SEC adia decisão sobre a solicitação do ETF de Solana à vista da Fidelity, como esperado

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) mais uma vez atrasou o progresso de um ETF de Solana à vista (SOL) da Fidelity. O regulador abriu uma nova janela de comentários públicos, o que paralisa a tomada de decisões. A última revisão exige que as respostas sejam apresentadas dentro de 21 dias e as réplicas dentro de 35 dias da publicação no Registro Federal da solicitação.

As empresas também tinham registros S-1 com a Fidelity, colocando-a com um ETF de Solana em 13 de junho, seguida por 21Shares, Bitwise e Canary. O processo de revisão da SEC agora atingiu oficialmente uma fase crítica de avaliação, com a agência buscando comentários sobre questões que tocam na estrutura dos produtos, integridade do mercado e sistemas de proteção ao investidor.

O analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, disse que este foi um atraso amplamente esperado. Mais recentemente, ele citou a maneira gradual pela qual a SEC tem tratado ETFs garantidos ou vinculados a altcoins, citando a incerteza regulatória como um fator que resfriou a adoção mais ampla. 

Mais atrasos. @Fidelity o pedido do ETF de Solana foi adiado, conforme esperado.

Ainda estamos à espera de algum avanço por parte da SEC relativamente a um quadro generalizado para ETPs de ativos digitais. pic.twitter.com/8m2DSdHJYV

— James Seyffart (@JSeyff) Julho 7, 2025

A busca por revisões nas aplicações sugere progresso

Mesmo após a mais recente suspensão, a SEC parece estar se preparando para revisar de forma mais formal. A agência orientou os emissores a revisar e reencaminhar as solicitações de ETF de Solana até o final de julho. As revisões também precisarão conter linguagem mais atualizada relacionada ao resgate em espécie e ao staking, o que se alinhará com a SEC, que alterou suas diretrizes.

A exigência de documentos emendados é um indício de uma abordagem regulatória mais proativa em relação aos ETFs de altcoins. De acordo com fontes, a SEC planeja acelerar a aprovação de pelo menos um produto baseado em SOL antes do prazo de 10 de outubro para emitir uma decisão final. Há alguma especulação interna de que as revisões serão concluídas muito antes dessa data. Em junho, a SEC lançou suas diretrizes oficiais iniciais sobre produtos negociados em bolsa que rastreiam ativos digitais.

Em paralelo, há um segundo documento regulatório em desenvolvimento. Ele potencialmente cortaria pela metade o prazo do processo de listagem de ETFs, reduzindo o prazo médio de 200 dias para aproximadamente 75. Em caso de adoção, a mudança representará um passo significativo que será saudado pelos solicitantes de ETFs de cripto, visando entrar no mercado mais rapidamente.

Empresas recorrem a soluções alternativas em meio aos atrasos

Alguns gestores de ativos estão se desviando para alternativas diferentes, já que as autorizações de ETFs à vista estão paralisadas. Recentemente, o ETF Sol + Staking da REX-Osprey foi lançado entre a REX Financial e a Osprey Funds. Embora não seja um ETF de Solana, o produto oferece exposição a ativos vinculados ao SOL e rendimentos relacionados ao staking. 

O ETF não possuirá Solana diretamente, mas visa rastrear seu perfil econômico aplicando exposição estruturada a ativos do ecossistema Solana. Apesar da falta de regulamentação da SEC, este lançamento destaca a crescente demanda por ofertas relacionadas ao Solana. Outros ETFs de altcoins, como os conectados ao XRP e tokens baseados em memes, também foram apresentados, mas a tomada de decisão regulatória ainda está pendente.