Прогноз роста Китая повышен до 4,8% по мере того, как Всемирный банк улучшает прогноз для Восточной Азии

Во вторник Всемирный банк повысил прогноз роста Китая на 2025 год до 4,8% по сравнению с 4%, которые он прогнозировал в апреле, согласно «Обзору экономики Восточной Азии и Тихого океана» Всемирного банка.

Пересмотр приводит прогноз в соответствие с официальной целью Китая по росту ВВП на уровне около 5% в 2025 году. Повышение прогноза произошло после лета, отмеченного резкими тарифами США и глобальной волатильностью рынков, нарушившей торговые потоки в регионе.

Экономисты банка не назвали единственную причину изменения, но заявили, что государственная поддержка поддержала экономику, предупредив, что эти политики могут потерять импульс в следующем году.

Торговые напряженности между Китаем и США обострились в апреле, когда тарифы Трампа на Китай временно превысили 100%, но затем оба правительства заключили временное перемирие, которое продлится до середины ноября, благодаря усилиям министра финансов Скотта Бессента.

На данный момент тарифы на товары из Китая составляют 57,6%, что более чем в два раза превышает их уровень в начале года, что побудило компании ускорить заказы, обеспечив временный рост экспорта Китая, который остается ключевым драйвером роста на фоне ослабления внутренней экономики.

Китай расширяет стимулирующие меры и увеличивает экспорт

В конце 2024 года Китай запустил новые стимулирующие меры, включая целевые программы обмена товаров для поддержки розничных расходов. Эти политики помогли компенсировать более слабый внутренний спрос, в то время как экспорт в Юго-Восточную Азию и Европу вырос достаточно, чтобы сбалансировать резкое падение поставок в США.

Бизнесы, спешащие импортировать товары до дальнейшего повышения тарифов, также поддержали этот рост экспорта. Однако Всемирный банк ожидает, что этот импульс исчезнет. Его прогнозы показывают, что рост ВВП Китая замедлится до 4,2% в 2026 году по мере замедления роста экспорта и снижения стимулирующих мер политиками для контроля государственного долга.

Официальные данные отражают напряжение. Розничные продажи в августе выросли всего на 3,4% по сравнению с предыдущим годом, что ниже ожиданий. Инвестиции в недвижимость упали на 12,9% за первые восемь месяцев года по сравнению с падением на 12% за первые семь месяцев.

Эти цифры подчеркивают продолжающийся спад на рынке недвижимости и слабый потребительский оптимизм. Восемидневный праздник Золотой недели, завершившийся в среду, также показал вялые расходы.

Среднее количество внутренних пассажирских поездок с 1 по 5 октября выросло на 5,4% в годовом исчислении до 296 миллионов, что далеко от роста в 7,9%, зафиксированного во время общественного праздника с 1 по 5 мая.

Главный экономист по Китаю в Nomura Тин Лу заявил в отчете в понедельник, что «фактический рост потребления может быть даже слабее, чем показывают данные», поскольку Золотая неделя в этом году объединила то, что обычно было двумя отдельными праздниками.

Сроки Золотой недели также изменились. Национальный день Китая пришелся на 1 октября, а Праздник середины осени — на 6 октября, по сравнению с 17 сентября в прошлом году. Это продлило праздник с 1 по 8 октября в этом году против 1–7 октября в прошлом году.

Несмотря на более длительный перерыв, потребительские расходы оставались слабыми, что указывает на более глубокие проблемы в спросе домохозяйств, которые одни лишь стимулирующие меры не решили.

Китай сталкивается с кризисом безработицы среди молодежи и региональными последствиями

Экономисты говорят, что один из семи молодых людей в Китае безработен. Страна также сталкивается со старением населения и быстрым технологическим сдвигом.

Всемирный банк отметил, что стартапы в Китае создают рабочие места только в четыре раза больше своего базового уровня по сравнению с семикратным ростом в США, объясняя этот разрыв более тяжелой ролью государственных предприятий.

Эти структурные слабости добавляют давления на политиков, пытающихся поддерживать стабильный рост, избегая при этом всплеска долга.

Волновые эффекты от показателей Китая выходят за его пределы. Всемирный банк оценивает, что падение ВВП Китая на 1 процентный пункт снижает рост в остальной части развивающейся Восточной Азии и Тихого океана на 0,3 процентных пункта.

С обновленным прогнозом для Китая, ожидается, что регион расширится на 4,8% в этом году по сравнению с 4%, предсказанными ранее в году.

Глобальный фон остается слабым. В июне Всемирный банк снизил прогноз глобального роста на 2025 год до 2,3%, сославшись на торговую неопределенность. Это станет самым медленным расширением с 2008 года вне периодов рецессии.

Обновленный прогноз для Китая и Восточной Азии приносит некоторое облегчение, но данные также показывают, насколько хрупким остается восстановление под высокими тарифами и угасающими стимулирующими мерами.