплаты, разница достигла 7 пунктов.

Два года более слабой относительной доходности привлекли больше внимания к руководству Berkshire и ее способности конкурировать с рынком, который теперь доминируют крупные технологические компании.

Генеральный директор Грег Абель и инвестиционный менеджер Тед Вешлер отсутствовали в публикации Forbes о конференции Allen & Co. в Сан-Вэлли, штат Айдахо. Однако Forbes указал обоих мужчин как гостей.

Изображения, сделанные Дэвидом Гроганом из CNBC, принадлежащей Comcast (NASDAQ: CMCSA), и Бренданом Макдермидом из Reuters, входящей в Thomson Reuters (NYSE: TRI, TSX: TRI), также показали их на частном мероприятии.

Ежегодное собрание объединяет крупных бизнес-фигур. В этом году среди имен были Джефф Безос, основатель Amazon (NASDAQ: AMZN), Марк Цукерберг, генеральный директор Meta Platforms (NASDAQ: META), и Сэм Альтман, который возглавляет частную OpenAI.

Присутствие Грега и Вешлера произошло на фоне того, как инвесторы наблюдали за передачей власти от Уоррена и измеряли результаты Berkshire против более быстрорастущих частей рынка.

Недавние показатели Berkshire выглядят слабыми на фоне ее рекорда с 1965 года. За этот длительный период ее акции обеспечили сложный годовой доход в 19,9%, почти вдвое превышающий темп S&P 500.

Уоррен построил этот рекорд, покупая надежные компании, когда страх опускал их цены ниже того, что он считал реальной стоимостью бизнеса.

Уоррен продолжает использовать терпение, пока инвесторы сомневаются в его текущей отдаче

Уоррен давно утверждал, что частая торговля вредит инвесторам. Он однажды сказал: «Акции рынка предназначены для передачи денег от активных к терпеливым». Он также предупреждал против продажи просто потому, что цены падают. Его второе известное правило столь же прямо: «Бойся, когда другие жадны, и будь жаден только тогда, когда другие боятся».

История широкого рынка поддерживает терпение, стоящее за этими словами. Инвестиция в 100 долларов в S&P 500 в 1928 году теперь составила бы чуть менее 1 миллиона долларов, даже после крахов, рецессий, войн и политических шоков.

Уоррен использовал этот подход во время банковского кризиса 2008 года. Berkshire вложила 5 млрд долларов в Goldman Sachs (NYSE: GS), пока финансовые акции рушились. Berkshire получила привилегированные акции с дивидендом 10% и опционы, позволяющие ей купить обычные акции позже. Сделка в конечном итоге принесла Berkshire более 3 млрд долларов. В то время многие трейдеры боялись, что вся банковская система может рухнуть.

Его тест во время распродаж оставался простым. Уоррен спрашивал, снизит ли падение цены акций на 30% будущий спрос на напитки, продаваемые Coca-Cola (NYSE: KO), или сократит использование карт в American Express (NYSE: AXP). Когда поведение клиентов оставалось стабильным, он рассматривал более низкую цену акций как проблему рынка, а не бизнеса.

Berkshire использовала ту же логику с The Washington Post в 1973 году. Во время глубокой распродажи она инвестировала 10,6 млн долларов, когда Уоррен считал, что акции стоили лишь четверть реальной стоимости компании. Цена упала еще ниже после покупки, но Berkshire удержалась. К 1985 году эта доля стоила более 200 млн долларов, принеся прибыль почти в 1900%. Ставка основывалась на его взгляде, что паника может опустить сильную компанию далеко ниже справедливой цены на годы.