Криптовалюты через границы: взгляд на международные стратегии регулирования

Слово «крипто» происходит от греческого слова «kruptós», означающего «скрытый» или «секретный». Криптовалюта — это форма цифровой валюты, существующая в цифровом виде и используемая в качестве средства обмена с помощью криптографии. Криптовалюта отличается от других форм валюты использованием децентрализованной инфраструктуры для регистрации транзакций и выпуска новых единиц вместо центрального эмиссионного или регулирующего органа. Эта отличительная черта привела к тому, что криптовалюту стали считать спекулятивным инструментом. Однако превращение криптовалюты из спекулятивной инвестиции в новый класс активов побудило правительства по всему миру искать способы её регулирования. 

Ниже представлен краткий обзор нормативно-правовой базы в сфере цифровых валют по всему миру:

США   

Регулирование криптовалют в Соединенных Штатах осуществляется несколькими государственными органами, которые контролируют цифровые активы, и формальных правил пока нет. К ключевым органам относятся SEC, CFTC, FTC, Министерство финансов, IRS, OCC и FinCEN.

Продажа криптовалют регулируется, если она квалифицируется как ценная бумага или включает в себя денежные переводы. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) регулирует манипулирование рынком криптоактивов как товарами. Регуляторы США стремятся содействовать внедрению цифровых валют финансовыми учреждениями. Закон об инвестициях в инфраструктуру и создании рабочих мест, принятый в 2021 году, ввел положения, обязывающие брокеров цифровых активов сообщать в налоговую службу США о транзакциях, превышающих 10 000 долларов. Он направлен на повышение прозрачности криптовалютных транзакций.

SEC и CFTC устанавливают юрисдикцию над различными аспектами криптовалютного рынка в зависимости от классификации криптовалют как товаров или ценных бумаг. Продолжающиеся обсуждения в Конгрессе направлены на разрешение этого регуляторного конфликта. В будущем в США может быть применено «правило фиктивной продажи» к криптовалютам, что повлияет на налоговые вычеты. Правительство также рассматривает регулирование, касающееся криптовалютного банкинга, стейблкоинов и требований к раскрытию информации.

Китай

Народный банк Китая (НБК) полностью запретил обмен криптовалют в стране, поскольку они способствуют проведению операций по государственному финансированию без одобрения какого-либо централизованного органа. Кроме того, в 2021 году Китай запретил майнинг Bitcoin , вынудив тех, кто занимался этой деятельностью, закрыть свои предприятия и переехать в другие юрисдикции. Однако Китай признает криптовалюту активом, определяющим право наследования. Китай официально запустил пилотную программу по разработке цифровой валюты центрального банка (ЦВЦБ) для последующего создания цифрового юаня.

Канада

Канада не признает криптовалюту законным платежным средством. Однако это первая страна, которая одобрила биржевой инвестиционный фонд (ETF) на основе Bitcoin, несколько таких фондов торгуются на Торонтской фондовой бирже.

Канадская ассоциация администраторов по ценным бумагам (CSA) и Канадская организация по регулированию инвестиционной индустрии требуют, чтобы криптовалютные торговые платформы и дилеры в стране регистрировались в провинциальных регулирующих органах. Канада также классифицирует все криптоинвестиционные фирмы как предприятия, предоставляющие финансовые услуги (MBS), что требует от них регистрации в Канадском центре анализа финансовых транзакций и отчетов (FINTRAC). Канада также рассматривает криптовалюты аналогично другим товарам с точки зрения налогообложения.

Великобритания

В Великобритании криптовалюта признается собственностью, но не законным платежным средством. Специальных законов, регулирующих криптовалюты, нет, однако торговля криптодеривативами в Великобритании также незаконна. Криптовалютные биржи должны регистрироваться в Управлении по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA), и существуют специфические требования к отчетности по криптовалютам, касающиеся стандартов KYC, а также AML и CFT. Несмотря на это, инвесторы обязаны платить налог на прирост капитала с прибыли от торговли криптовалютой. Применимость налога зависит от характера криптовалютной деятельности и от организации, осуществляющей транзакции.

Режим регулирования финансовых активов будущего для криптоактивов был введен в 2023 году правительством Великобритании с целью создания самого открытого, хорошо регулируемого и технологически развитого рынка капитала в мире. Этот режим включает в себя ужесточение правил для криптотрейдинговых платформ, создание первой в мире системы криптокредитования и внедрение новых правил для защиты клиентов от манипуляций на рынке.

Япония

Япония, самое технологически развитое общество в мире, первой и в первую очередь осознала потенциал децентрализованной цифровой экосистемы. Возможно, Япония стала первой страной, которая начала регулировать криптовалюты и в 2020 году создала Японскую ассоциацию виртуальных валютных бирж (JVCAE), саморегулирующий орган, в состав которого вошли все криптобиржи. Японское агентство финансовых услуг (FSA) регулирует криптовалюты вместе с Японской ассоциацией виртуальных валютных бирж (JVCEA) и Японской ассоциацией размещения токенов безопасности (JSTOA) в целях регулирования. JVCEA разрабатывает правила и политику для поставщиков услуг криптобирж. JSTOA контролирует размещение токенов и другие краудфандинговые мероприятия. Спустя некоторое время японские законодатели ужесточили регулирование цифровых активов в отношении торговли производными инструментами. 

