A maioria dos detentores Bitcoin possui uma base de custo favorável

Bitcoin (BTC), em sua faixa de preço atual, não está ameaçado por uma capitulação. O ciclo de alta de 2024 está, em sua maior parte, acima do custo médio para diversos participantes do ecossistema. 

A atual movimentação lateral Bitcoin (BTC) pode não preocupar a maioria dos participantes do ecossistema, que mantêm suas posições a um custo relativamente favorável. Com exceção dos compradores no topo da pirâmide, os demais detentores de BTC têm um ponto de capitulação muito mais baixo. 

A base de custos dos participantes do ecossistema varia amplamente, com cada aquisição específica divergindo da média . O BTC só foi negociado abaixo de sua base de custos em casos excepcionais, com a maioria dos compradores permanecendo no lucro. O recente ciclo de mercado também não mostra uma queda acentuada, e a maioria dos detentores não foi levada a liquidar suas posições.

As baleias veteranas têm um custo médio de aquisição de BTC abaixo da média, de US$ 27.000 por BTC, adquirido durante ciclos anteriores de mercado de baixa. Seu nível de entrada é bem inferior a US$ 31.456 em média para todos os compradores. 

As empresas de mineração têm um custo atual de US$ 43.000 por BTC, após um crescimento agressivo com investimentos em novas fontes de energia e equipamentos de mineração de última geração. A base de custos para os mineradores é calculada com base nos custos pré-halving, que aumentaram rapidamente desde a redução da recompensa por bloco em abril. Os mineradores estão em uma situação em que o BTC produzido mais recentemente está extremamente caro, mas eles também possuem recompensas de mineração de ciclos de halving anteriores. 

Os traders Binance têm um preço médio de investimento de US$ 55.000, próximo aos níveis atuais do BTC, e pertencem ao grupo de curto prazo, sem planos de manter o ativo a longo prazo, mas sim de negociá-lo ativamente. 

O único grupo com prejuízo são os compradores com fundos em novas carteiras de custódia. Isso inclui compradores recentes de ETFs, que têm um custo médio de aquisição de US$ 62.000. As carteiras de custódia geralmente refletem compras de ETFs ou outras entidades voltadas para o mundo das finanças tradicionais. O alto custo de aquisição pode ser resultado da euforia generalizada, geralmente coincidindo com a maior cotação do BTC. 

Ao mesmo tempo, com o preço oscilando lateralmente, o custo médio de aquisição aumenta gradualmente, gerando perdas não realizadas. Grandes perdas não realizadas e quedas acentuadas de preço de 10% ou mais continuam sendo os principais fatores de risco para o BTC. 

O mercado já absorve as vendas de investidores de curto prazo , que reduziram imediatamente suas posições durante a última queda. Ondas de retenção mostram que a acumulação ou a posse a longo prazo não são tão facilmente afetadas pelas oscilações de preço. 

O recente indicador de custo médio mostrou que algumas das posições foram vendidas durante a alta de agosto, acima de US$ 64.000. O grupo atual de grandes investidores, mineradores, traders e compradores de carteiras custodiantes apresenta um custo ligeiramente superior em comparação com o início de agosto. Os mineradores apresentaram a maior variação nos custos de curto prazo, aproximando-se do preço de mercado. No último mês, os novos grandes investidores também estiveram mais ativos, enquanto os investidores mais antigos parecem ter interrompido suas acumulações. 

O mercado de alta plena Bitcoin ainda está atrasado

Bitcoin permanece ativa, sem sinais de capitulação. As reservas refletem a recente atividade das baleias e estão próximas de uma mínima histórica. A atividade de negociação ainda demonstra um sentimento de medo, embora tenha se recuperado das mínimas recentes de "medo extremo". 

Durante o ciclo de 2024, tanto os investidores de varejo quanto as baleias estão muito mais propensos a realizar lucros durante as altas, sabendo que o BTC agora é mais previsível e pode não romper facilmente para níveis desconhecidos. 

Nas últimas semanas, o BTC também sentiu o impacto das negociações de grandes investidores, tanto na oferta quanto na demanda. Entre os maiores vendedores estava a Ceffu, o serviço de custódia da Binance. O serviço depositou mais de 12.320 BTC desde agosto, quando o BTC teve várias altas menores. Recentemente, a Ceffu recebeu fundos de volta, chegando a US$ 4 milhões em USDC em uma única transação. 

Outras carteiras de baleias permaneceram ativas, embora tenham fechado com perdas significativas após venderem perto das mínimas locais. A proporção também aponta para movimentações ativas de moedas para as exchanges, o que é considerado um sinal de baixa. 

A proporção permanece alta devido ao câmbio extremamente baixo em comparação com os fluxos recentes de grandes carteiras conhecidas. Embora as baleias tenham demonstrado disposição para realizar lucros, os saldos totais são os mais altos dos últimos dois anos, o que é visto como uma preparação para um mercado de alta ainda maior.  

O suporte das stablecoins permanece fraco. O Tether (USDT) expandiu seu fornecimento de 118,09 bilhões para 118,39 bilhões na última semana. O FDUSD, criptomoeda nativa da Binance, que tem demonstrado forte correlação com as altas do BTC, permanece inalterado com um fornecimento de 2,5 bilhões de tokens após os cortes do mês passado.