Согласно экономическому обзору Всемирного банка по Восточной Азии и Тихоокеанскому региону, во вторник Всемирный банк повысил свой прогноз роста экономики Китая на 2025 год до 4,8% по сравнению с 4%, прогнозировавшимися в апреле.
Пересмотр прогноза приводит его в соответствие с официальной целью Китая по росту ВВП примерно на 5% в 2025 году. Повышение прогноза произошло после лета, отмеченного резким введением американских пошлин и волатильностью на мировых рынках, что нарушило торговые потоки в регионе.
Банковские экономисты не назвали ни одной причины изменений, но заявили, что государственная поддержка помогла экономике, предупредив, что в следующем году эти меры могут потерять свою эффективность.
Торговая напряженность между Китаем и Соединенными Штатами обострилась в апреле, когда введенные Трампом пошлины на китайские товары на короткое время превысили 100%, но затем оба правительства заключили временное перемирие, которое продлится до середины ноября, благодаря министру финансов Скотту Бессенту.
На данный момент пошлины на товары из Китая составляют 57,6%, что более чем вдвое превышает уровень начала года. Это побудило компании ускорить размещение заказов, обеспечив временный импульс китайскому экспорту, который остается ключевым двигателем роста в условиях ослабления внутренней экономики.
Китай расширяет меры стимулирования экономики и наращивает экспорт
В конце 2024 года Китай запустил новые меры стимулирования, включая целевые программы обмена товаров на новые для поддержки розничных продаж. Эти меры помогли компенсировать снижение спроса внутри страны, в то время как экспорт в Юго-Восточную Азию и Европу вырос настолько, что сбалансировал резкое падение поставок в Соединенные Штаты .
Спешка предприятий в импорт до дальнейшего повышения тарифов также способствовала росту экспорта. Однако Всемирный банк ожидает, что этот импульс ослабнет. По его прогнозам, рост ВВП Китая замедлится до 4,2% в 2026 году, поскольку темпы роста экспорта снизятся, а политики сократят меры стимулирования для контроля над государственным долгом.
Официальные данные отражают напряженность. Розничные продажи в августе выросли всего на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что ниже ожиданий. Инвестиции в недвижимость сократились на 12,9% за первые восемь месяцев года по сравнению с падением на 12% за первые семь месяцев.
Эти цифры подчеркивают продолжающийся спад на рынке недвижимости и низкий уровень потребительского доверия. Восьмидневные праздничные выходные «Золотой недели», завершившиеся в среду, также продемонстрировали вялые потребительские расходы.
Среднее количество внутренних пассажирских поездок в день с 1 по 5 октября выросло на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 296 миллионов, что значительно ниже роста в 7,9%, зафиксированного во время государственных праздников с 1 по 5 мая.
Главный экономист Nomura по Китаю Тин Лу заявила в понедельник в своем отчете, что «фактический рост потребления может быть даже слабее, чем показывают данные», поскольку в этом году «Золотая неделя» объединила два традиционных праздника.
Изменилось и время проведения «Золотой недели». Национальный день Китая пришелся на 1 октября, а Праздник середины осени — на 6 октября, по сравнению с 17 сентября прошлого года. Таким образом, в этом году праздник продлился с 1 по 8 октября, тогда как в прошлом году он проходил с 1 по 7 октября.
Несмотря на более длительный перерыв, потребительские расходы оставались низкими, что указывает на более глубокие проблемы в спросе со стороны домохозяйств, которые одних лишь мер стимулирования недостаточно для решения.
Китай сталкивается с кризисом безработицы среди молодежи и его последствиями для региона
Экономисты утверждают, что каждый седьмой молодой человек в Китае безработный. Страна также сталкивается со старением населения и стремительными технологическими изменениями.
Всемирный банк отметил, что стартапы в Китае создают рабочие места лишь в четыре раза чаще, чем на базовом уровне, по сравнению с семикратным показателем в Соединенных Штатах, объясняя этот разрыв более значительной ролью государственных предприятий.
Эти структурные недостатки усиливают давление на политиков, стремящихся поддерживать стабильный экономический рост, избегая при этом резкого роста государственного долга.
Последствия ripple показателей Китая распространяются за пределы его границ. По оценкам Всемирного банка, падение ВВП Китая на 1 процентный пункт снижает темпы роста в остальных развивающихся странах Восточной Азии и Тихоокеанского региона на 0,3 процентных пункта.
Согласно обновленному прогнозу по Китаю, ожидается, что в этом году регион продемонстрирует рост на 4,8%, по сравнению с 4%, прогнозировавшимися ранее в этом году.
Глобальная экономическая ситуация остается слабой. В июне Всемирный банк снизил свой прогноз глобального роста на 2025 год до 2,3%, сославшись на неопределенность в торговых отношениях. Это будет означать самый медленный темп роста с 2008 года, за исключением лет рецессии.
Улучшение прогнозов для Китая и Восточной Азии вселяет некоторую надежду, но данные также показывают, насколько хрупким остается восстановление экономики в условиях высоких тарифов и ослабления мер стимулирования.
