CIO da Valkyrie prevê tendência negativa no mercado de ETFs de Bitcoin

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin estão chegando à sua marca de um mês desde o lançamento, com o Chief Investment Officer da Valkyrie Funds, Steven McClurg, prevendo uma possível consolidação na indústria até o final do ano. Entre os dez emissores atuais, McClurg prevê que apenas “cerca de sete ou oito” podem sobreviver devido aos custos significativos associados à operação de um ETF de Bitcoin à vista, especialmente em meio a um cenário competitivo e pressões de redução de taxas.

CIO da Valkyrie revela insights sobre o mercado de ETFs

Desde que a Securities and Exchange Commission (SEC) aprovou o primeiro lote de ETFs de Bitcoin à vista em 10 de janeiro, o setor testemunhou um interesse robusto dos investidores. No dia inaugural de negociação, o volume de negociação atingiu impressionantes US$ 4,5 bilhões, marcando um forte início. Além disso, entradas consistentes de fundos foram observadas, com o analista da Bloomberg James Seyffart reportando US$ 400 milhões em entradas em um único dia.

Refletindo sobre o mês passado, McClurg observa que os eventos gerais do mercado alinharam-se com as expectativas da Valkyrie antes do lançamento. No entanto, ele destaca um aspecto inesperado em relação à Grayscale, cuja transição de trust para ETF desencadeou uma venda temporária de Bitcoin, empurrando seu valor abaixo de US$ 41.000 antes de se recuperar.

Apesar da recente pressão de venda ter diminuído, McClurg antecipa mais saídas de capital, que podem ser distribuídas entre outros ETFs. Com nove concorrentes, incluindo gigantes da indústria como BlackRock e Fidelity, a Valkyrie enfrenta uma competição acirrada. Notavelmente, o iShares Bitcoin ETF da BlackRock e o Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund já superaram a marca de US$ 3 bilhões em ativos sob gestão no primeiro mês, enquanto os ETFs da Ark Invest (21Shares) e da Bitwise também experimentaram entradas substanciais.

Estratégias em meio à intensa competição

Apesar de seu tamanho menor, a Valkyrie, com aproximadamente US$ 123,7 milhões em ativos sob gestão em 8 de fevereiro, teve um desempenho satisfatório segundo McClurg. Ele atribui esse sucesso à extensa experiência da Valkyrie tanto em ativos digitais quanto em mercados tradicionais. McClurg reconhece que competir com gigantes da indústria como BlackRock e Fidelity é desafiador, mas enfatiza a importância de ter um bom desempenho em relação aos pares. Reconhecendo a feroz competição no espaço de ETFs, McClurg destaca as rodadas de cortes de taxas implementadas antes e depois do lançamento.

Embora esses cortes visem atrair mais investidores, eles também reduzem os retornos de um ETF. A Valkyrie, alinhando sua taxa de patrocinador com as da BlackRock e Fidelity em 0,25%, visa evitar se destacar negativamente, mas considera esses cortes “infelizes” em uma fase tão inicial. Com os altos custos associados à operação de um ETF à vista, incluindo despesas de segurança e custódia, sustentar esses cortes de taxas pode se provar desafiador para emissores em dificuldades.

A previsão de McClurg de uma possível redução no número de emissores no próximo ano decorre dos desafios de lucratividade enfrentados por alguns jogadores. Ele sugere que alguns emissores podem optar por cancelar seus ETFs de Bitcoin à vista devido a dificuldades financeiras, enfatizando que, se alguém quiser identificar jogadores desesperados, deve procurar por anúncios de Super Bowl de Bitcoin spot.

Embora o setor de ETF de Bitcoin à vista tenha visto crescimento significativo e interesse dos investidores desde sua criação, desafios relacionados à lucratividade e intensa competição podem levar a uma consolidação dos players em breve. Apesar de enfrentar uma competição acirrada de gigantes da indústria, players menores como a Valkyrie se esforçam para se sair bem em relação aos seus pares enquanto navegam pelas complexidades do mercado.