Пауэлл из ФРС предложит смягчить правила капитала для крупных банков, два чиновника предупреждают об опасности

Федеральная резервная система в среду опубликовала предложение по снижению буфера капитала, который крупные американские банки обязаны удерживать, что вызвало внутреннее сопротивление со стороны самого совета директоров ФРС.

Это решение напрямую исходит от председателя ФРС Джерома Пауэлла, который утверждал, что текущее правило — расширенная дополнительная норма достаточности капитала (eSLR) — стало слишком ограничительным.

Согласно показаниям Пауэлла перед Банковским комитетом Сената сегодня, предлагаемые изменения значительно смягчат регулирование, первоначально введенное после финансового кризиса 2008 года для предотвращения нового банковского коллапса.

eSLR должна была действовать как жесткий минимум того, сколько высококачественного капитала должны удерживать крупные банки. Идея была проста: не дать финансовой системе рухнуть, если банки снова станут безрассудными. Но теперь Пауэлл говорит, что система устарела.

«Этот резкий рост количества относительно безопасных и низкодоходных активов на балансах банков за последнее десятилетие привел к тому, что коэффициент левериджа стал более ограничительным», — заявил он заявил в своем заявлении. «Основываясь на этом опыте, нам целесообразно пересмотреть наш первоначальный подход».

План ФРС снижает минимальный капитал на миллиарды

ФРС открыла 60-дневный период для общественных комментариев по предложению. Проект снизит требование к капиталу для банковских холдингов на 1,4%, высвободив около 13 миллиардов долларов. Снижение еще более значительное для дочерних банков — на 210 миллиардов долларов, хотя этот капитал останется на балансе материнской компании.

В соответствии с текущей системой холдинги обязаны удерживать капитал на уровне 5%. Новый диапазон снизит этот показатель до уровня от 3,5% до 4,5%. Дочерние компании, которые в настоящее время сталкиваются с порогом в 6%, также перейдут в этот же диапазон.

Этот сдвиг происходит после лет давления со стороны руководителей Уолл-стрит и чиновников ФРС, которые утверждают, что правило treats all assets, risky or not, the same. US Treasurys, which are generally considered safe, are given the same weight as high-yield bonds under the current eSLR setup.

По мере того как резервы банков растут, а ликвидность на рынке государственных облигаций США становится серьезной проблемой, Пауэлл и другие выступают за то, что они описывают как более гибкое правило.

Не все согласны. Два члена совета директоров ФРС, Адриана Куглер и Майкл Бар, решительно выступают против предложения. Майкл, который ранее занимал пост заместителя председателя по надзору, заявил, что изменение не сделает банки более полезными во время финансового кризиса.

«Даже если в нормальные времена произойдет дальнейшая интермедиация на рынке казначейских облигаций, это предложение вряд ли поможет в периоды стресса», — сказал он. «Короче говоря, компании, вероятно, будут использовать предложение для распределения капитала акционерам и участия в наиболее доходной деятельности, доступной им, а не для значительного увеличения интермедиации казначейских облигаций».

Два чиновника поддерживают изменение, двое других возражают

С другой стороны, план поддерживает Мишель Боуман, которая теперь занимает должность заместителя председателя по надзору, и член совета директоров ФРС Кристофер Уоллер. Мишель утверждала, что изменение может помочь стабилизировать рынок казначейских облигаций, позволив банкам удерживать больше безопасных активов без штрафов.

«Предложение поможет укрепить устойчивость рынков казначейских облигаций США, снижая вероятность дисфункции рынка и необходимости вмешательства Федеральной резервной системы в случае будущего стресса», — сказала она. «Мы должны быть проактивны в решении непреднамеренных последствий банковского регулирования, включая ограничительность eSLR, обеспечивая при этом, чтобы система продолжала способствовать безопасности, надежности и финансовой стабильности».

Кристофер также поддержал изменение, разделив опасения Пауэлла о том, что коэффициент левериджа теперь действует скорее как ограничение, чем защита. Равное отношение правила ко всем активам критикуется как устаревшее, особенно когда оно применяется к банкам, удерживающим большие объемы активов с низким риском.

Но для противников, таких как Адриана и Майкл, проблема заключается в том, что банки не будут использовать высвобожденный капитал для чего-либо продуктивного. Они опасаются, что он будет использован для увеличения доходности акционеров или погони за рискованной прибылью — именно такое поведение правила после кризиса должны были остановить. Адриана не опубликовала полного заявления, но согласна с опасениями Майкла относительно направления правила.

Это не первый раз, когда eSLR оказывается под прицелом. Крупные банки уже много лет утверждают, что оно discourages them from holding US Treasurys, especially during periods of high demand. The Fed’s proposal now claims it is fixing that exact issue by reclassifying how low-risk inventory is handled.

Изменение правила также направлено на согласование американской системы со стандартами Базеля, глобальным базисом банковского регулирования. Эти международные руководящие принципы призваны стандартизировать деятельность банков через границы, и ФРС заявляет, что это изменение является частью согласования с этой структурой. Официальные документы, опубликованные в среду, указывают на это согласование как на одну из движущих сил предложения.