Люди, переведшие свои деньги из долларов в валюты развивающихся рынков, получаютtronприбыль в начале 2026 года, и финансовые эксперты крупных банков считают, что эта череда успехов продолжится после впечатляющего роста в прошлом году.
Эти инвестиционные стратегии, известные как кэрри-трейды, уже выросли на 1,3% в 2026 году. Индекс Bloomberg, tracдоходность восьми развивающихся рынков, показывает, что эти стратегии продолжают демонстрировать рост с 2023 года, когда они подскочили на 18%, что является лучшим результатом с 2009 года.
Кэрри-трейды работают за счет покупки валют стран с высокими процентными ставками с использованием заемных средств стран, где стоимость заимствований ниже. В понедельник индекс Bloomberg превысил отметку 291, приблизившись к рекорду, установленному в 2011 году, на 5%. Валюты от южноафриканского ранда до колумбийского песо торгуются на самых высоких уровнях за последние годы.
Аналитики Morgan Stanley, Bank of America Corp. и Citigroup Inc. ожидают, что этот рост продолжится. Помимо повышения стоимости валют, эти стратегии приносят прибыль еще и потому, что реальные процентные ставки остаются высокими в развивающихся странах.
Высокие процентные ставки являются залогом успеха стратегии
Центральные банки многих развивающихся стран снижают процентные ставки лишь постепенно, несмотря на то, что данные по инфляции показывают более медленный рост цен.
«Для операций кэрри-трейд мы рассматриваем страны, где денежно-кредитная политика жесткая, а центральные банки считаются надежными», — сказал Джеймс Лорд, руководитель отдела стратегии развивающихся рынков в Morgan Stanley. Он назвал бразильский реал, турецкую лиру и чешскую крону своими главными фаворитами на 2026 год.
Валюты стран Латинской Америки показывают особенно хорошие результаты. Бразильский реал уже принес доходность в 4,3% с начала года, увеличив прошлогодний прирост в 23,5%. Страна сохраняет процентные ставки на уровне 15%, несмотря на то, что инфляция приблизилась к уровню, установленному центральным банком.
Стратеги Citi также рекомендуют инвесторам покупать реал против доллара, наряду с турецкой лирой. Однако не все валюты развивающихся стран демонстрируют хорошие результаты.
Как ранее сообщал Cryptopolitan , индийская рупия, показавшая худшие результаты в прошлом году, продолжает терять позиции, снизившись примерно на 2% в рамках операций кэрри-трейд в этом году. Индонезийская рупия также нанесла ущерб инвесторам.
Индекс Bloomberg показывает, что рекордным годом для стратегий кэрри-трейдинга стал 2003 год, когда доходность составила 25%. Для того чтобы инвесторы получили аналогичную высокую прибыль и в этот раз, доллар должен продолжать ослабевать, а колебания валют развивающихся стран должны оставаться незначительными. Трейдеры внимательно следят за индикатором волатильности JPMorgan Chase & Co, который недавно достиг трехнедельного максимума после длительного периода затишья.
президентаdent Дональда Трампа играет важную роль в снижении стоимости доллара. Недавно Трамп пригрозил ввести 10-процентные пошлины на товары из европейских стран в связи со спором вокруг Гренландии, что встревожило рынки и усилило опасения по поводу доллара. Финансовые рынки рассматривают это как увеличение политического риска для американской валюты.
Статус доллара как резервной валюты находится под вопросом
Также растут опасения по поводу положения доллара как основной мировой резервной валюты. В условиях снижения предсказуемости политики США страны Европейского союза, владеющие активами в США на сумму 8 триллионов долларов, могут получить рычаги влияния в торговых спорах.
, введенные Трампом пошлины представляют собой самое большое повышение налогов в США с 1993 года, равное 0,55% от объема экономического производства страны. По мере того, как эти меры обретают форму, растут опасения по поводу более масштабной торговой войны.
Стратег Bank of America Алекс Коэн считает, что операции кэрри-трейд будут и дальше приносить прибыль, но только если волатильность рынка останется низкой. «Это большое „если“ на сегодняшний день», — сказал Коэн, указывая на возможные конфликты по всему миру, которые могут встряхнуть ситуацию.
Несмотря на эти риски, нынешняя ситуация с высокими процентными ставками на развивающихся рынках в сочетании со слабостью доллара продолжает благоприятствовать инвесторам, готовым вкладываться в валюты развивающихся рынков. Остается неясным, сможет ли эта тенденция повторить исторический рост 2003 года, но крупные банки считают, что созданы условия для дальнейшего роста в течение 2026 года.
Развивающиеся рынки продемонстрировали удивительную устойчивость вопреки ожиданиям, что наибольшему ущербу для них нанесут торговые разногласия. Благодаря сохранению доверия к центральным банкам развивающихся стран и проведению жесткой денежно-кредитной политики, фундаментальные показатели на данный момент выглядят прочными.
Однако любой внезапный всплеск волатильности или крупное геополитическое событие могут быстро свести на нет эти достижения. Успех операций кэрри-трейд в 2026 году будет зависеть от того, удастся ли сохранить нынешнее спокойствие на валютных рынках и продолжат ли непредсказуемые политические шаги Трампа ослаблять доллар, не спровоцировав при этом более масштабный финансовый кризис.