Сингапур

Сингапур зарекомендовал себя как страна, создавшая безупречную нормативно-правовую базу для криптовалют и различных других организаций, работающих с ними. Валютное управление Сингапура (MAS) является финансовым регулирующим органом, который лицензирует и контролирует криптовалютные биржи в соответствии с Законом о платежных услугах (PAS). Сингапур рассматривает криптовалюту как собственность, а не как законное платежное средство. Кроме того, Сингапур облагает налогом предприятия, которые регулярно занимаются торговлей криптовалютами. 

Евросоюз

В целом, криптовалюты легальны по всей Европе; однако криптовалютные биржи регулируютсяdentв каждом государстве Европейского союза; они приняли законодательство о регулировании рынков криптоактивов (MiCA). MiCA представляет собой гармонизированную и целостную основу, регулирующую деятельность европейских рынков криптоактивов, которая затрагивает различные вопросы, такие как защита потребителей и введение новых требований к лицензированию и т. д. Законодательная база также направлена ​​на пресечение использования криптоинструментов в незаконных целях. Что касается налогообложения криптовалют, то процентная ставка варьируется от 0 до 50 % в пределах государств Европейского союза.

Индия

Индия занимает двойственную позицию по отношению к криптовалютам: она не легализовала и не ввела санкций против криптовалют. Однако Индия взимает 30% налога со всех инвестиций в криптовалюты и 1% налога, удерживаемого у источника (TDS), с операций с криптовалютами. Центральный банк Индии (RBI) выпустил цифровую валюту (CBDC) — цифровую рупию, токенизированную цифровую версию индийской рупии. 

Правительства многих стран работают над регулированием и контролем криптовалют, в то время как другие страны осуществляют частичное регулирование, а третьи стремятся к полному регулированию. Цели регулирования заключаются в защите потребителей от мошеннических действий и предотвращении использования криптовалют в незаконных целях.

Дубай

В то время как остальной мир начал процесс легализации криптовалют, Дубай стал лучшим рынком для криптобизнеса. Большая часть криптоиндустрии перебралась в Дубай с марта 2022 года после объявления ОАЭ о создании первого в миреdent крипторегулятора VARA. VARA (Virtual Assets Regulatory Authority) регулирует и контролирует использование и обмен виртуальных активов в Дубае. 

Правила регулирования рынка цифровых активов (Full Market Product, FMP) VARA, первого в мире специально разработанного режима регулирования виртуальных активов, призваны поддержать предоставление авторизованных услуг и видов деятельности клиентам и инвесторам из эмирата Дубай. В инновационной среде, которая действительно не имеет границ, не зависит от технологий и ориентирована на будущее, VARA стремится разработать типовую основу для глобальной экономической устойчивости с помощью соответствующих правил и руководящих принципов, призванных обеспечить ясность, определенность и снизить рыночные риски. Цель VARA — позиционировать Дубай как центр цифровых активов. 

Кроме того, в Дубае действует нулевая ставка подоходного налога для физических лиц на прибыль, полученную от операций с криптовалютой, включая хранение и торговлю. Дубай — рай для крипто- и блокчейн-бизнеса и продолжает привлекать криптоэнтузиастов и предпринимателей из разных уголков мира.  

Гонконг

В Гонконге созданdent неправительственный законодательный орган, ответственный за регулирование рынков ценных бумаг и фьючерсов Гонконга. В нем содержатся руководящие указания относительно криптоактивов, согласно которым, если криптоактив обладает характеристиками ценной бумаги, defiв Законе о ценных бумагах и фьючерсах (SFO), то он будет регулироваться Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) как ценная бумага в соответствии с SFO и другими соответствующими законами и положениями. Кроме того, если криптоактив соответствует критериям ценной бумаги, к нему будет применяться режим, регулирующий предложение/маркетинг финансовых продуктов в Гонконге. Криптоактивы, являющиеся ценными бумагами, также могут подпадать под действие законов, касающихся регулируемой деятельности (чтоtracтребования к лицензированию и авторизации).  

Что касается налогообложения, в Гонконге нет налога на прирост капитала, и только частая торговля криптовалютой рассматривается как доход, который облагается налогом на прибыль, ограниченным 16,5%.

Сальвадор

Сальвадор, возможно, стал первой страной, признавшей Bitcoin законным платежным средством в 2021 году. Закон страны о цифровых активах и ценных бумагах установил правовую основу для выпуска цифровых активов и более широкую классификацию криптотокенов, которая включает все виды криптоинструментов. Этот закон устанавливает defiправовую основу для всех токенизированных ценных бумаг.

В рамках новой нормативно-правовой базы для цифровых активов также будет создано Агентство по управлению Bitcoin фондами. Это агентство будет отвечать за управление и надзор за публичными размещениями цифровых активов, выпускаемых государством Сальвадор и его учреждениями.

