Что сейчас происходит на рынке облигаций?

Рынок облигаций переживает спад: средняя ставка по 30-летней ипотеке в США выросла до 7,45%, увеличившись на 150 базисных пунктов за шесть месяцев и достигнув самого высокого уровня с 2023 года, когда инфляция превышала 6,4%.

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла примерно на 30 базисных пунктов за два дня, включая самый большой однодневный скачок с 9 апреля 2025 года, сессии, приуроченной к «Дню освобождения»

В ходе торговой сессии в четверг доходность 10-летних облигаций подскочила до 5,18%, достигнув уровня, невиданного с 2007 года, до того, как мировой финансовый кризис и последующая рецессия обрушили доходность до нуля.

этот показатель упал ниже 0,50%. До нападения США и Израиля на Иран он составлял всего 3,97%, но после конфликта, который подтолкнул цены на нефть и вновь вызвал опасения по поводу инфляции, рост ускорился.

Инфляция подталкивает трейдеров к тому, чтобы заложить в цены гораздо более жесткую политику Федеральной резервной системы

Энергетический сектор также усугубляет проблему: цена на нефть марки Brent снова превысила 105 долларов за баррель, а дизельное топливо достигло исторических максимумов. Сейчас очень неблагоприятное время, поскольку мировое потребление дизельного топлива вступает в сезон, когда спрос увеличивается на 2 миллиона баррелей в день.

Водители грузовиков теперь платят за бензин вдвое больше, чем девять месяцев назад. В то же время американские потребители ожидают годовой инфляции в 4,6%. Это третий по величине показатель за год. В свете роста цен на топливо уровень инфляции в 4% выглядит вполне разумным.

Другое важное изменение произошло в Федеральной резервной системе. В течение нескольких месяцев рынки избегали любых ожиданий повышения процентных ставок из-за назначения нового председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша, которое было произведено Дональдом Трампом, желавшим снизить процентные ставки. Однако восемь дней назад эти ожидания были опровергнуты.

Процентные ставки были повышены на 25 базисных пунктов, и все члены комитета проголосовали за это. Это первое единогласное голосование за более чем год, начиная с мая 2025 года, после нескольких месяцев дебатов и голосования за снижение ставок. Центральный банк заявил: «Комитет обеспечит ценовую стабильность»

Кевин сохранил целевой показатель инфляции ФРС в 2% в центре внимания. Трейдеры сейчас оценивают вероятность дополнительных повышений процентных ставок примерно в 100 базисных пунктов к следующему лету. Доходность облигаций резко выросла по всем срокам погашения, в то время как на рынке облигаций наблюдается тенденция, как будто на прошлой неделе следовало бы повысить ставки на 50 базисных пунктов вместо 25.

Попытка Министерства финансов США успокоить рынок практически не изменила динамику доходности. Продажи продолжились. Рынок практически не остановился, после чего доходность возобновила рост по всем срокам погашения.

Повышение доходности казначейских облигаций одновременно ударило по ипотечным кредитам, акциям, золоту и криптовалютам

Ситуация на рынке жилья уже ухудшилась. Долгосрочные ипотечные ставки в США впервые с начала 2025 года превысили 7%, а средний показатель за последнее время достиг 7,45%. Это еще больше усложняет ежемесячные платежи для покупателей, которые и без того сталкиваются с проблемой дорогого жилья.

Фондовый рынок также находится под давлением. В начале этой недели американский рынок приблизился к рекордному уровню, но скачок доходности казначейских облигаций замедлил этот рост. Более высокая доходность государственных облигаций также оказывает давление на золото и криптовалюты, поскольку инвесторы могут получать больше прибыли от казначейских облигаций, не принимая на себя тот же уровень рыночного риска.

Для криптотрейдеров эта конкуренция имеет значение. Bitcoin и другие цифровые активы не приносят фиксированной доходности. 10-летние казначейские облигации с доходностью около 5,18% обеспечивают инвесторам гораздо большую прибыль, чем когда доходность была близка к нулю, что меняет распределение капитала между более безопасными долговыми инструментами и волатильными активами.

На рынке облигаций также существует проблема предложения. Вашингтону необходимо продать огромные объемы долговых обязательств для финансирования defiбюджета США. Увеличение выпуска означает увеличение числа казначейских облигаций, конкурирующих за покупателей. Когда спрос не может поглотить это предложение по существующим ценам, цены на облигации падают, а доходность растет.

Прогноз таков, что инфляция будет составлять от 3% до 4% или даже больше до середины 2027 года. Как уже отмечалось Cryptopolitan , за последнее десятилетие покупательная способность доллара США снизилась примерно на 40%. Продолжающийся defiбюджета и инфляция только усугубят эту ситуацию, в то время как рынок облигаций требует повышения доходности инвестиций.