Por que razão a Berkshire Hathaway de Warren Buffett emitiu seis novos títulos em iene no valor de 90 bilhões de iene?

No início de abril, a Berkshire Hathaway de Warren Buffett emitiu seis novos títulos denominados em iene no valor de 90 bilhões de iene (580 milhões de dólares). Os fundos da emissão, embora os menores entre os acordos desde 2019, podem ser usados para aumentar a participação da Berkshire em cinco grandes casas de comércio japonesas, de acordo com a correspondente da Nikkei Asia, Lisa Kim.

Como reportou por Cryptopolitan, a 10ª emissão de títulos em iene da Berkshire Hathaway foi estruturada em seis tranches, com vencimentos que variam de três a 30 anos. 

O relacionamento da Berkshire Hathaway com as casas de comércio do Japão começou em 2020, quando revelou discretamente participações significativas em cinco empresas: Mitsui & Co., Mitsubishi Corp., Marubeni, Sumitomo Corp. e Itochu. Até março deste ano, Buffett aumentou as participações da Berkshire em cada uma para quase 10%, cumprindo um plano que ele mencionou na sua carta anual aos acionistas no início de 2025.

Fundos de emissão de títulos em iene direcionados para investimentos no mercado japonês

Na sua carta de fevereiro de 2024, Buffett observou que a Berkshire financiou a maioria das suas posições japonesas através de 1,3 triliões de iene em receitas de títulos. Com esta nova oferta de 90 bilhões de iene, a Berkshire parece estar a preparar-se para comprar mais ações se a oportunidade surgir.

Boatos do mercado, citou segundo Kim, indicam que os fundos recém-arrecadados podem ser destinados a compras adicionais nas cinco casas de comércio. Tais investimentos beneficiariam tanto de avaliações favoráveis quanto de rendimentos de dividendos relativamente altos em comparação com as taxas de juros contidas do Japão.

A taxa de juros do Japão permanece em 0,5%, muito inferior aos níveis dos EUA. Empresas listadas em Tóquio, especialmente aquelas com dividendos fortes e rendimentos de cerca de 3%, são atraentes para investidores internacionais como o conglomerado de Warren Buffett.

No entanto, a diferença entre as taxas de juros japonesas e americanas está a começar a diminuir. Nos últimos meses, as preocupações com uma desaceleração económica aumentaram as expectativas de que a Reserva Federal dos EUA possa cortar as taxas em maio. Os rendimentos dos Tesouros dos EUA, que subiram para um máximo de 14 meses de 4,8% em janeiro, ainda estão bem acima de 4,3% e podem precisar da intervenção da Reserva Federal.

A movimentação da Berkshire de emitir títulos denominados em iene e possivelmente reinvestir os produtos em ações japonesas também pode ser uma proteção contra a volatilidade dos mercados globais de títulos.

Japão mira investidores de varejo locais 

A aposta da Berkshire ocorre enquanto o Japão tenta ativamente tornar o seu mercado de ações mais acessível aos investidores individuais. A Bolsa de Tóquio (TSE) pediu recentemente às empresas listadas que reduzissem os seus limiares mínimos de investimento de 500.000 iene para cerca de 100.000 iene.

Um relatório publicado na semana passada por um grupo consultivo da TSE pediu aos funcionários do comércio para “criar um ambiente propício ao investimento para uma diversidade de indivíduos.”

Investidores estrangeiros atualmente dominam o mercado de ações do Japão, detendo cerca de 32% das ações, em comparação com apenas 16,9% dos investidores de varejo domésticos. Entre os investidores japoneses, as instituições financeiras representam 28,9%, com o restante dividido entre empresas comerciais, corretoras de valores e entidades governamentais.

Burocracia simplificada para inclusão

O mercado de ações do Japão tem uma longa história de burocracia excessiva. Processos baseados em papel para negociação e gestão de registros de acionistas aumentaram os custos e criaram barreiras de entrada. 

“Definir níveis altos de unidades de investimento era uma maneira de reduzir o custo e o ônus do processamento manual,” explicou Zuhair Khan, gestor de portfólio sênior da UBP Investments.

Khan acrescentou que até recentemente, o federal investidores institucionais eram preferidos em relação aos investidores de varejo. No entanto, com a memória do colapso do mercado dos anos 90 a desvanecer-se entre as gerações mais jovens, os funcionários agora têm uma “mudança de atitude.”

O governo agora vê a importância da participação de ambos os setores, esperando que isso ajude a impulsionar a riqueza das famílias e a parar a dependência excessiva das pensões públicas.

“Após a explosão da bolha, os japoneses tinham alta aversão ao risco e consideravam investir no mercado de ações semelhante a jogar. Os jovens japoneses não têm tal aversão. O governo e a TSE querem facilitar para que esses jovens investidores poupem e invistam,,” afirmou Khan.