O ouro caminha para a maior perda semanal em 6 meses enquanto a turnê de Trump no Golfo agita os mercados

Os preços do ouro caíram fortemente na sexta-feira, caindo mais de 1% até o meio da manhã, e se aproximando de sua pior queda semanal desde novembro de 2024, de acordo com dados da Reuters.

Os investidores começaram a retirar-se após uma trégua temporária EUA-China tarifas combinada com um dólar mais forte para golpear a demanda pelo metal. No momento da impressão, o ouro a vista havia caído para US$ 3.210,19 por onça, enquanto os futuros dos EUA também perderam terreno, recuando para US$ 3.213,60.

A turnê de Trump pela Arábia Saudita e pelos Emirados Árabes Unidos esta semana adicionou pressão ao ambiente de mercado mais amplo. Suas reuniões com líderes do Golfo sobre IA e energia deixaram os investidores se perguntando se mais mudanças comerciais abruptas estavam por vir.

Apenas semanas atrás, a Casa Branca ameaçava tarifas mais altas sobre as importações chinesas, mas na segunda-feira, Washington recuou, concordando com Pequim em pausar as tarifas de retaliação. Os mercados interpretaram isso como um sinal para mover dinheiro para fora de refúgios seguros como o ouro, que é frequentemente mantido em tempos de tensão.

Acordo comercial esfria o ouro enquanto o dólar se mantém forte

A reação do mercado foi imediata. À medida que as conversas entre os EUA e a China se tornaram temporariamente amigáveis, o otimismo inundou ativos de maior risco. Mas isso foi má notícia para o ouro. Nitesh Shah, estrategista de commodities da WisdomTree, disse na sexta-feira:

“Passamos por uma semana em que houve sinais otimistas em termos de negociações comerciais e vimos o dólar se apreciar no curso, o que está pressionando os preços do ouro.”

O índice do dólar (DXY) permaneceu calmo na sexta-feira, mas estava caminhando para sua quarta alta semanal consecutiva, limitando o apelo do ouro para compradores estrangeiros. A alta no greenback prejudicou a demanda porque torna o ouro mais caro em outras moedas. 

Essa é uma das principais razões pelas quais o metal perdeu mais de 3% ao longo da semana, encerrando um rally de um mês que o levou a atingir um recorde histórico de US$ 3.500,05 a onça em abril.

Esse pico recorde havia sido impulsionado pelas compras dos bancos centrais, pelos temores de uma guerra tarifária e pela crescente demanda de investidores que viam a inflação como uma ameaça real. Mas, nesta semana, as coisas mudaram.

Os dados econômicos dos EUA vieram abaixo do esperado, sugerindo que o crescimento pode estar desacelerando e a inflação pode estar amenizando. Isso deu origem a novas apostas de que o Federal Reserve cortaria as taxas em breve.

Normalmente, isso ajudaria o ouro. Ele não paga juros, por isso performa melhor quando as taxas estão baixas. Tim Waterer, analista-chefe de mercado da KCM Trade, disse:

"As quedas no preço do ouro continuam a atrair compradores, o que mostra que o metal precioso permanece como um ativo favorito, com as perspectivas de crescimento global e inflação ainda parecendo bastante nebulosas."

Fora o ouro, outros metais preciosos também foram atingidos. A prata caiu 1,2% para US$ 32,28, o platina recuou 0,4% para US$ 985,30 e o paládio caiu 1% para US$ 958,56. Os investidores não apenas retiraram recursos do ouro — estavam reduzindo a exposição em toda a gama de metais.

Apostas no Fed crescem enquanto rendimentos e dólar pressionam

O mercado de títulos deu mais peso à pressão sobre o ouro. Os rendimentos dos Tesouro dos EUA caíram ainda mais, somando-se às quedas anteriores no início da semana. A nota de 10 anos recuou mais 5 pontos-base para 4,41%, enquanto a de 2 anos caiu 3,5 bps para 3,94%.

Os mercados agora estão precificando 59 pontos-base de cortes de taxas do Fed até dezembro, ante 49 bps no início da semana. A chance de um corte de 25 pontos-base em julho agora é de 40%. Francesco Pesole, estrategista de taxas da ING, disse:

"A relação entre as taxas de curto prazo do dólar e os rendimentos se afrouxou nos últimos dois meses, mas a tendência de alta do dólar nos mercados indica que um novo ajuste para um viés mais dovish (favorável à queda de taxas) pode ser o catalisador para novas posições de venda a descoberto do dólar."

No mercado de câmbio, o euro subiu 0,2% para US$ 1,1209, mas ainda estava em baixa de 0,34% na semana. Isso segue um março forte, quando a Alemanha lançou um novo pacote de estímulo, e uma grande movimentação em abril, quando as tarifas de Trump desencadearam uma queda repentina de ativos dos EUA após "Dia da Libertação.”

O iene também ganhou força com a queda do dólar de 0,45%, encerrando sua escalada de três semanas contra a moeda japonesa. Isso veio após números fracos do PIB do Japão e novos comentários de um funcionário do Banco do Japão sugerindo que a política pode permanecer frouxa.