Senadores propõem supervisão da CFTC para commodities digitais

O Comitê de Agricultura do Senado divulgou um novo projeto de lei bipartidário que mudaria fundamentalmente a maneira como as commodities digitais, incluindo Bitcoin e Ether, são regulamentadas nos Estados Unidos.

O projeto é um passo significativo em direção à aprovação de uma legislação há muito buscada que ajudaria a criar regulamentações mais claras no mundo volátil das criptomoedas, dando ao CFTC mais autoridade.

O projeto de lei foi apresentado pelo presidente do Comitê de Agricultura do Senado, John Boozman (R-Ark.) e pelo senador Cory Booker (D-N.J.), que têm trabalhado silenciosamente nas bastidores por meses para descongelar as relações frias entre democratas e republicanos sobre criptomoedas. Sua aliança é um exemplo raro de cooperação bipartidária em uma questão que há muito é fonte de controvérsia política.

Muitas partes do projeto de lei permanecem entre parênteses, um sinal de que as negociações estão em andamento sobre questões como proteção ao consumidor, a exigência de registro das exchanges e como classificar diferentes tipos de tokens digitais. Os legisladores dizem que estão resolvendo esses pontos de atrito para que o projeto de lei possa avançar.

O processo é fortemente influenciado pelo Comitê de Agricultura, que tem supervisão da CFTC. De acordo com este projeto, a CFTC teria jurisdição primária sobre commodities digitais — uma categoria que inclui criptomoedas que não são consideradas valores mobiliários.

CFTC se move para ampliar a supervisão

Se aprovado, o projeto de lei concederia à CFTC nova autoridade para registrar e regular exchanges de commodities digitais. Para proteger novos tipos de negócios, essas plataformas teriam que aderir a padrões mais claros de custódia, transparência nas negociações, auditoria e cibersegurança.

Defensores da expansão do papel da CFTC acreditam que o mercado de criptomoedas cresceu demais e é grande demais para permitir especulação desenfreada sem supervisão. Bitcoin e Ether sozinhos valem centenas de bilhões de dólares. No entanto, muitas plataformas de negociação estão atualmente operando sob um quadro regulatório fragmentado ou inconsistente.

Grupos do setor há muito se queixam da falta de regulamentação uniforme, que, segundo eles, levou a uma aplicação da lei por surpresa, na qual as agências penalizam as empresas após os fatos, em vez de fornecer orientações claras antecipadamente. O projeto tenta abordar isso fornecendo um quadro regulatório previsível.

No entanto, nem todas as moedas digitais estariam sujeitas à CFTC. Determinar quais tokens são valores mobiliários — e, portanto, sujeitos às regulamentações da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) — está entre os maiores obstáculos. A SEC argumentou que muitos tokens de criptomoedas são mais semelhantes a contratos de investimento e deveriam ser classificados como valores mobiliários.

Negociações bipartidárias persistem enquanto legisladores buscam um acordo final

A legislação para a estrutura do mercado de criptomoedas está sendo elaborada em dois comitês principais. As disposições sobre commodities digitais e autoridades da CFTC estão sob a jurisdição do Comitê de Agricultura do Senado. Enquanto isso, o Comitê Bancário do Senado tem jurisdição sobre as seções do projeto de lei que tratam das leis de valores mobiliários e da SEC.

Republicanos no Comitê Bancário divulgaram sua própria proposta de estrutura de mercado no início deste ano. Agora estão negociando com democratas para redigir uma versão unificada. Essas discussões provavelmente cobrirão como as responsabilidades são divididas entre os dois reguladores financeiros, uma fonte perpétua de atrito em Washington.

Exchanges de criptomoedas, empresas financeiras e até grandes gestoras de ativos exortaram o Congresso a desenvolver um ambiente regulatório mais claro. A falta de regulamentação clara desencorajou o investimento e impulsionou a inovação para o exterior, argumentam muitos — apontando para a Europa e Cingapura como outros locais que já estabeleceram estruturas abrangentes de ativos digitais.

O projeto de lei é um dos itens prioritários do presidente Donald Trump, que considera avançar políticas que garantam a competitividade tecnológica, ao mesmo tempo em que protege contra fraudes e manipulação de mercado.

Se os legisladores chegarem a um compromisso, o projeto de lei figurará entre as peças mais significativas de legislação de criptomoedas na história americana. Ele determinaria qual agência federal deveria ter autoridade sobre diferentes segmentos de mercado, estabeleceria diretrizes para o funcionamento das plataformas de negociação e implementaria proteções que ajudem a isolar os investidores e moldar como os Estados Unidos competem com outros países quando as empresas começarem a emitir uma nova forma de dinheiro em grande escala.

Então, por enquanto, é progresso vê-lo em tudo. No entanto, os legisladores reconhecem que a parte mais difícil está por vir. Eles precisam de uma linguagem que sirva aos interesses de republicanos e democratas, reconcilie as abordagens abertamente conflitantes da SEC e da CFTC sobre mudanças climáticas e apela a uma indústria ainda profundamente dividida sobre o assunto.