Это также заложило основу для выпуска токена Volcano, цифрового токена, выпущенного государством Сальвадор для привлечения капитала с целью погашения государственного долга, направления средств на создание инфраструктуры для майнинга bitcoin и финансирования строительства Bitcoin Сити.

Португалия

В Португалии нет специальных законов, регулирующих криптовалюты, однако существует множество законов и правил, регулирующих криптовалютную деятельность. Банк Португалии, как центральный банк и компетентный национальный орган по надзору за кредитными и платежными учреждениями, наделен задачей надзора и регулирования криптовалютных бирж и поставщиков кошельков. В его обязанности также входит создание и обеспечение соблюдения требований к регистрации и лицензированию организаций, работающих в криптовалютной экосистеме, путем имплементации директивы ЕС в португальское законодательство. Мандат Португальской комиссии по рынку ценных бумаг распространяется на надзор за выпуском и торговлей цифровыми активами, классифицируемыми как ценные бумаги, такими как определенные типы токенов, полученные в результате первичных размещений монет (ICO) и размещений токенов безопасности (STO). Криптовалютные транзакции остаются необлагаемыми налогом для индивидуальных инвесторов в Португалии. 

Криптокомиссии  

SEC против Binance

Комиссия по ценным бумагам и биржам США подала иск против Binance(крупнейшей в мире платформы для торговли криптовалютными активами), обвиняя компанию в ряде нарушений законодательства о ценных бумагах.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала обширную жалобу против Binance , которая включает в себя следующее:

• Управление незарегистрированной криптовалютной биржей
• Разрешение американским инвесторам покупать, продавать и торговать криптовалютой противоречит утверждению Чжао (основателя Binance) и Binance о том, что американским клиентам было запрещено совершать транзакции на binance
• Предпринимаются попытки скрыть усилия, направленные на обеспечение продолжения торговли на Binanceдля ценных американских клиентов.
• Незарегистрированные предложения и продажи BNB, BUSD и продуктов криптокредитования, известных как «Simple Earn» и «BNB Vault».
• Неверная информация о внедрении мер защиты инвесторов на платформе Binance US.
• Перенаправление миллиардов долларов клиентских активов в сторонние организации (принадлежащие и контролируемые Чжао).  
• Манипулятивная торговля, которая искусственно завышала торговую стоимость платформы.

Binance ответила на иск, заявив, что «будет решительно бороться с обвинениями, выдвинутыми SEC». Binance также поставила под сомнение отказ SEC от взаимодействия с криптоиндустрией в предоставлении ясности и рекомендаций для индустрии цифровых активов. Впоследствии Binance заключила соглашение с SEC, гарантирующее, что активы американских клиентов никогда не покинут страну. Binance подала иск против SEC с целью запретить регулятору вносить чрезмерные депозиты.

SEC против Coinbase

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) подала иск против Coinbase всего через день после иска против Binance. Согласно жалобе SEC, Coinbase действует как незарегистрированная биржа ценных бумаг, брокер и клиринговое агентство и незаконно заработала миллиарды долларов, содействуя покупке и продаже криптоактивов. По мнению SEC, Coinbase объединяет традиционные услуги биржи, брокера и клирингового агентства, не имея ни одной из этих функций, зарегистрированных в Комиссии в соответствии с законом, тем самым лишая своих инвесторов важной защиты.

В ответ на иск, поданный Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), Coinbase согласилась зарегистрировать часть своей деятельности в регулирующем органе и обратилась к SEC с просьбой указать инструменты, которые SEC признает ценными бумагами. Однако SEC отказалась идти на уступки по этим вопросам.

Компания Coinbase также добилась от суда отклонения иска, поданного Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), на том основании, что «транзакции, осуществляемые на Coinbase, не предполагают каких-либоtracобязательств по предоставлению какой-либо будущей стоимости, отражающей доходы и прибыль, и представляют собой всего лишь товарные продажи, обязательства по которым немедленно полностью исполняются в момент передачи цифрового токена в обмен на оплату». Однако суд отклонил ходатайство об отклонении иска.       

Подход SEC, по всей видимости, заключается в регулировании криптовалют и криптокомпаний, бирж, брокеров и дилеров по аналогии с регулированием фондового рынка и его участников. SEC также, похоже, твердо намерена рассматривать криптовалюты как ценные бумаги. Однако криптовалюты стали популярными благодаря своей уникальной децентрализованной природе, и мотивы SEC противоречат природе происхождения криптовалют.

Заключение

Регулирование криптовалют сильно различается по всему миру, отражая сложную природу цифровых валют. Некоторые страны поддерживают криптовалюты, в то время как другие придерживаются ограничительных подходов. Продолжающиеся юридические конфликты, такие как иски SEC против Binance и Coinbase, подчеркивают сложности интеграции криптовалют в традиционные нормативные рамки.

По мере развития криптопространства стратегии регулирования будут адаптироваться для защиты потребителей и предотвращения незаконной деятельности. Будущее регулирования криптовалют будет балансировать между инновациями и финансовой безопасностью, и будет интересно наблюдать за тем, как страны будут ориентироваться в этом сложном ландшафте.