SpaceX inicia ofensiva de charme pré-IPO com analistas antes de listagem no final de junho

A SpaceX começou a parte silenciosa de seu processo de IPO. Esta semana, a empresa está realizando reuniões privadas para analistas no Texas e no Tennessee enquanto trabalha para um lançamento na bolsa de valores no final de junho.

Um relatório da Reuters alega que as reuniões duram três dias e reúnem os principais analistas da Wall Street dos setores aeroespacial e de tecnologia. A SpaceX está supostamente tentando levantar US$ 75 bilhões.

O plano é ter os analistas na sala, guiá-los pelo negócio e mostrar os locais que estão no centro da história.

SpaceX leva a Wall Street para Starbase e Memphis antes do início do comércio de ações

Na terça-feira, a SpaceX realizará uma reunião e tour de dia inteiro na Starbase em Boca Chica, Texas, e na quarta-feira, um segundo grupo está previsto para Starbase, desta vez representando investidores institucionais, como grandes fundos mútuos e fundos de pensão.

Na quinta-feira, os analistas estão programados para visitar o centro de dados Colossus da empresa em Memphis, Tennessee, onde revisarão o Macrohard, um projeto ligado aos crescentes planos de IA da empresa.

Enquanto isso, a The Information relatou na terça-feira que Elon Musk comprou US$ 1,4 bilhão em ações da SpaceX no ano passado de funcionários atuais e ex-funcionários.

Essa compra foi supostamente feita por meio da confiança de Elon e foi divulgada em uma versão preliminar do prospecto confidencial de IPO da SpaceX, o que significa que Elon aumentou sua participação antes da listagem.

A SpaceX também aprovou um plano no mês passado que poderia dar a Elon mais 60 milhões de ações, um pagamento que dependeria de duas coisas.

A empresa precisaria crescer seu valor de mercado de cerca de US$ 1,1 trilhão para até US$ 6,6 trilhões, além de produzir um plano completo para construir data centers no espaço para fornecer poder de computação para desenvolvedores de IA.

As ações seriam vestidas em etapas conforme a SpaceX adiciona US$ 500 bilhões em valor de mercado de cada vez, de acordo com a The Information, que acrescentou que a empresa planeja dar a Elon e um pequeno grupo de insiders ações com direito a voto superativo, que têm mais poder do que as ações vendidas aos investidores regulares.

Após a oferta, espera-se que Elon permaneça como CEO, CFO e presidente do conselho de nove membros da empresa.

Elon foi pago US$ 54.080 no ano passado, embora seu verdadeiro potencial de ganho esteja nas ações que ele detém e nas ações que ainda pode receber, de acordo com o documento.

SpaceX depende dos lucros do Starlink enquanto os gastos com IA arrastam a empresa combinada para perdas

Até o final de 2025, a empresa combinada xAI e SpaceX detinha cerca de US$ 24,8 bilhões em caixa, e tinha US$ 92 bilhões em ativos totais e US$ 50,8 bilhões em passivos totais. A Cryptopolitan já reportou muitas vezes antes que a SpaceX está mirando uma avaliação de cerca de US$ 1,75 trilhão na IPO, junto com o levantamento planejado de US$ 75 bilhões.

No lado da receita, a unidade de internet por satélite Starlink gerou US$ 4,42 bilhões em lucro operacional no ano passado, o que ajudou a cobrir parte das perdas ligadas ao lado xAI do negócio.

Mas mesmo com esse apoio, a SpaceX relatou uma perda consolidada de US$ 4,94 bilhões em 2025 sobre US$ 18,67 bilhões em receita.

Em 2024, a SpaceX relatou um lucro de US$ 791 milhões sobre US$ 14,02 bilhões em receita, enquanto em 2023, a empresa perdeu US$ 4,63 bilhões sobre US$ 10,4 bilhões em receita.

A grande razão está nos gastos. Em dois anos, a SpaceX elevou os gastos de capital quase cinco vezes para US$ 20,74 bilhões no ano passado. Mais da metade disso estava ligada à IA.

Os gastos dentro do segmento de IA subiram para US$ 12,7 bilhões de US$ 5,6 bilhões no ano anterior, empurrando o capex total para mais de US$ 20,7 bilhões, o que foi mais do que o dobro do ano anterior. Mesmo assim, a SpaceX ainda está gastando muito menos do que algumas das maiores empresas de tecnologia.