Banco da Coreia se opõe à FSC em disputa sobre governança de stablecoins

A Comissão de Serviços Financeiros (FSC) e o Banco da Coreia estão em disputa sobre a entidade responsável pela emissão de stablecoins atreladas ao won. O conflito fez com que o governo adiasse a apresentação do Projeto de Lei de Ativos Virtuais Fase 2, que a Assembleia Nacional esperava que fosse submetido até quarta-feira.

A mídia local relatou na quarta-feira que círculos políticos revelaram que a FSC não apresentou a legislação à Comissão de Política Nacional da Assembleia Nacional. O Partido Democrata da Coreia havia estabelecido anteriormente um prazo de 10 de dezembro para o Projeto de Lei de Ativos Virtuais Fase 2 do governo. O prazo foi decidido por meio de uma consulta governo-partido em 1º de dezembro.

Banco central da Coreia exige que bancos detenham participação de 50% em emissores de stablecoins

A Coreia do Sul está considerando novas regras que poderiam remodelar os mercados de stablecoins, propondo que apenas consórcios com bancos comerciais detendo pelo menos uma participação de 51% possam emitir stablecoins baseadas em won.

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— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) Dezembro 2, 2025

O Partido Democrata da Coreia propôs seu Projeto de Lei Básico de Ativos Digitais em junho, destinado a regular stablecoins. Legisladores do partido político sugeriram que não-bancos e provedores de pagamento emitissem stablecoins, enquanto a Comissão de Serviços Financeiros atuaria como o principal órgão regulador.

A FSC e o Banco da Coreia ainda não resolveram suas opiniões divergentes sobre a entidade responsável pela emissão das stablecoins atreladas ao won. O banco central da Coreia argumentou que a emissão da stablecoin só deveria ser permitida a um consórcio. O Banco da Reserva também sugeriu que os bancos deveriam deter uma participação de mais de 51% na stablecoin atrelada ao won.

A Comissão de Serviços Financeiros não confirmou a abordagem de consórcio liderado por bancos, mas rejeitou a proporção de participação de 51%. Uma cópia das propostas da FSC revelou sua avaliação das vantagens e desvantagens de várias estruturas. 

A agência governamental argumentou que um ou mais bancos controlando mais de 50% de um emissor de stablecoin pode abordar as preocupações de estabilidade financeira do banco central da Coreia. A Lei Bancária da Coreia também proíbe que os bancos detenham mais de 15% de empresas não financeiras, o que tende a separar finanças e indústria.

“Emissores, como acesso de usuários estrangeiros, o sistema de verificação de nome real, derivativos e a separação de finanças e indústria estão todos vinculados às regras institucionais existentes. Para que um ecossistema de ativos digitais viável surja, esses componentes precisam evoluir juntos.”

-Kim Sung-jin, Chefe da Divisão de Ativos Virtuais na FSC.

A FSC também acredita que outros setores não bancários da economia também devem participar da emissão da stablecoin atrelada ao won. A agência governamental observou que 14 das 15 stablecoins reguladas pela MiCA da UE são de não-bancos.

O Banco da Coreia e a FSC também entraram em conflito sobre a aprovação da emissão de stablecoins e a autoridade de supervisão. O banco central da Coreia acredita que um corpo de consenso unânime deve aprovar a emissão de stablecoins no país. 

A instituição financeira também exige a autoridade para solicitar inspeções pela Comissão de Supervisão Financeira dos emissores de stablecoins. A Comissão de Serviços Financeiros rejeitou o pedido, argumentando que poderia dar ao banco central autoridade extrema.

O Banco da Coreia busca definir emissores como instituições financeiras

Um atraso prolongado na preparação do projeto de lei do governo pode levar a outros projetos legislativos atualmente propostos por legisladores a serem discutidos primeiro. O Partido Democrata da Coreia estava a planear para aprovar o Projeto de Lei de Ativos Virtuais Fase 2 revisando a legislação do governo.

O Chosun Daily reportou que uma fonte do Comitê de Assuntos Políticos afiliado ao Partido Democrata argumentou que atualmente é difícil reduzir as disparidades entre a Comissão de Serviços Financeiros e o Banco da Coreia. A fonte também afirmou que o fracasso em apresentar o projeto de lei do governo pode levar a um processo de discussão prolongado. 

Ele acredita que o governo deve primeiro revisar a legislação proposta pelos legisladores. Legisladores do Partido Democrata, incluindo Ahn Do-gul, Min Byung-deok e Kim Hyun-jung, estão entre os legisladores que propuseram projetos de lei. Outros do Partido do Poder Popular, como Kim Eun-hye e Kim Jae-sub, também propuseram legislação.

O Banco da Coreia também sugeriu anteriormente definir emissores como instituições financeiras. A iniciativa apresenta desafios legais, já que a administração Lee Jae Myung não classifica ativos digitais como produtos de investimento financeiro sob a Lei de Mercados de Capitais.