EUA registram déficit orçamentário mensal de US$ 316 bilhões, o terceiro maior da história

O Tesouro dos Estados Unidos confirmou na quarta-feira que o déficit orçamentário federal de maio atingiu US$ 316 bilhões, colocando-o entre os três maiores déficits mensais já registrados.

Isso ocorre logo após o superávit de curta duração de abril, que só foi possível graças a uma onda de pagamentos de impostos que não conseguiu conter a inundação de gastos. 

Até agora no ano fiscal de 2025, o déficit total atingiu US$ 1,36 trilhão, o que é 14% maior do que o registrado neste mesmo período do ano passado. Os dados foram divulgados pelo Departamento do Tesouro, de acordo com seu último relatório.

Mas maio de números ainda eram 9% menores que os de maio de 2024, uma queda mínima que não significa muito quando os custos continuam subindo. Uma parte importante da pressão são os pagamentos de juros, que saíram do controle. Com a dívida total dos EUA em US$ 36,2 trilhões, o governo teve que gastar US$ 92 bilhões apenas em juros em maio. 

Esse número superou todas as outras despesas federais, exceto Medicare e Seguro Social, e continua subindo. Em apenas oito meses do ano fiscal de 2025, US$ 776 bilhões foram gastos apenas em juros da dívida. Quando o ano fiscal terminar, espera-se que esse valor ultrapasse US$ 1,2 trilhão.

Pressões orçamentárias persistem enquanto movimento de tarifas de Trump alimenta os rendimentos   

À primeira vista, os EUA não estão enfrentando um problema de receita. Os recibos fiscais subiram 15% em maio e estão 6% acima do que eram há um ano. Mas os gastos também aumentaram, em 2% no mês e 8% no ano. Mesmo tarifas ajudou: o governo arrecadou US$ 23 bilhões com direitos aduaneiros em maio, um salto em relação aos apenas US$ 6 bilhões do ano anterior.

Ao longo do ano, as tarifas arrecadaram US$ 86 bilhões, um aumento de 59%. Ainda não é suficiente.

Uma das razões pelas quais as coisas estão apertadas é porque rendimentos ainda estão altos. Depois de caírem no verão passado, começaram a subir novamente, mesmo com o Federal Reserve cortando as taxas. Então veio o anúncio de tarifas do “dia da libertação” do presidente Donald Trump em 2 de abril, o que empurrou os rendimentos para cima novamente. O rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos agora está em cerca de 4,4%, quase estável em relação ao ano passado, mas ainda dolorosamente alto quando se está pegando empréstimos de trilhões.

Avisos também estão vindo da Wall Street. Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, Larry Fink, que comanda a BlackRock, e Ray Dalio, fundador da Bridgewater Associates, levantaram preocupações nas últimas semanas sobre os riscos de acumular dívida. O déficit agora representa mais de 6% do PIB dos EUA, uma figura quase nunca vista fora de tempos de guerra.