Na quarta-feira, odent do Banco da Reserva Federal de Nova York, John Williams, defendeu veementemente a abordagem restritiva da política monetária do Fed.
Durante um discurso em um evento patrocinado pela Associação de Economia Empresarial de Nova York, Williams afirmou que as tarifas, tanto as atualmente em vigor quanto as recentemente anunciadas, devem impulsionar a inflação nos próximos meses, justificando assim a abordagem cautelosa do Fed.
“Embora estejamos observando apenas efeitos relativamente modestos das tarifas nos dados agregados concretos até o momento, espero que esses efeitos aumentem nos próximos meses”, disse ele em seu discurso preparado. “Manter essa postura moderadamente restritiva da política monetária é totalmente apropriado.”
Seus comentários surgem em meio ao reacendimento das tensões comerciais. O governo de Donald Trump aumentou diversas tarifas de importação nos últimos meses como parte de uma estratégia econômica mais ampla, muitas delas sobre bens de consumo. Economistas e executivos alertaram que tais medidas podem exacerbar a inflação e interromper as cadeias de suprimentos.
Segundo as projeções atuais, as tarifas podem aumentar a inflação em quase um ponto percentual inteiro entre agora e 2026, afirmou o Sr. Williams. Ele também disse que a desvalorização do dólar americano tende a elevar os preços das importações, contribuindo para a pressão inflacionária.
Williams afirmou que os dados atuais refletem o impacto inicial do aumento das tarifas sobre os preços de bens essenciais. Ele destacou que os aumentos de preços já sãodent em categorias como eletrodomésticos, instrumentos musicais, malas e utensílios de mesa, que são particularmente vulneráveis aos custos relacionados ao comércio.
Investidores se preparam para possível corte de juros em setembro
Apesar das preocupações com a inflação, o Fed não aumentou sua taxa básica de juros até o primeiro semestre de 2025. A nova taxa é a mais alta em mais de duas décadas, após diversos aumentos no início do ano em um esforço para conter a inflação pós-pandemia.
Com a inflação mostrando sinais de arrefecimento em alguns setores, principalmente no de serviços, os investidores estão cada vez mais apostando que o Fed poderá começar a cortar as taxas de juros já em setembro. Os mercados futuros já precificaram umatronprobabilidade de que o Fed corte as taxas pelo menos uma vez antes do final do ano.
Mas Williams deixou claro que essas expectativas podem ser prematuras. Ele enfatizou que, mesmo que as taxas de inflação gerais tenham se moderado, as pressões subjacentes, particularmente as decorrentes do comércio global, são motivo de preocupação.
Os dados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) divulgados no início desta semana revelaram que a inflação geral em junho ficou acima do esperado pelo quinto mês consecutivo. No entanto, os produtos sujeitos às novas tarifas de Trump já começaram a apresentar preços mais elevados.
Embora a inflação de serviços possa estar desacelerando, há sinais de que as pressões inflacionárias sobre os bens podem estar aumentando. Isso demonstra a necessidade de se basear nos indicadores econômicos antes de tirar conclusões precipitadas sobre a direção geral da inflação.
Williams alerta para uma desaceleração econômica e mudanças no mercado de trabalho
O presidente do Fed de Nova York também esboçou uma perspectiva menos otimista para a economia em geral. Ele previu que o crescimento econômico dos EUA desacelerará para cerca de 1% no próximo ano, em comparação com o ritmo de 2,1% em 2024. O crescimento mais lento pode ser resultado de taxas de juros mais altas, incerteza global e queda no consumo.
Williams também destacou que o desemprego provavelmente subirá para cerca de 4,5%. Embora ainda seja historicamente baixo, o aumento seria um sinal de um mercado de trabalho em arrefecimento, à medida que as empresas reagem a condições financeiras mais restritivas e à demanda mais fraca.
Mas Williams não tinha tempo para pensar que o Fed deveria dar uma guinada repentina nos cortes de juros. Ele enfatizou a necessidade de manter as expectativas de inflação ancoradas e de preservar a credibilidade do Fed.
A entrevista de Williams ocorreu um dia depois do discurso , que alertou para maiores pressões inflacionárias devido às tarifas. Powell afirmou que este é o momento para o banco central observar a economia em busca de novos dados antes de alterar as taxas de juros.
