Os rendimentos do Tesouro mantiveram quase o nível desconfortável na sexta -feira, à medida que os mercados financeirosdent à nova legislação tributária de Donald Trump e o que poderia fazer com o crescente defiCit da América.
Os investidores recuaram, sem saber se os títulos do governo dos EUA ainda valiam a pena confiar. Esse ceticismo se espalhou rapidamente depois que a Câmara aprovou a lei fiscal na quinta -feira, uma proposta que poderia adicionar quase US $ 4 trilhões à dívida nacional. O Senado ainda não votou, mas os comerciantes não esperaram em pânico.
Às 4:56 da manhã, o rendimento do tesouro de 30 anos caiu um pouco mais de 3 pontos base, liquidando-se em 5,025%. Os 10 anos também diminuíram 3 pontos base para 4,518%, enquanto o 2 anos cutucou mais de 2 pontos base, para 3,986%. Os comerciantes entendem que essas mudanças são pequenas.
A preocupação mais profunda é por que os rendimentos ainda estão presos a esses níveis - e se os EUA podem confiar em gerenciar sua dívida.
Rendimentos de downgrades, dívidas e rendimentos do tesouro de rock de hesitação de mercado
A coisa toda piorou depois que a Moody rebaixou a classificação de crédito dos EUA em um nível na última sexta -feira. Eles culparam o orçamento explosivo defi e o aumento dos custos de empréstimos. Essa classificação agora fica um passo abaixo da camada superior. Moody não disse que um padrão está chegando - mas eles também não descartaram a dor financeira.
Thierry Wizman, que lidera taxas e moedas globais em Macquarie, explicou a matemática. "Mesmo que a incapacidade de reduzir o defi CIT nos EUA não leve à inadimplência, um grande defi ainda implica maior suprimento de títulos, e talvez a inflação eventual, pois a dívida é monetizada para evitar o inadimplência", disse . "De qualquer forma, torna os instrumentos nominais de renda fixa menos em trac como investimentos de longo prazo". Então, sim, poucas pessoas querem sentar -se em títulos do Tesouro pelos próximos 10 anos agora.
Enquanto isso, uma decisão legal na quinta -feira deu ao Federal Reserve algum espaço para respirar. A Suprema Corte sugeriu que os membros do conselho do banco central - incluindo o presidente Jerome Powell - não podem ser removidos casualmente por Trump. Isso ajudou a esfriar os temores de que Trump demitisse Powell por não reduzir as taxas com rapidez suficiente.
Os investidores também estavam aguardando mais dados econômicos - especificamente, foram esperados relatórios sobre novas vendas de casas e licenças de construção na sexta -feira. Os rendimentos do tesouro crescente podem piorar esses números se as taxas de hipoteca continuarem a subir. Mas até que esses relatórios aterrissem, os mercados permaneceram congelados.
Em Wall Street, o clima não estava melhor. No início da sexta -feira, a Dow Jones Futures caiu 15 pontos, ou 0,04%, com o Nasdaq 100 queda de 0,09%. O S&P 500 mal se moveu. A ação lenta ocorreu após alguns dias. No fechamento de quinta -feira, o S&P 500 já havia caído 2% na semana. O Dow caiu 1,9% e o Nasdaq foi tracKing uma perda semanal de 1,5%.
Cada um desses movimentos pode ser tracde volta ao mercado do Tesouro. Se o plano tributário de Trump se tornar lei e adicionar trilhões à dívida federal, os investidores de títulos exigirão rendimentos mais altos para cobrir o risco. Isso significa dívida mais cara para todos os outros - de proprietários de imóveis a empresas. E é exatamente com isso que os comerciantes estão preocupados.
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