Por que a Berkshire Hathaway de Warren Buffett emitiu seis novos títulos em ienes no valor de 90 bilhões de ienes?

No início de abril, a Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, emitiu seis novos títulos denominados em ienes, no valor de 90 bilhões de ienes (US$ 580 milhões). Os recursos da emissão, embora a menor entre as operações realizadas desde 2019, poderão ser usados ​​para aumentar a participação da Berkshire em cinco grandes empresas comerciais japonesas, segundo Lisa Kim,dent da Nikkei Asia.

Conforme noticiado pela Cryptopolitan, a décima emissão de títulos em ienes da Berkshire Hathaway foi estruturada em seis tranches, com vencimentos variando de três a 30 anos. 

A relação da Berkshire Hathaway com as empresas comerciais japonesas começou em 2020, quando divulgou discretamente participações significativas em cinco empresas: Mitsui & Co., Mitsubishi Corp., Marubeni, Sumitomo Corp. e Itochu. Em março deste ano, Buffett aumentou a participação da Berkshire em cada uma delas para quase 10%, cumprindo um plano que havia mencionado em sua carta anual aos acionistas no início de 2025.

Fundos provenientes da emissão de títulos em ienes são direcionados para investimentos no mercado japonês

Em sua carta de fevereiro de 2024, Buffett observou que a Berkshire havia financiado a maior parte de suas posições japonesas com 1,3 trilhão de ienes em recursos de títulos. Com esta última oferta de 90 bilhões de ienes, a Berkshire parece estar se preparando para comprar mais ações caso a oportunidade surja.

Rumores de mercado, citados por Kim, indicam que os fundos recém-captados podem ser destinados a novas aquisições nas cinco empresas comerciais. Tais investimentos se beneficiariam tanto de avaliações favoráveis ​​quanto de rendimentos de dividendos relativamente altos, em comparação com as taxas de juros moderadas do Japão.

A taxa de juros do Japão permanece em 0,5%, bem abaixo dos níveis dos EUA. Empresas listadas em Tóquio, especialmente aquelas com dividendostrone rendimentos em torno de 3%, são atraentes para investidores internacionais como o conglomerado de Warren Buffett.

No entanto, a diferença entre as taxas de juros japonesas e americanas está começando a diminuir. Nos últimos meses, as preocupações com uma desaceleração econômica aumentaram as expectativas de que o Federal Reserve dos EUA possa cortar as taxas em maio. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano, que atingiram a máxima de 14 meses de 4,8% em janeiro, ainda estão bem acima de 4,3% e podem precisar da intervenção do Federal Reserve.

A decisão da Berkshire de emitir títulos denominados em ienes e possivelmente reinvestir os recursos em ações japonesas também pode ser uma forma de proteção contra a volatilidade dos mercados globais de títulos.

Japão mira investidores de varejo locais 

A aposta da Berkshire surge num momento em que o Japão tenta ativamente tornar seu mercado de ações mais acessível a investidores individuais. A Bolsa de Valores de Tóquio (TSE) solicitou recentemente que as empresas listadas reduzam seus limites mínimos de investimento de 500.000 ienes para cerca de 100.000 ienes.

Um relatório divulgado na semana passada por um grupo consultivo da Bolsa de Valores de Tóquio solicitou aos representantes do comércio que "criassem um ambiente propício ao investimento para uma gama diversificada de indivíduos".

Atualmente, os investidores estrangeiros dominam o mercado de ações japonês , detendo cerca de 32% das ações, em comparação com apenas 16,9% dos investidores de varejo nacionais. Entre os investidores japoneses, as instituições financeiras representam 28,9%, com o restante dividido entre empresas, corretoras e entidades governamentais.

Burocracia simplificada para inclusão

O mercado de ações japonês tem um longo histórico de burocracia excessiva. Os processos em papel para negociação e gestão do registro de acionistas aumentaram os custos e criaram barreiras de entrada. 

“Definir níveis elevados de unidades de investimento foi uma forma de reduzir o custo e a carga de processamento manual”, explicou Zuhair Khan, gestor sénior de carteiras da UBP Investments.

Khan acrescentou que, até recentemente, o governo dava preferência a investidores institucionais em detrimento de investidores individuais. No entanto, com a memória do colapso do mercado da década de 1990 a dissipar-se entre as gerações mais jovens, as autoridades agora têm uma “mudança de postura”.

O governo agora reconhece a importância da participação de ambos os setores, na esperança de que isso ajude a aumentar a riqueza das famílias e a acabar com a dependência excessiva das pensões públicas.

“Após o estouro da bolha, os japoneses passaram a ter alta aversão ao risco e a considerar o investimento no mercado de ações como algo semelhante a jogos de azar. Os japoneses mais jovens não têm essa aversão. O governo e a Bolsa de Valores de Tóquio (TSE) querem facilitar o acesso a investimentos e a poupança para esses jovens investidores”, afirmou Khan.