Мощный рост Bitcoinможет столкнуться с препятствием. Такое предупреждение прозвучало на этой неделе от Piper Sandler, а главный инвестиционный стратег Майкл Кантровиц призвал инвесторов начать фиксировать прибыль.
В опубликованной во вторник аналитической записке Майкл заявил, что фирма советует клиентам фиксировать прибыль по позициям, которые выросли больше всего с начала апреля.
Предупреждение прозвучало на фоне того, что рынки перешли от прогнозирования потенциальной рецессии, вызванной инфляцией, к ожиданию так называемой «идеальной» ситуации, когда темпы роста не будут ни слишком высокими, ни слишком низкими.
По мнению компании Piper Sandler , в наиболее опасном положении сейчас находятся акции компаний с высоким коэффициентом бета и низким качеством. Майкл сказал, что они enj «огромный рост мультипликаторов без какого-либо улучшения прогнозов по прибыли».
И Bitcoin не застрахован от накапливающихся рисков. В той же заметке он отметил, что по-прежнему существует «очень тесная направленная корреляция [с] риском на фондовом рынке», и предупредил, что «если произойдет распродажа рискованных активов, то любой макроэкономический риск, который будет учтен в Bitcoin , вероятно, также снизится в краткосрочной перспективе»
Тесная корреляция между акциями компаний оказывает давление на Bitcoin в преддверии августа
С момента достижения минимума 9 апреля Bitcoin вырос на 54%, достигнув исторического максимума всего неделю назад. Этот скачок был обусловлен значительным притоком средств от институциональных игроков через Bitcoin ETF и некоторыми корпоративными казначействами.
За тот же период индекс S&P 500 вырос примерно вдвое меньше. Несмотря на свою недавнюю зрелость и меньшую волатильность в этом году, криптовалюта по-прежнему имеет тенденцию падать, когда начинается паника на фондовом рынке.
Один яркий пример произошел в начале этого года. 3 апреля, сразу после того, какdent Дональд Трамп объявил о масштабных пошлинах, индекс S&P упал на 4%. Bitcoin снизился на 5%. Цифры были меньше, чем в предыдущих циклах, но закономерность осталась прежней. Когда рынки паникуют, Bitcoin падает вместе с ними.
Майкл заявил, что компания не видит существенных рисков, которые были бы учтены в ценах в преддверии крайнего срока введения тарифов 1 августа, но предупредил, что неожиданное решение может нарушить спокойствие на рынке. Он добавил, что компания ожидает «незначительного повышения показателей индекса потребительских цен в ближайшие три-четыре месяца», что может повлиять на ожидания инвесторов относительно снижения процентных ставок.
Если инфляция ускорится, а надежды на снижение процентных ставок начнут угасать, трейдеры могут начать избавляться от своих самых рискованных активов, включая Bitcoin.
Есть еще и календарь, который тоже вызывает опасения. Август обычно является слабым месяцем как для криптовалют, так и для акций. Объемы торгов падают летом, а снижение активности может превратить небольшие распродажи в более крупные падения. Bitcoin в этом году показал менее резкие колебания, но это не значит, что он застрахован от резкого падения при снижении склонности к риску.
Чтобы было понятно, Майкл пояснил, что это не является однозначно медвежьей позицией в отношении американских акций. Речь идёт об управлении рисками. «Скорее, это контрциклический и тактический прогноз по управлению рисками, а не медвежий прогноз по американским акциям», — написал он.
Майкл объяснил, что оценки завышены, но ожидается, что прибыль все равно подтолкнет акции вверх, просто не за счет таких же спекулятивных игроков, как сейчас. «Хотя оценки высоки, мы ожидаем, что прибыль продолжит подталкивать акции вверх, хотя и с меньшим количеством спекулятивных игроков»
