Os ETFs Bitcoin estão perto de completar um mês desde o lançamento, e Steven McClurg, diretor de investimentos da Valkyrie Funds, prevê uma possível consolidação do setor até o final do ano. Entre os dez emissores atuais, McClurg prevê que apenas “cerca de sete ou oito” poderão sobreviver devido aos custos significativos associados à operação de um ETF de Bitcoinà vista, especialmente em um cenário competitivo e sob pressão para redução de taxas.
O diretor de investimentos da Valkyrie revela informações sobre o mercado de ETFs
Desde que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou o primeiro lote de Bitcoin em 10 de janeiro, o setor tem testemunhado um forte interesse dos investidores. No primeiro dia de negociação, o volume atingiu a impressionante marca de US$ 4,5 bilhões, marcando um tron . Além disso, fluxos consistentes de capital têm sido observados, com o analista da Bloomberg, James Seyffart, relatando entradas de US$ 400 milhões em um único dia.
Ao analisar o último mês, McClurg observa que, de modo geral, os eventos de mercado estiveram alinhados com as expectativas da Valkyrie antes do lançamento. No entanto, ele destaca um aspecto inesperado em relação à Grayscale, cuja transição de um fundo fiduciário para um ETF desencadeou uma queda temporária no Bitcoin, levando-o a valer menos de US$ 41.000 antes de se recuperar.
Apesar da recente diminuição da pressão vendedora, McClurg prevê novas saídas de capital, que podem ser distribuídas entre outros ETFs. Com nove concorrentes, incluindo gigantes do setor como BlackRock e Fidelity, o Valkyrie enfrenta forte concorrência. Notavelmente, o iShares Bitcoin ETF da BlackRock e o Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund já ultrapassaram a marca de US$ 3 bilhões em ativos sob gestão no primeiro mês, enquanto os ETFs da 21Shares, da Ark Invest, e da Bitwise também registraram entradas substanciais.
Estratégias em meio à intensa competição
Apesar de seu tamanho menor, a Valkyrie, com aproximadamente US$ 123,7 milhões em ativos sob gestão em 8 de fevereiro, apresentou um desempenho satisfatório, segundo McClurg. Ele atribui esse sucesso à vasta experiência da Valkyrie tanto em ativos digitais quanto em mercados tradicionais. McClurg reconhece que competir com gigantes do setor como BlackRock e Fidelity é desafiador, mas enfatiza a importância de ter um bom desempenho em relação aos concorrentes. Reconhecendo a forte concorrência no mercado de ETFs, McClurg destaca as rodadas de redução de taxas implementadas antes e depois do lançamento.
Embora esses cortes visemtracmais investidores, eles também reduzem os retornos de um ETF. A Valkyrie, alinhando sua taxa de patrocínio com as da BlackRock e da Fidelity em 0,25%, busca evitar se destacar negativamente, mas considera esses cortes "lamentáveis" em um estágio tão inicial. Com os altos custos associados à administração de um ETF à vista, incluindo despesas com títulos e custódia, sustentar esses cortes de taxas pode se mostrar um desafio para emissores em dificuldades.
A previsão de McClurg sobre uma possível redução no número de emissores no próximo ano decorre dos desafios de rentabilidade enfrentados por alguns participantes do mercado. Ele sugere que alguns emissores podem optar por cancelar seus ETFs spot Bitcoin devido a dificuldades financeiras, enfatizando que, paradentparticipantes desesperados, basta observar os anúncios Bitcoin spot durante o Super Bowl.
Embora o de ETFs spot Bitcoin tenha apresentado crescimento significativo e despertado grande interesse dos investidores desde sua criação, os desafios relacionados à rentabilidade e à intensa concorrência podem levar a uma consolidação dos participantes em breve. Apesar da forte concorrência de gigantes do setor, empresas menores como a Valkyrie se esforçam para obter um bom desempenho em relação aos seus pares, enquanto navegam pelas complexidades do mercado.
