Ações, rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e ouro despencam após rebaixamento da classificação de risco pela Moody's

Os mercados fecharam em queda antes da abertura do pregão na segunda-feira, após a Moody's rebaixar a principal classificação de crédito dos Estados Unidos, afetando os futuros de ações, elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro e derrubando o preço do ouro.

A redução da classificação de risco, anunciada na última sexta-feira, fez com que a nota de longo prazo do país caísse de Aaa para Aa1, devido ao agravamento dos problemas orçamentários e ao aumento dos custos da dívida. As consequências foram imediatas e brutais.

Segundo dados da CNBC, os futuros do Dow Jones caíram 337 pontos, ou 0,79%, enquanto o S&P 500 recuou 0,97%. O Nasdaq 100, com forte presença de empresas de tecnologia, caiu 1,19%. O alerta de crédito surgiu em um momento em que os custos de empréstimo permaneceram elevados e os EUA enfrentam mais dívidas para refinanciar.

A Moody's afirmou que a situação tornou a perspectiva fiscal do governo mais arriscada do que antes, especialmente porque as políticas comerciais agressivas de Trump continuam a abalar a confiança dos investidores.

Títulos do Tesouro sobem com aumento da pressão sobre a reforma tributária de Trump

A redução da classificação de risco também abalou o mercado de títulos. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 30 anos subiram acentuadamente para 5,01% — o nível mais alto desde 9 de abril, dia em que a política tarifária de Trump desencadeou uma onda global de vendas. Quando os rendimentos sobem, os preços caem, e segunda-feira foi um exemplo perfeito disso.

Os investidores se desfizeram de títulos, antecipando ainda mais emissões graças à nova legislação tributária de Trump, que visa reduzir impostos sem cortar gastos.

Nicolas Trindade, gestor de fundos da AXA, alertou que Washington não deve se acomodar. "É um forte lembrete de que os EUA não devem considerar como garantido o seu 'privilégio exorbitante' que lhes permitiu emitir dívida a um custo relativamente baixo, apesar de um defifiscal muito elevado", afirmou.

A tensão em torno do projeto de lei tributária tem aumentado. Na sexta-feira, cinco republicanos da Comissão de Orçamento da Câmara votaram contra, atrasando o processo. Trump, que vem tentando angariar apoio, publicou na sexta-feira: “Os republicanos PRECISAM UNIem torno do 'ÚNICO E GRANDE PROJETO DE LEI!' Não precisamos de 'OPINIÕES' no Partido Republicano. PAREM DEKINE FAÇAM ASSIM!” O projeto de lei foi aprovado por uma pequena margem na votação da comissão no domingo.

Economistas afirmam que o plano agravará o defi. No final de 2024, o defijá representava 6,4% do PIB — muito além do que é considerado sustentável. O Comitê para um Orçamento Federal Responsável estimou que o projeto de lei poderia adicionar US$ 5,2 trilhões à dívida nacional ao longo de dez anos.

A Ásia reage, a China desacelera, o ouro despenca e o dólar cai

Os mercados internacionais também não ignoraram a notícia. Os índices da região Ásia-Pacífico recuaram na segunda-feira, enquanto os investidores assimilavam tanto a redução da classificação de crédito dos EUA quanto os dados fracos da China.

As vendas no varejo de Pequim subiram 5,1% em abril em comparação com o mesmo mês do ano passado — abaixo da Reuters de 5,5%. A produção industrial melhorou 6,1%, melhor do que o esperado, mas mais lentamente do que os 7,7% de março, indicando que as tarifas de Trump ainda não tiveram o mesmo impacto, mas ainda estão sendo sentidas.

Todos os principais índices caíram. O Hang Seng de Hong Kong recuou 0,05%, para 23.332,72 pontos. O CSI 300 da China continental perdeu 0,48%. O Nikkei 225 do Japão fechou em queda de 0,68%, a 37.498,63 pontos, enquanto o Topix caiu 0,08%, para 2.738,39 pontos. Na Coreia do Sul, o Kospi despencou 0,89% e o Kosdaq, índice de pequenas empresas, caiu 1,56%. O S&P/ASX 200 da Austrália também recuou 0,58%, para 8.295,1 pontos.

O ouro, geralmente um porto seguro quando tudo o mais desmorona, não escapou ileso. Os preços despencaram mais de 2% na sexta-feira, a pior queda semanal desde novembro. O metal também não se recuperou na segunda-feira. Os investidores se voltaram para o risco depois que o progresso nas negociações comerciais entre EUA e China amenizou os temores. Mas, com o pânico da possível redução da classificação de risco, alguns voltaram a investir em ouro — tarde demais para reverter o prejuízo.

Tim Waterer, analista-chefe de mercado da KCM Trade, afirmou: “A redução da classificação de crédito dos EUA pela Moody's e a consequente reação de aversão ao risco por parte do mercado deram um novo fôlego ao preço do ouro”. O índice do dólar (DXY) também caiu 0,5%, tornando o ouro cotado em dólares mais barato para compradores internacionais — mas a demanda permaneceu fraca.

Enquanto isso, os sinais de um arrefecimento da economia americana estão se acumulando. Os preços ao produtor caíram inesperadamente em abril. As vendas no varejo desaceleraram. Os preços ao consumidor subiram menos do que o esperado. Isso está alimentando novas especulações sobre quando o Federal Reserve poderá finalmente reduzir as taxas de juros.

Waterer acrescentou: "Acho que podemos esperar um corte de juros em julho ou setembro, mas o desempenho das negociações comerciais de Trump nesse ínterim poderá ser um fator determinante para quando o Fed reduzirá as taxas novamente."