Goldman Sachs заявляет, что инвесторы возвращаются к нормальным объемам владения долларами, а не отказываются от них

Президент Goldman Sachs Джон Уолдрон говорит, что недавнее снижение объемов владения долларами США инвесторами — это возврат к нормальным уровням, а не массовый уход от американских активов.

В интервью с Reuters он назвал изменения «ослаблением», добавив, что инвесторы сокращают только те дополнительные доллары, которые они накопили ранее.

Финансовые рынки сильно колебались с 2 апреля, когда президент Дональд Трамп объявил о новых тарифах на несколько торговых партнеров. «День освобождения» вызвал быстрый отток от активов США. Белый дом с тех пор заключил сделки, которые снизили некоторую напряженность, но ранний шок оставил свой след.

До введения тарифов многие клиенты активно ставили на то, что США будут опережать остальной мир. «Все, в основном, имели какое-то выражение перевеса в сторону США», — сказал Уолдрон. Он отметил, что ряд инвесторов держали на 10%, 20% и даже 30% больше долларов, чем обычно.

После 2 апреля эти же клиенты пересмотрели свои портфели, в основном через валютные сделки.

«Молния, которую мы видели, — это скорее выход избытка, а не массовый бегство к воротам», — объяснил Уолдрон. Он добавил, что инвесторы еще не решили, что более быстро меняющаяся политика США означает, что им необходимо сократить объемы владения дальше.

«Есть ли ощущение, что волатильность политики США выше, и поэтому мы должны сокращать наши объемы? Мы пока этого не видели», — сказал он.

Уолдрон, 55 лет, вошел в совет директоров Goldman в начале этого года. Эта должность появилась всего через несколько недель после того, как он получил бонус за удержание, что является признаком того, что он может однажды сменить главного исполнительного директора Дэвида Соломона.

Настроения на рынках улучшились после недавнего соглашения в торговом противостоянии между США и Китаем.

Акции показали ралли облегчения, а доллар вырос. И S&P 500, и Nasdaq отыграли потери, понесенные с 2 апреля. «Рынок, я бы назвал его относительно доброжелательным в контексте того, что происходило», — сказал Уолдрон.

Goldman Sachs заявляет, что спрос на китайские акции и облигации остается устойчивым

Уолдрон подчеркнул, что американские финансовые фирмы все еще могут работать в Китае, даже если два правительства имеют разногласия.

«Я бы не преувеличивал проблемы между двумя правительствами в плане нашей способности работать», — сказал он. «Мы можем работать. Американские фирмы работают».

Компании, тем временем, изучают, как более высокие тарифы влияют на затраты. «Насколько сильно мы будем перекладывать это на цены? Насколько сильно мы будем давить на наших поставщиков? Кто понесет основное бремя этих тарифов? И ответ заключается в том, что это будет разделено», — отметил Уолдрон.

Проблема с тарифами также замедлила слияния и поглощения. «Если вы работали над сделкой M&A, начинали ее или входили в нее, вы, вероятно, приостановите ее», — сказал Уолдрон.

Однако сделки, которые почти завершены, все еще могут закрыться. «Если вы были на пятиярдовой линии и приближались к объявлению, и это не сильно затронуто тарифами, вы, вероятно, продолжите, и мы видели оба варианта», — объяснил он.

Goldman Sachs консультирует гонконгский конгломерат CK Hutchison по вопросу продажи большей части его портового бизнеса стоимостью 22,8 млрд долларов американской компании BlackRock, сказали источники ранее.

В более широком масштабе количество объявленных контрактов на слияния и поглощения во всем мире упало в апреле до самого низкого уровня за более чем 20 лет, показывают данные Dealogic.