Цена на золото снизилась на 8% с максимума, акции горнодобывающих компаний падают второй день подряд

Золото второй день подряд теряет свой блеск, резко снизившись с рекордных максимумов, достигнутых ранее на этой неделе. Фьючерсы на желтый металл упали на 43,70 доллара, или на 1,06%, в среду, закрывшись на отметке 4065,40 доллара за унцию, после резкого падения на 5,74% во вторник.

По данным UBS, последовательное падение цен привело к потере почти 8% стоимости золота с понедельника, когда оно ненадолго достигло исторического внутридневного максимума в 4398 долларов за унцию.

Двухдневное падение цен на золото также ударило по горнодобывающим компаниям. Акции крупных игроков, таких как Barrick, упали более чем на 1%, продолжив снижение, поскольку трейдеры спешили зафиксировать прибыль после нескольких недель стабильного роста.

Этот спад стал худшим показателем для золота с 2013 года, прервав самыйtronрост десятилетия.

Трейдеры cash позиции на фоне резкого роста волатильности

Аналитики UBS во главе с Уэйном Гордоном сообщили клиентам, что падение было вызвано не фундаментальными факторами, а чистой рыночной механикой, поскольку на драгоценный металл обрушилась естественная волна распродажи.

«Если мы посмотрим на корректировки некоммерческих позиций, то считаем, что снижение было в основном техническим», — сказал Уэйн. «С замедлением ценового импульса и ростом волатильности опционов больше спекулятивных инвесторов решили зафиксировать прибыль»

Несмотря на спад, долгосрочный рост цен на золото остается ошеломляющим. Цены по-прежнему выросли более чем на 50% в 2025 году и почти на 5% только за октябрь. UBS считает, что основные факторы, стоящие за нынешним ралли, остаются неизменными: инфляция, тарифы, политическая неопределенность в США и продолжающиеся дебаты о независимости Федеральной резервной системы при президентеdent Трампе. «Мы считаем, что преждевременно высказывать негативные прогнозы по золоту, несмотря на паузу в ралли», — добавил Уэйн.

Даже после коррекции, в этом году золото показало результаты, значительно превзошедшие почти все остальные классы активов. Фьючерсы выросли на 54% с начала года, намного опередив скромный рост S&P 500 на 14%. Металл даже обогнал некоторые из крупнейших компаний, связанных с искусственным интеллектом, такие как Nvidia и Meta Platforms, которые подпитывали технологический рост Уолл-стрит в начале года.

Однако внезапный обвал вызвал разговоры о том, что так называемая «торговля обесцениванием», когда инвесторы меняют доллар на материальные активы, возможно, исчерпала себя. Индекс доллара США вырос почти на 2% за последний месяц, опередив S&P 500 и сигнализируя о возможном возвращении денег в cash.

Только за последнюю неделю доллар вырос на 0,3%, а золото упало на 3%, что усилило давление на трейдеров, которые делали ставки на дальнейшее снижение курса доллара.

Эндрю Бреннер, глава отдела международных облигаций в NatAlliance Securities, заявил, что этот сдвиг вызывает вопросы о том, является ли это началом более масштабного поворота или всего лишь быстрой технической коррекцией.

«Возникает вопрос, является ли это началом новой тенденции или просто быстрой коррекцией», — написал Эндрю. «Но центральные банки и так достаточно обеспечены золотом»

Ситуацию усугубляет тот факт, что, по мнению трейдеров Goldman Sachs, реализованная волатильность спотового золота по отношению к индексу S&P 500 достигла самого высокого уровня с 2020 года, что позволяет предположить, что колебания цен в ближайшие недели могут стать еще более резкими. «Тем не менее, с фундаментальной точки зрения, ключевые факторы, которые стимулировали приток золота — смягчение денежно-кредитной политики, сохраняющиеся инфляционные риски и политическая неопределенность — остаются, как и приостановка работы правительства США и недавний всплеск рисков, связанных с тарифами», — написал Уэйн.

Но на данный момент золотой бум приостановлен.